周二A股震蕩盤升，上證綜指收揚0.42%至2665.96點，其余股指漲幅相差不大。不過，各類指數均出現成交縮量現象，且全天波幅比較小。經過周一大漲后，市場對行情似乎產生了一些猶疑，加上短線獲利盤需要消化及外盤下跌，故周二A股早盤一度下跌。

    市場似乎有些過度謹慎，在我看來，如果機構前一陣子選擇持股，那么現在就更沒有理由拋售離場了，畢竟各方面環境已大為好轉。

    今年以來，市場多數時間較弱，偶爾的上漲也極易反復，所以給投資者的感覺不是很好，市場想走出下跌陰影可能需要較長時間。就中線投資者來說，只要堅持逢低吸納，只要所持股票基本面有所改善，就不用過多關注短線漲跌。

    美聯儲加息傾向已經顯著放緩，這也是A股中線利好。雖然美聯儲思路常有波動，但美國經濟客觀上有可能進入增速放緩階段，而不管美聯儲態度如何變，其政策最終還得視美國經濟及股市情況而動。

    今年以來美國經濟向好其實有兩個極重要的原因，一是年初減稅政策的后續效應，二是美股暴漲引發的財富效應。明年這兩個支撐雖然不能說就沒有了，但肯定會弱化。此外，今年美國經濟數據中有額外的減稅貢獻，因此增速顯得偏高，這種情況到明年就不存在了。換言之，在其他條件不變的情況下，因“基數效應”，美國明年的經濟數據增速存在放緩可能。

    若果真如此，那么美聯儲明年將大概率終止加息進程。一般來說，當市場預期加息周期沒剩幾次時，美元極有可能會提前下跌，這也對A股有利。

    在A股市場，外資的表現比內資好得多，周一北上資金大舉買入，周二繼續維持了不小規模的凈買入。由全年情況看，外資一直在積極做多，這些資金似乎更在意上市公司業績情況，對一些“相對無法評估的因素”會考慮得較少一些（如貿易問題）。相較而言，內資機構有些情緒化，容易受外圍消息面影響。此外，不少內資機構“博傻”心態較重，操盤風格與散戶相仿。個人感覺，這可能與內資機構的考評制度過分在意短期目標相關。

    由于外資不斷買入，許多大藍籌的話語權可能會漸漸落入外資手中。未來外資力量顯然是會進一步提升的，并且這個進程可能提速。目前已有消息稱，本月中旬“滬倫通”就有可能揭牌。等到滬倫通正常運行時，外資話語權肯定會進一步提升。

    A股震蕩盤升態勢暫不會變，投資者一般應順應形勢持股，只是注意不能追漲。至于股指反彈高度，投資者不宜預想得過高，因經濟基本面可能不支撐多數權重股上漲太多。市場上漲極依賴權重股，僅憑小票暴炒是不夠的。