上周，A股市場熱鬧非凡。首先，盤面非常熱鬧，滬指“四連陽”，逐漸站穩年線重要關口。同時創業板指數成功突破年內前期高點，今年累計漲幅接近29%。其次，消息面也實在是熱鬧，多項重要舉措發布，進一步加大了市場對未來行情看好的預期。

    在達哥與牛博士的對話欄目中，達哥將再次重申一個重要觀點。

    牛博士：達哥，您好，上周五最重要的消息無疑是交易所將對上證綜指編制方法進行修訂，先點評一下這個消息吧。

    道達：因為多年來上證指數已經失真了，無法更加準確地反映市場生態狀況，所以交易所30年來首次對上證指數編制方法的修訂，無疑將成為今年又一個重要的大事件。

    之所以說上證指數編制方法不科學，主要有幾個方面的原因。首先，這個指數涵蓋所有滬市公司，而且包括所有的風險警示股票，但是卻不包括充滿活力的科創板公司。所以，這次修訂將剔除風險警示股票，同時納入科創板公司，這就是吐故納新。其次，延長新股納入指數的時間。以前新股上市后11個交易日就納入指數。很多公司新上市后，由于股價連續漲停板，11個交易日計入指數時，剛好可能就到了該股股價的高位。而結束連續漲停后，這些股票多數開始陷入長時間調整，所以這些新股反而給指數帶來了極大的壓力。而今后，新股上市后要滿一年之后才計入指數。對于上市后總市值在滬市前10位的新公司，上市3個月后計入指數，這也是給大市值公司快速計入指數的機制。

    在我看來，這次上證指數編制方法的修訂，不僅更加客觀真實地反映滬市上市公司的整體表現，同時也給這個市場的情緒指標注入更多活力。

    牛博士：修訂上證指數編制方法真的能夠改變市場走勢嗎？

    道達：為什么美國股市比如納斯達克指數10年牛市，新高不斷，而A股市場的滬指10年來仍在3000點徘徊？

    在我看來，一個很重要的原因是，指數的行業結構存在很大差異。上證指數行業權重最大的分別是金融、制造業，他們的占比超過50%，而科技、醫療、消費等新經濟占比很小。再看納斯達克指數，科技、醫療、消費占比超過90%。換句話說，新經濟的高增長推動了納斯達克的長牛。

    此次上證指數編制方法修訂將納入科創板、CDR相關股票，有望逐步改變滬指的行業結構，更好地反映市場運行，提升上證綜指的先進性和代表性。

    牛博士：同樣在上周五，交易所還公布，從7月23日開始，將發布上證科創板50成分指數。您對這個消息怎么看？

    道達：科創板開市交易快一年了，上市公司也有100多家了，確實該有一個自己的指數。

    之前，達哥也非常期待科創板指數的到來，這不僅可以更加直觀地反映科創板市場的表現，同時也將因此迎來更多科創板指數基金的出現。隨著指數的出現，相信未來將有更多機構資金進入科創板中。

    牛博士：為什么達哥這么看好科創板？

    道達：科創板的推出有它獨有的戰略意義，而且定位非常清晰，這一點就該享受更高的估值。同時，科創板的制度設計在A股市場具有開創性，注冊制試點，交易機制更加靈活，這是制度性溢價。

    此外，科創板目前還沒有接通滬股通，北向資金還沒有入場，下一階段接通滬股通的預期已經明朗。北向資金進入A股市場，除了看重業績，看重成長性，還看重稀缺性。科創板的很多公司對北向資金而言，難道不具備稀缺性嗎？

    牛博士：您怎么看接下來的行情？

    道達：對于接下來的行情，我首先要再次重申近期始終堅持的一個判斷，那就是市場的“主戰場”，依然將在科創板和創業板。

    本周初，市場很可能還會對目前的消息有所反應，短期有望進一步走強，但是如果短線沖得太快的話，就要小心沖高回落的調整。即便我們看好后市，操作上也要注意節奏。

    滬深300指數倉位參考

    此前倉位：五成

    今日倉位計劃：五成（張道達）

    根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。