2019年上半年的A股已然收官，這半年里，股市給投資者交出了怎樣一份答卷？

    A股這半年：滬指漲幅近兩成▲▲▲

    2019年上半年，A股一改2018年連續(xù)下跌的頹勢，整體實現上漲。

    幾大主要指數中，上證指數累計上漲19.45%，深證成指漲幅較大，達到26.78%，中小板指和創(chuàng)業(yè)板指分別上漲20.75%和20.87%。

    隨著市場的上漲，市場的成交量也顯著放大。上半年兩市累計成交7.35萬億股，成交金額69.35萬億元，成交股數和成交金額分別較2018年上半年同比增長78.50%和32.78%。

    A股上半年呈前高后低的格局，較大的漲幅主要是在今年一季度完成：一季度上證指數上漲23.93%，二季度則下跌了3.62%。

    根據滬深交易所的統(tǒng)計口徑，滬深兩市市值已從2018年底的約43萬億元，增至目前的接近54萬億元，半年的時間增長超過10萬億元。不過，由于2018年A股市場跌幅較大，股民損失不小，不少人上半年仍處于回本階段。

    上半年A股領漲全球主要股市▲▲▲

    值得注意的是，上半年較好的表現還使得A股成為全球表現最好的股市之一。

    在亞太區(qū)主要股市中，A股市場一騎絕塵，即便拿表現稍弱的上證指數和其他國家市場指數進行比較，也遠遠跑贏。數據顯示，上半年日本股市上漲6.30%、韓國股市漲幅則僅為4.39%，印度股市、中國臺灣地區(qū)股市漲幅均在10%左右。

    總體上來看，英國、德國、法國年初至今的股市表現明顯弱于A股。美國納斯達克指數的表現與上證指數大體相當，但明顯弱于深證成指。

    在全球主要股市中，上半年A股總體表現僅落后于俄羅斯股市。

    超8成個股上漲，你賺錢了嗎？▲▲▲

    Wind統(tǒng)計數據顯示，截至6月28日，A股3631只個股中，2997只個股股價上漲，占比高達82.54%，下跌個股數量為625只，占比17.21%。

    上漲個股中，今年以來80只個股累計漲幅超過100%，占比2.20%；390只個股漲幅低于100%而大于50%，占比10.74%；1077只個股漲幅介于20%只50%之間；1450只個股個股低于20%。

    剔除年內上市的新股，金運激光以248.83%的累計漲幅排名首位，此外，中鋼天源、科藍軟件、新五豐等9只個股累計漲幅也均超過200%。

    今年以來漲幅排名前20位的個股名單：

    那么問題也來了，今年您賺錢了嗎？

    外資影響不斷增長日均買賣占A股成交6%以上▲▲▲

    隨著A股對外開放不斷提速，外資對A股的影響力也在逐漸增加。這一特征在今年上半年顯得較為明顯。

    廣發(fā)證券研報指出，A股先前最大的機構投資者是國內公募基金和保險。隨著我國資本市場進一步開放，2014年11月互聯(lián)互通機制下滬港通開通，2016年互聯(lián)互通機制下深港通開通，外資在A股的持股規(guī)模迅速上升，影響力也不斷擴大，目前已與國內公募基金、保險呈三足鼎立之勢。截至至19Q1，國內公募基金持股規(guī)模約為2萬億元，外資持股規(guī)模約為1.7萬億元，保險持股規(guī)模約1.2萬億元（剔除保險通過基金間接持股部分）。外資持股規(guī)模已超過保險，成為僅次于國內公募基金的第二大機構投資者。

    時報君通過對比今年以來上證指數走勢與北上資金累計凈流入情況，發(fā)現兩者具有極高的吻合度。如下圖：

    結合今年的行情來看，以滬深股通為代表的外資，其操作具有一定的前瞻性，但也并非總是準確的。以今年年初的單邊上漲行情來看，年初開始，A股迎來難得的上漲行情，不過北上資金流入相對滯后，從一月末才開始呈現加速流入。

    國開證券指出，近期，推動市場上行的力量主要來自于外部資金，滬深股通成交額占市場之比穩(wěn)步提升。考慮到今年8月、11月MSCI還將分兩次把A股納入權重提高至15%和20%，對外資的影響力需更為重視。

    時報君統(tǒng)計發(fā)現，今年以來，北上資金買賣總額占A股成交比例基本穩(wěn)定在6%以上。其中，不少交易日，占比更是超過10%。今年5月28日，受A股入摩權重翻倍影響，北上資金單日買賣總額達773.09億元，占A股當日成交額（4995.27億元）的15.48%，這也是今年以來，北上資金買賣總額占A股成交比例最高的交易日。

    炒殼風偃旗息鼓，ST股被市場拋棄▲▲▲

    ST股已進入近年來最嚴峻的風險兌現時刻則是今年上半年A股呈現的另一大特點。

    Wind統(tǒng)計數據顯示，今年以來，23股累計跌幅超過50%，這23股幾乎是清一色的ST股或暫停上市相關的個股。

    以往，很多投資者追逐ST股，除了跟風因素外，還有殼股長期僵而不退，真實的退市數量較少，使得殼資源的價值較高，一些激進的投資者喜歡藉此賭重組、博摘帽，而過往的經歷也證明，這種策略在一段時間內非常有效。

    不過，這樣的環(huán)境已在逐步發(fā)生改變。近年來，A股的退市力度總體持續(xù)加強。2019年以來，已有*ST海潤、*ST上普、*ST華澤、*ST眾和等多家公司被終止上市。此外，暫停上市公司數量也創(chuàng)下歷史新高。據記者統(tǒng)計，2019年以來，被暫停上市的公司家數已達到9家。

    值得注意的是，ST股的風險，除了跌幅巨大外，相當數量的ST股更是連續(xù)一字跌停，投資者根本無法出逃。年內累計跌幅靠前的個股，幾乎都出現過較長時間連續(xù)一字跌停的情況。

    華澤退近期股票走勢：

    *ST歐浦近期股票走勢：

    茅臺股價破千，食品飲料行業(yè)同樣冠絕A股▲▲▲

    貴州茅臺股價破千，這絕對是A股今年重要的標志性事件之一。

    在茅臺們的帶領下，食品飲料行業(yè)今年漲幅同樣冠絕A股。

    Wind統(tǒng)計數據顯示，今年以來，申萬28行業(yè)中，食品飲料個股平均漲幅高達41.94%，排名首位，農林牧漁和非銀金融兩大行業(yè)分別二三位，漲幅分別為39.27%和36.98%。此外，國防軍工、計算機兩大行業(yè)同樣表現出色，累計漲幅均超過30%。

    對于食品飲料行業(yè)的大幅上漲，平安證券研報指出，一方面因市場對2019年行業(yè)凈利的增速預期仍較高，另一方面也因市場信心于今年一季度大幅提升，行業(yè)估值得到明顯修復。從業(yè)績看，預期一線白酒今年全年凈利增22.8%，非一線白酒凈利增28.5%，非白酒食品飲料凈利增速為21.2%。投資策略方面，平安證券認為，消費升級趨勢良好，行業(yè)景氣度有望維持，建議投資者優(yōu)選絕對龍頭，聚焦核心資產。

    下半年A股怎么走？8大機構這樣看▲▲▲

    2019年上半年的A股市場已然收官，那么對于下半年的市場，各大機構們又怎么看呢？最近一段時間來，至少有8家機構已發(fā)表對下半年的看法。

    東方證券

    東方證券認為，拐點已至，強烈看好下半年。

    該機構認為，以2018年底上證綜指2450點位作為參照，2019年A股盈利增速有望提升10%，估值有望提升30%，全年初步空間看到43%左右，即3500點左右（不排除估值上漲超預期帶來指數突破3500點）。市場下半年將突破一季度高點，開啟中期上漲走勢。

    配置角度，東方證券認為，上證50和滬深300指數依然是上漲主力，科技成長股具備跟漲彈性，行業(yè)上關注大金融+大消費，精選通信、計算機、軍工等科技成長。同時可以關注醫(yī)藥、地產、建筑、電子等板塊的龍頭股。

    興業(yè)證券

    興業(yè)證券的策略觀點認為，整體來看，投資者對基本面與風險偏好預期相互博弈，市場大概率上上下下，起起伏伏，以把握結構性機會為主、階段性機會為輔。機會可能出現的時間大概率是存在風險偏好提升的時間窗口。而這樣的機會大概率出現在6月中下旬G20會議召開前后（G20會議中美關系階段性轉暖+經濟數據真空期，企業(yè)中報數據空窗期+科創(chuàng)板推出前穩(wěn)定期等“三期疊加”，有助于風險偏好提升）、“10·1”70周年大慶前后等時間點。

    萬聯(lián)證券

    萬聯(lián)證券指出，當前市場存在三個確定性：一是長線資金將大規(guī)模流入A股。二是A股的估值處在歷史低位。三是政策底確定。與此同時，市場也面臨兩個不確定性：一是中美貿易摩擦邊界的不確定性，二是經濟走勢的不確定性。萬聯(lián)證券認為，下半年市場整體呈現區(qū)間波動走勢。長線資金的大規(guī)模入市使得市場風格正在發(fā)生變化，市場波動的區(qū)間將變窄。

    川財證券

    川財證券認為，下半年A股市場趨勢將是震蕩趨勢，結構性行情。（1）盈利因基數和減稅探底回升：自上而下測算，A股營收增速預計2019年底企穩(wěn)回升，盈利增速預計將于二、三季度觸底；但剔除資產減值影響，盈利增速下行趨勢未改；減稅對A股利潤的增厚可能小于測算值。（2）股市資金面下半年邊際改善，但弱于一季度。（3）A股整體估值仍處于中性稍偏低水平，情緒指標高位回落后處于中性水平。

    上海證券

    上海證券認為，在一季度超預期上漲之后，下半年仍需要一個“行穩(wěn)致遠”的過程。具體來看若二季度調整出空間，三季度將成為下半年相對可操作的時間段。而四季度一致預期的“業(yè)績底”是否被證偽？將會成為一個非常重要的看點。下半年市場大概率重回存量博弈，結構機會看大金融、國企混改、科技（自主創(chuàng)新）。核心波動區(qū)間為2600點至3100點。

    安信證券

    安信證券的觀點指出，在下半年市場邏輯與節(jié)奏預判上，預計市場運行特征將由快變慢，市場目前風險收益比呈中性，下一輪行情展開的契機應在于改革預期強化及對經濟及盈利的悲觀預期修復。從驅動因素看，下一輪展開的行情之市場特征與春季行情不同，將是舒緩的，如不出現估值顯著調整，完全可以徐徐圖之，無需急于左側出手。

    招商證券

    招商證券認為，下半年主題投資氛圍將好于上半年，對于下半年主題投資有三條方向可供參考：行業(yè)性主題看5G主題擴散（VRAR、高清視頻主題、云計算等）；事件性主題抓自主可控主線；政策性主題看自由貿易港/區(qū)。

    華龍證券

    華龍證券從技術面的角度對下半年的A股做了一些分析。該機構指出，月線級別自B浪高點3587點開啟調整走勢以來，C浪延續(xù)調整經歷13個月至2440點后迎來高級別反彈。按照時空推斷，下一個月線級別斐波那契數列為21，即2019年9月或10月，將成為下一個重要時間窗口。下半年維持收斂三角形運行，運行區(qū)間落在2500點～3200點區(qū)域的概率較大。