因政策利好頻出且含金量頗高，本周一A股出現了報復性上漲。截至收盤，上證綜指暴漲4.09%至2654.88點，深證綜指暴漲4.90%至1325.73點，中小板、創業板綜指分別大漲4.90%、5.04%。由盤面看，幾乎所有個股都在上漲。表現最強的是券商股等與“行情預期高度相關”的品種，這些品種多數漲停，令人目瞪口呆。

    其實，此次A股暴漲是有跡可循的。不知大家是否記得，我這兩周不止一次說過滬指998點以來形成的趨勢線有強支撐。但之前的一周多時間內，大盤離該支撐還有百余點的距離，于是大家看到了中石油等品種猛烈殺跌，帶著股指加速靠攏這一技術支撐位。再以后，就是管理層密集釋出利好。

    近期低位砍倉出局的資金想必十分難受，其中部分資金周一或許已經按捺不住，故大盤成交量放得較大。不過，個人覺得，投資者興許不必追得過急，至少應提防股指短線震蕩。

    之所以這么說，與券商股的表現相關。券商股周一無疑是極強的，這自然為行情提供了指引，但其實不見得有多可靠。表面上，券商股與以往行情來臨時的表現差不多，但這回券商股的上漲是摻雜著兩個特殊因素的。

    支撐券商股的第一個因素當然是大盤暴漲了。由以往歷次行情看，券商股總是領先指標，市場相信股市走好會有利于“靠天吃飯”的券商股。券商股暴漲的第二個支撐因素來自“管理層消除股權質押風險”的密集行動。

    考慮到后一支撐因素占有相當比重，第一個因素發揮的作用便值得考量了。因此我建議投資者對后續行情多一些謹慎，多一些觀察。市場中持這種觀點的機構應不止一家，這應該也是周一午后大盤出現滯漲跡象的重要原因。

    投資者若指望股指進一步走好，顯然就得看政策面后續追加利好的力度了。如果利好政策持續跟進，且力度不減，那么對大盤便可以看高一線，在這種情況下我覺得行情有機會延續至少一個月，至于反彈高度卻很難說。在多數年份，A股會在春秋兩季分別走出一波行情，除非那年是單邊大牛或單邊大熊。

    護盤已大見成效，現在政策面進一步扶持股市的難度有所下降，所以后市走向主要取決于管理層護盤力度。如果再細化一下，就是管理層是否會過早地掉以輕心。打比方說，如果我們看到新股發行再次提速，或者監管層忽然大幅回收流動性，便屬于此類情況。

    我暫時認為管理層會“繼續大力度地扶持股市”。不過，猜測畢竟只是猜測，投資者最終要以事實為準——只要風向繼續向好，那就持股為主，否則就可考慮減倉觀望。