上周五上證指數(shù)憑借金融類藍籌的強力做多，以放量大漲的方式一舉收復(fù)了3300點和60天線兩大關(guān)卡，使得全周漲幅2.38%收復(fù)了10周均線大關(guān)，令不少投資者對節(jié)前刷新3458點年內(nèi)高點充分期待。那么，眾望所歸的升勢并突破3458點，究竟能不能實現(xiàn)呢？國慶節(jié)前，A股能否頂住季節(jié)性錢緊的壓力呢？為此，銀河證券江南大道營業(yè)部總經(jīng)理唐賀文在接受采訪時作了以下分析：

    關(guān)注3374點缺口附近的爭奪戰(zhàn)

    滬指一舉收復(fù)了60天線后，上方面臨兩道壓力：其一是30天線和5周線，其二是3374點下跳缺口。前者沒多大壓力，但后者壓力較大，原因在于這個缺口上方積累了很多套牢籌碼。回補這個缺口也不難，不過這會觸動上方的套牢盤，從而導(dǎo)致滬指出現(xiàn)快速回撤的走勢。因此，下周多空雙方肯定會在3374點下跳缺口附近大打出手，最終多頭有望“險勝”。

    節(jié)前還是節(jié)后突破3458點很重要

    根據(jù)以往的歷史經(jīng)驗來看，國慶節(jié)后選擇的方向至少可以管1個月，且通常情況下確定性的突破發(fā)生于國慶后。如果滬指在節(jié)前突破了3458點，那就很可能誘多的形成“上升楔形”從而在10月份乃至四季度引發(fā)一輪大級別的跳水行情。因此多頭要想行情具有持續(xù)性，就必須走慢些走穩(wěn)些，等節(jié)后突破也不遲。

    注意季末結(jié)賬帶來的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險

    三季度即將結(jié)束，各行各業(yè)尤其是金融行業(yè)的季節(jié)性結(jié)算也將展開，流動性相比以往會有一定的收緊跡象。由于此前2年題材股普遍積累了較大的漲幅，因而周五金融股推動的大漲，是否會導(dǎo)致接下來題材股群體失血而調(diào)整，值得投資者留意。

    關(guān)注煤電和供氣供熱板塊投資機會

    近期全國大范圍降溫降雨，氣溫比往年同期明顯偏低，且新一輪大風(fēng)降溫即將來襲，這有利于受益于供給側(cè)改革的煤炭板塊和電力板塊實現(xiàn)價值重估。同時，與供氣供熱相關(guān)的板塊也有望在寒風(fēng)中成為大資金抱團取暖的重要標(biāo)的。所以，投資者不妨關(guān)注這兩類板塊的掘金機會。

    ■后市

    市場短線或震蕩調(diào)整

    投資者還需耐心等待

    展望后市，光大證券認(rèn)為，展望后市，投資者可重點關(guān)注M2等金融數(shù)據(jù)，配置上，投資者可重點關(guān)注周期板塊中的基建產(chǎn)業(yè)鏈、可選消費中的汽車及家電，對于科技和金融板塊，四季度市場有望出現(xiàn)較好的買點。

    華泰證券提出，短期來看，產(chǎn)業(yè)資本減持壓力增大疊加創(chuàng)業(yè)板注冊制IPO發(fā)行提速，股票供給端壓力有所增加，與此同時，全球市場對波動率預(yù)期的提升導(dǎo)致短期外資配置決策相對審慎，在外資定價權(quán)減弱、公募定價權(quán)相對提升背景下，市場或繼續(xù)尋找盈利修復(fù)主線下未來空間較大的彈性品種。維持第二庫存周期+第二科技周期下，本輪市場有“?；?rdquo;但沒有“快?；?rdquo;的判斷。

    華龍證券指出，當(dāng)前盤面熱點主線依舊不清晰，個股操作難度較大，整體觀望情緒越來越濃，因此行情比較“雞肋”。短線震蕩調(diào)整行情中，激進型投資者首先控制倉位，5成以下為宜，在三季報預(yù)增、人民幣升值受益板塊等范圍內(nèi)尋找短線波段機會。穩(wěn)健性投資者還需耐心等待，從中線角度跟蹤金融、科技、消費等板塊。

    國泰君安證券表示，在創(chuàng)業(yè)板多只妖股被特停之后，資金炒作創(chuàng)業(yè)板題材股明顯收斂，特別是在沒有新的熱點題材炒作之際，有部分資金開始逐步回流主板市場。從滬指來看，3360點壓力不容小覷，通過持續(xù)拉升權(quán)重股來推升指數(shù)的模式也很難持續(xù)。預(yù)計大盤仍將走箱體震蕩模式。

    ■焦點

    深注冊制指數(shù)上周天量暴漲連續(xù)2天長上影的資金去哪？

    剛剛過去的一周，代表創(chuàng)業(yè)板注冊制新股的“深注冊制指數(shù)”走出了難得的飆升行情——該指數(shù)報收于2575.64點，全周漲幅高達29.88%，在所有板塊中位居榜首。不過在上周四周五，深注冊制指數(shù)連續(xù)2個交易日沖高回落并收出了長長的上影線。那么，業(yè)內(nèi)人士是如何看待創(chuàng)業(yè)板注冊制新股大起大落的？從這些股票中流出的資金會往什么方向而去呢？看看申萬宏源高級投顧何武的分析。

    新股暴漲源于超跌與績優(yōu)

    深注冊制指數(shù)從3021.36點跌到1787.83點，短短14個交易日跌幅就達到了40.83%，跌勢之慘烈打破了以往任何一次新股批量上市后的最差紀(jì)錄，大多數(shù)股票跌幅大于50%，更有康泰醫(yī)學(xué)狂瀉80%，亦不乏上市2天從高點下來被“腰斬”的新股，因此技術(shù)面存在較強的修復(fù)要求，況且深注冊制指數(shù)本周初60分鐘MACD連續(xù)紅柱時還在探新低也屬于嚴(yán)重超賣信號。同時，就在這些新股暴跌之際，它們的三季報業(yè)績?nèi)款A(yù)增，有利于高估值狀態(tài)的緩解。超跌與業(yè)績預(yù)增，推升了創(chuàng)業(yè)板注冊制新股的股價。

    注冊制新股回落來自兩大壓力

    一方面，創(chuàng)業(yè)板注冊制新股前期超跌后，本周修復(fù)過快，一些股票三四天就漲了60%以上，逼近上市后的籌碼密集區(qū)，上方套牢盤與下方獲利盤一起施壓，使得股價無力上攻而掉頭向下。另一方面，深注冊制指數(shù)沖到前期高點不足4%的位置，60分鐘級別的MA30交叉MA60、30分鐘級別MA60交叉MA120、15分鐘級別MA90交叉MA250以及周五20天線的誕生，均在技術(shù)面形成了共振，使得短期顯著回落。

    短期上下空間都比較有限

    從技術(shù)上看，深注冊制指數(shù)見頂后已經(jīng)走過了19個交易日，此處若選擇向下，則會在回補缺口后返身向上，但恐怕很難刷新高點。而若此處選擇向上刷新高點，則也不意味著能打開多大的上升空間。為什么說無論短期上下，空間都是有限的呢？其實細心的投資者觀察一下創(chuàng)業(yè)板與科創(chuàng)板開設(shè)時的表現(xiàn)便會發(fā)現(xiàn)，新股上市回落后的上漲，要么沖不過前面的高點，要么沖過了也會形成時間更長的頭部。所以，深注冊制指數(shù)后期即便有漲勢，估計也在3021.36點前期高位上方10%的范圍內(nèi)。

    不宜過于投機注冊制新股

    創(chuàng)業(yè)板注冊制新股這波反彈行情，主角是卡倍億。卡倍億在收到問詢函后，無力繼續(xù)漲停，同時這些注冊制新股又沒有一個新的品種出來挑大梁制造新的人氣，表明資金正在撤離這個群體。此外，上周五深注冊制指數(shù)誘多后大幅回落，很可能說明資金正在進一步撤離這一群體，本周該指數(shù)成交數(shù)量突破歷史新高但指數(shù)未能刷新高點，也是資金流出的一大表現(xiàn)，對后市是不利的。因此，即便下周創(chuàng)業(yè)板注冊制新股快速沖高，恐怕也是給被套的投資者減虧解套的機會，而不是大賺特賺的買點。

    資金很可能流向了滬深主板

    上周五創(chuàng)業(yè)板注冊制新股暴跌時，滬深主板的銀行、保險、證券、房地產(chǎn)板塊均大幅收高。不過，保險、證券、房地產(chǎn)板塊中很多股票在過去5年漲幅不小，銀行股不是用來炒作而是用來穩(wěn)定市場信心的，因此資金大概率有一部分去了銀行板塊，保險證券房地產(chǎn)則是“玩玩就跑”，剩余的從創(chuàng)業(yè)板注冊制新股中流出的資金，應(yīng)該是去了股價長期低迷的有色、煤炭、鋼鐵、建材這類低價股低市盈率股云集的品種里了。事實上從最近5年來看，二線藍籌是唯一沒被爆炒過的群體，理論上應(yīng)該有修復(fù)要求。

    ■提醒

    嚴(yán)打內(nèi)幕交易等“黑色產(chǎn)業(yè)鏈”

    兩類個股投資者應(yīng)回避

    9月18日，證監(jiān)會重啟了現(xiàn)場新聞發(fā)布會。當(dāng)日，證監(jiān)會新聞發(fā)言人常德鵬在通報了“王府井”內(nèi)幕交易案進展后，宣布對《關(guān)于上市公司內(nèi)幕信息知情人登記管理制度的規(guī)定（征求意見稿）》公開征求意見。之后，常德鵬表示近期將針對證券“黑色”產(chǎn)業(yè)鏈重拳出擊，嚴(yán)打股市黑嘴、非法薦股、場外配資、黑群黑APP等四類違法部署專項整治行動3個月。

    對于證監(jiān)會一口氣出臺這么多整頓資本市場的舉措，市場人士是如何看待的呢？海通證券高級投顧張亮表示有幾類股需要投資者予以回避。

    低價小盤爆炒股需要回避

    由于低價小盤股“船小好掉頭”，也不需要多少資金就能實現(xiàn)股價的大幅拉升，因而利益輸送后，這類股往往會成為內(nèi)幕交易和資金惡炒的重災(zāi)區(qū)。隨著證監(jiān)會公布王府井內(nèi)幕交易進展和天山生物連續(xù)停牌，對熱衷于打內(nèi)幕交易擦邊球的資金來講具有很大的震懾作用，一些沒有業(yè)績支撐的低價小盤股，將很難受到資金的關(guān)注，從而逐漸被市場邊緣化抑或退市。

    次新股爆炒后需要回避

    以創(chuàng)業(yè)板注冊制新股為首的高價次新股群體，雖然有基本面支撐，但是市盈率高得離譜，其重要原因與低價小盤股一樣，因股本太小（比低價小盤股還要?。┒苋菀资艿劫Y金的追捧。本次證監(jiān)會在調(diào)查王府井和天山生物涉嫌內(nèi)幕交易的同時，深交所也對此前連續(xù)4個漲停的次新股“卡倍億”下發(fā)了關(guān)注函。這樣一來，次新股再被惡炒的幾率也就明顯降低了，估值虛高的次新股勢必會率先進入下降通道中。