受美股黑色星期一影響，昨日A股市場大幅低開，上證指數低開震蕩走低，相繼跌破了60日線和半年線，收盤重挫3.35%報3370點；創業板指數尾盤加速跳水，跌破了去年的低點1641點，收盤失守1600點下跌5.34%，創15年股災后新低。板塊全線翻綠，軍工、次新股、芯片概念等板塊重挫逾6%，黃金概念股相對抗跌。個股遭遇恐慌性拋售，兩市逾3000只個股下跌，其中400只個股跌停，而跌幅超過5%的個股高達1966只。

    繼上周五美股重挫后，周一再度開啟暴跌模式，道指標普均創逾六年來最大單日跌幅，其中道指重挫4.60%。受此影響，昨日亞太股市全線重挫，日經225指數盤中下跌逾7%，收盤仍下跌4.73%，東京證交所MOTHERS指數期貨觸發熔斷機制，香港恒生指數重挫近5%。對于美股的下跌，我們昨日指出是多重因素綜合作用的結果，包括美債收益率過快上漲、估值處于歷史高位等等。從高位回調以來，道指最大跌幅達到10%，目前仍難以判斷是歷史大頂還是上升途中的回調。值得注意的是，在今年1月中旬，有官媒報道稱美股或將回調20%，需繼續關注美股的表現。

    從近期陸股通和兩融數據來看，資金持續保持謹慎。陸股通方面，昨日滬股通凈流出70.2億元，深股通凈流出22.6億元，合計凈流出92.6億元，創近一年多來最大單日流出凈額。而在2月5日上證指數盤中大跌逾50點逆轉翻紅時，當日凈流出36億元，表明了北上資金謹慎。兩融方面，兩融余額出現四連降，近4日分別凈流出41億元、125億元、90億元和20億元，合計凈流出277億元，截至2月5日兩融余額報10507億元。兩融作為反映市場情緒的重要指標，持續下降意味著對市場謹慎。

    上證指數在2月2日、5日盤中一度大跌50點，但在金融、周期股的帶動下強勢翻紅，明顯有神秘資金護盤。但在美股和亞太股市集體重挫后，A股也難以獨善其身，上證指數昨日重挫逾3%，并且跌破了我們強調的60日線和半年線支撐，深成指重挫4%失守年線，創業板指數跌破1641點出現了破位信號。

    展望后市，越聲理財認為，A股市場出現持續非理性下跌的可能性較小，國內經濟基本面仍保持韌性，今年1月信貸投放或將超預期，技術上年線將是后期重要的防守位。雖然我們認為市場下跌的空間已經不大了，但也不能急于抄底。一方面，美股的走勢還不穩定，仍需繼續觀察；另一方面，由于金融監管、年報業績、限售解禁、股權質押等因素，個股的風險尚未釋放完畢。因此，在操作上，建議短期嚴格控制倉位，回避風險防御為主，耐心等待市場砸坑企穩后的進場機會。