無懼隔夜外盤低迷態勢，11月19日A股市場全天震蕩上行，三大股指悉數收紅，中小創表現搶眼。截至收盤，滬指收報3363.09點，上漲0.47%；深成指收報13777.45點，上漲0.87%；創業板指收報2645.16點，上漲0.93%；科創50指數收報1435.92點，上漲1.18%。滬深兩市合計成交量小幅萎縮。

    盤面上，前期大幅表現的有色等周期行業及RCEP概念股出現明顯回調。受益于國常會部署提振消費，白酒、家電等為代表的消費板塊潛力釋放，與軍工板塊一道領漲兩市；此外，通用航空、水產養殖、大飛機、C2M概念等輪番表現，運輸設備、其他制造、建材家居、倉儲物流等漲幅居前，住宿餐飲、有色、能源加工等則位居跌幅榜前列。個股方面，兩市上漲個股數量略多于下跌，合計45股漲停，同時有9股跌停。

    值得關注的是，除了消費等板塊集體表現外，以芯片、半導體為代表的科技股行業也開始萌動，外資陸續增持。數據顯示，北向資金全天實際凈買入4.38億元，其中滬股通凈買入13.35億元，深股通凈賣出8.96億元，連續5日凈賣出。

    順周期還是逆周期？對于當前市場偏好及大盤后市走向，機構也有分歧。

    巨豐投顧認為，周期股集中上行的行情或將逐步結束，后期將轉為結構式表現階段；而在基本面支撐以及流動性合理充裕下，調整相對充分的科技以及消費類品種，都有望迎來長期向好的行情，階段性低吸可逐步展開。

    天風證券則認為，近期市場持續調整，臨近年末考核期，市場博弈情緒加重，需要考慮部分資金獲利了結帶來的沖擊。短期看好相對低估值的順周期板塊，如有色、鋼鐵、銀行等板塊；中長期邏輯不變，繼續看好高景氣的消費科技行業，如醫藥、高端制造、消費電子等，重點關注代表了消費升級和產業升級方向的細分子行業龍頭，有節奏布局短期因信用事件和情緒問題造成的超跌個股。

    中原證券表示，滬指繼續圍繞3350點窄幅波動，存量博弈特征較為顯著。未來股指突破盤局依然需要強有力的外力提振，建議投資者在積極關注政策面變化的同時，謹慎關注部分周期行業短線補漲機會。預計滬指短線繼續小幅震蕩的可能較大，創業板短線小幅回落的可能較大。建議投資者短線謹慎關注有色金屬、化纖以及汽車等周期行業的投資機會，中線建議繼續關注部分低估值績優藍籌股的投資機會。

    技術上，和信投顧認為，滬指下探至箱體下沿獲得有效支撐，短期防御陣地基本成型，大幅下挫空間有限，量能暫時不會大動作，通過震蕩拉鋸緩慢提高底部將是主基調。

    操作上，粵開證券建議投資者重點關注兩條主線：一是后疫情時代，低估值且受益于經濟復蘇的板塊；二是關注業績成長性高，并且能夠延續到明年的品種。