“3400點整數關口壓力較大，需要足夠的時間來進行緩沖。”君創基金投資總監商維嶺對近幾日大盤調整如是說。

    滬指自周二在階段性高點3387.62點開盤后就進入了回落過程，近三個交易日走出K線三連陰，滬指累計下跌1.04%，期間成交額合計1.03萬億元。深證成指表現強于滬指，在周一創出年內高點后震蕩回落，周四形成陽十字星。周四兩市成交額進一步縮減至7081億元。

    近三個交易日，行業指數方面，有17類東方財富行業指數上漲，占比27.87%，釀酒行業以9.87%的區間漲幅居首，化肥行業與旅游酒店分別以2.33%和2.23%位居第二位和第三位；近三個交易日累計下跌居前三的行業分別為航天航空（-5.41%）、電子信息（-4.47%）、電子元件（-4.4%）。

    對于近期A股市場出現的震蕩調整，業內人士對原因有著多種解讀，對未來趨勢也有不同看法。“從最近3天的調整來看，還是比較良性的調整，量能逐漸萎縮，指數也保持健康的走勢，所以可以判斷的是上升途中的調整。”私募排排網資深研究員劉有華對《證券日報》記者表示。

    劉有華認為，在深成指創年內新高之后，目前指數出現了明顯的回落，有基本面的原因，也有市場自身來到壓力位的原因，3400點附近是過去半年的募集成交區，直接突破的可能性不大，震蕩后再突破可能是最佳的選擇。短期趨勢來看，這一波回踩之后，下一次市場上行的動能可能會更大，每一波大行情的初期都是比較緩慢的，所以未來行情可期。

    持市場仍將趨勢向上的還有乾明資管高級研究員陳雯瑾。在接受《證券日報》采訪時陳雯瑾表示，量能衰減，市場仍然處于震蕩整理中，我們判斷短期主要趨勢仍然為震蕩向上，建議投資者逢低吸納滯漲二線優質股。

    繹博投資基金經理王陽林則由于看好周期板塊的行情而預計大盤向好。王陽林對《證券日報》記者表示，我們看好銀行地產等周期板塊估值向上，以及科技股的估值修復。由于目前周期板塊依然保持上證指數較大比重，預計后市大盤將在周期股帶動下向上回升。

    商維嶺對《證券日報》記者表示，有兩大因素導致市場進入目前的震蕩階段，首先是從估值角度看，內部因素相關的核心資產具有景氣增長行業的代表公司，目前的估值都已經充分的發酵，需要時間來消化。第二是從外部因素看，隨著疫情的發展以及疫苗的推出，目前市場主要傾向于順周期的邏輯進行行情的演繹，但持續性仍不確定，市場每次發動行情都會遇到分歧拋壓。短期市場將維持目前的震蕩態勢，直到有外部因素改變目前的格局。

    持謹慎看法的信普資產投資總監毛君岳則認為市場可能處在筑頂過程。毛君岳對《證券日報》記者表示，此輪行情啟動于2018年底，行情的主力板塊是消費、科技和醫藥，創業板指數已經漲幅接近三倍，主力獲利豐厚，從今年7月份到現在的震蕩，可能不會是讓大多數人如愿的震蕩筑底，而是震蕩筑頂。

    毛君岳進一步解釋說，這個頂主要是構造以白酒為主的消費板塊的頂，以白酒為主的消費板塊已經完全脫離了基本面的支撐，透支為未來十年的需求，現在的白酒股，就如同2007年的有色股，在健康意識越來越受重視的環境下，白酒板塊投資價值不高。11月份以來，國債逆回購收益率上升，則預示市場流動性偏緊，預計市場短期繼續向下尋求支撐。

    投資策略方面，金百臨咨詢資深分析師秦洪對《證券日報》記者表示，當前A股市場雖然量能有所萎縮，短線的活力有所降低，但結構性行情仍然突出。在操作中，仍宜跟蹤變化中的行業所帶來的投資機會，也可跟蹤化工股等順周期概念股的投資機會。

    表：11月12日東方財富各行業市場表現一覽

    制表：趙子強

    股市有風險，入市需謹慎。股市分析文章，屬個人觀點，僅供參考，股民據此入市操作，風險自擔。