細分行業龍頭成為內外資機構一致加倉方向。隨著上市公司半年報相繼披露，公募、QFII的布局路線圖逐漸浮出水面。整體來看，先進制造行業的細分龍頭頗受機構青睞。展望后市，均衡打法也成為機構共識。

    QFII布局路線浮現

    截至8月12日記者發稿，Choice數據顯示，在已披露半年報的上市公司中，有67家A股上市公司前十大流通股東中出現QFII的身影。從QFII持股占流通股比例來看，在67家上市公司中，QFII持股占流通股比例超過5%的公司共有5家。

    其中，QFII重倉持有生益科技58.91億元，占其流通股比例為14.93%；重倉持有中望軟件，占其流通股比例也超過10%。此外，QFII重倉持有愛旭股份、回天新材、信立泰等，占其流通股比例均在5%以上。

    從持倉變動情況來看，二季度QFII增持16只個股，新進持有23只個股，先進制造業成為重點加倉方向。具體來看，和一季度相比，QFII加倉生益科技、愛旭股份均超過2500萬股。此外，二季度QFII成為華爾泰、永新股份、力量鉆石等公司的新進前十大流通股東。

    值得一提的是，二季度QFII增持的部分個股近期表現頗為強勢。4月27日以來，愛旭股份股價漲幅近300%，力量鉆石股價也實現翻倍。

    細分賽道龍頭受青睞

    今年以來，成長風格表現占優，在這樣的市場環境下，以重倉大金融和消費板塊見長的QFII進攻性明顯增強，其加大了對細分行業龍頭的配置力度，這與不少公募知名基金經理的配置思路不謀而合。

    以市值接近200億元的中望軟件為例，二季度謝治宇管理的興全合潤、黃興亮管理的萬家行業優選、施羅德投資管理（香港）有限公司-施羅德環球基金系列中國A股（交易所）等成為新進前十大流通股東。此外，摩根資產管理（新加坡）有限公司-摩根中國A股市場機會基金加倉16.36萬股。

    類似的還有，培育鉆石龍頭力量鉆石最新市值不足300億元，二季度MORGANSTANLEY&CO.INTERNATIONALPLC、楊金金管理的交銀施羅德趨勢優先、楊景喻管理的上投摩根內需動力、張弘管理的中信保誠弘遠、梁浩管理的鵬華成長智選等成為力量鉆石的新進前十大流通股東。

    不過，在部分熱門股上，機構間也出現一定分歧。以光伏硅膠行業龍頭回天新材為例，4月27日以來，該股漲幅超過150%，最新市值在100億元左右。從機構二季度操作來看，高華-匯豐-GOLDMAN，SACHS&CO.LLC、鄒欣管理的興全綠色投資成為其新進前十大流通股東。同時，MORGANSTANLEY&CO.INTERNATIONALPLC加倉回天新材110.08萬股。不過，JPMORGANCHASEBANK，NATIONALASSOCIATION、MERRILLLYNCHINTERNATIONAL等均采取減持操作。

    后市采取均衡打法

    當前時點，無論是外資還是公募機構依舊較為看好A股的配置價值。由于高景氣賽道短期漲幅較大，均衡配置成為機構共識。

    先鋒領航量化股權團隊另類投資與多資產策略主管徐飛表示，中國股票在全球資產配置中的戰略地位仍然沒有動搖。“最近半年A股和發達國家股市呈現相反走勢，投資A股不僅有高收益，而且可以分散風險。我們較為看好中國股市。”徐飛說。

    從后續配置方向而言，聯博集團認為，當前時點選股更重于擇時，投資風格需要保持均衡。長線依然看好受惠于碳中和的新能源領域，如電池產業鏈、電網、風力與光伏等。不過，上述行業短期估值擴張較快，短期或有震蕩風險。價值股在連續3年跑輸成長股后，現階段可能會出現較多投資機會，目前可積極挖掘估值偏低、具備投資價值的優質個股。

    公募機構的看法也較為相似。匯豐晉信價值先鋒基金經理吳培文表示，成長風格中的計算機、通信、電子，消費領域中擁有護城河能力的優質企業，以及低估值風格當中的非銀、公用事業等值得重點關注。