本周A股市場出現反彈，滬綜指創近7周最大單周漲幅，下一步有收復2700點之望。近期市場反彈主線明朗，一是殼資源概念股，二是創投概念板塊，均是近期政策面暖風頻吹的結果，市場量能亦同步回升。然而，上述板塊的活躍缺乏長期走強的核心支撐，短期內有助于市場人氣回暖，長期能否牽出牛市，仍有待觀察。

    近期以恒立實業為龍頭的殼資源概念異常活躍，備受資金追捧，究其原因，主要有四：其一，監管層方面，并購重組政策利好頻出，為殼資源概念股的崛起提供了沃土；其二，“央企退市第一股”長油5公告重新上市回歸A股，給市場打開想象空間，給激進者炒作ST股以底氣；其三，監管層發聲：“減少交易阻力，增強市場流動性。減少對交易環節的不必要干預，讓市場對監管有明確預期，讓投資者有公平交易的機會”，短線資金紛紛返場，助推人氣；其四，今年以來，中小市值股票調整較為充分，在股權質押問題暫告一段落之后，估值已具有吸引力。

    而另一主線創投概念板塊的崛起則得益于科創板的加速推進。但無論是殼資源概念股還是科創概念股，二者的反復活躍有望成為市場風格切換的催化劑。

    有券商人士統計了歷次殼資源炒作的漲跌情況，發現殼資源股在中期具有超額收益，2011年超額收益為12.5%，2013年為26.7%，2016年為17.9%。而且，殼股往往前期高漲，在炒作階段中后期對后市小票風格則有一定的強化作用。而科創板設立的提出，券商人士認為，這顯示出高層對科創型企業的支持，同時也是對之前市場擔心的例如非公經濟地位等問題的回應，具有積極信號，有望成為市場風格從大市值藍籌到中小市值股票切換的一個觸發因素。

    值得注意的是，雖然板塊短期帶動指數反彈，但多為短期政策因素誘發的交易性行情，中長期市場仍然面臨一些壓力。10月公布的宏觀經濟數據整體表現不盡如人意，經濟仍在尋底之中，特別是消費增速再創新低；10月金融數據中企業部門貸款同比減少，當前信用擴張依舊存在一定障礙。同時海外市場的警報并未完全解除，對市場時有沖擊。

    當前市場仍處于短期反彈之中，后續反彈能否縱深發展有賴于經濟基本面明確好轉注入內生動力，有賴于外部沖擊因素的完全釋放或消化，使市場信心重新樹立。對于當前的博弈行情，看來熱鬧，但進出節奏較難把握，投資者宜堅持業績為核心，尋找階段性的內生業績增長較快或業績改善的公司。