編者按：七月份收官，A股震蕩回落。八月份市場能否迎來上漲行情？A股的投資機會何在？今日本報通過歷史數據、專家采訪、資金動向、機構調研等多個維度，對八月份A股市場的走勢、行業風口和熱點進行分析解讀，供投資者參考。

    本報記者 趙子強 任世碧

    7月份A股行情收官，震蕩回落成為本月三大指數的主基調，市場呈結構性分化，政策發力的行業表現突出。對于即將到來的8月份，市場人士普遍持偏樂觀態度，認為經過7月份的回調整理，8月份行情有望震蕩修復。

    31年上證指數

    8月份逾五成上漲

    截至7月29日收盤，上證指數月內累計下跌4.28%，深證成指期間累計下跌4.88%，創業板指期間累計下跌4.99%。

    從申萬一級行業看，31個行業中有8個行業在7月份實現上漲，其中，環保行業期間累計漲幅居首達5.33%，其次是機械設備行業和汽車行業，期間累計漲幅分別為5.15%、5.09%，公用事業、農林牧漁、通信等行業期間累計漲幅均超3%；建筑材料、食品飲料、銀行、社會服務等四行業期間累計跌幅居前均超9%。

    對此，川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂對《證券日報》記者表示：“7月份市場整體出現一定的回落，一方面受全球經濟衰退預期和加息的影響，多類大宗商品價格出現不同程度的回落，帶動相關板塊下跌，對指數形成一定的拖累；另一方面，市場對地產行業仍存一定擔憂，因此地產、銀行板塊出現較大回落。總體來看，7月份市場風格仍以政策支持、增速較快的成長股為主。”

    中國銀河證券首席策略分析師蔡芳媛表示，7月份A股市場風險偏好有所下降，投資者較為謹慎，日均成交額維持萬億元水平。在經過清潔能源及新能源汽車概念強勢反彈再回調后，消費板塊反彈，投資者情緒處于筑底向上的階段，在這種情況下，業績驅動的主線將逐漸凸顯出來。

    面對即將來臨的8月份，市場行情將如何演繹呢？

    歷史數據顯示，上證指數在過去31年中，8月份市場出現上漲的次數為17次，下跌的次數14次，上漲幾率為54.84%；深證成指在過去31年中，8月份市場出現上漲的次數為15次，下跌的次數16次，上漲幾率為48.39%。

    從歷年8月份的漲幅來看，1994年、1991年、2007年中8月份上證指數的漲幅在該月歷史漲幅榜中排名居前三，分別上漲135.19%、24.08%、16.73%。跌幅最大的三年分別是2009年、1992年、2008年，上證指數分別下跌21.81%、21.75%、13.63%，從數據中可以看到，8月份上漲的幅度遠超下跌的幅度。

    三因素或助力

    A股震蕩修復

    對于8月份的市場行情，多數機構持偏樂觀的態度，預計A股市場大概率呈震蕩修復的態勢。

    陳靂表示，首先，海外市場方面，7月份美聯儲加息落地，符合市場預期，隨著近期全球大宗商品價格回落，海外通脹有望控制，后續加息節奏有望放緩；其次，國內流動性方面，7月28日召開的中共中央政治局會議指出，貨幣政策要保持流動性合理充裕，加大對企業的信貸支持，用好政策性銀行新增信貸和基礎設施建設投資基金。預計下半年國內流動性仍將整體充裕；最后，企業利潤方面，隨著國內多項紓困政策的落地，上半年受疫情影響較大的行業有望迎來業績提升。

    前海開源基金首席經濟學家楊德龍告訴記者，下半年美聯儲和歐洲央行可能還會繼續加息，而中國央行則保持了“以我為主”的貨幣政策，保持流動性合理充裕。從低利率和流動性的角度來看，下半年A股市場有望繼續走出獨立行情，結構性機會比較突出。

    “展望8月份的A股行情，一方面，貨幣政策環境仍將寬松，疊加經濟基本面逐漸改善；另一方面，8月份是半年報的密集披露期，‘業績為王’或仍是市場最核心的焦點，業績超預期品種會有較好的表現。”冬拓投資基金經理王春秀對記者表示。

    萬聯證券表示，流動性總體平穩，資金集中于成長板塊，部分熱門賽道估值明顯回升。若經濟修復加快，投資者情緒有望走高，預計8月份市場延續縮量震蕩。