本報記者 王寧 實習生 郭之宸

    2023年前兩個交易日，股票、期貨市場均呈現(xiàn)出較強走勢。在此背景下，多家公募基金、私募基金和期貨公司相關人士向《證券日報》記者表示，對于2023年股票、期貨資產(chǎn)配置來說，應當給予較高推薦。公募基金普遍認為，A股估值處于階段性歷史低位，全年市場風險概率偏低，資產(chǎn)實現(xiàn)正收益可能性較大，保守來看，2023年是值得重視的“播種之年”；私募基金和期貨公司則表示，基于對中國經(jīng)濟復蘇的樂觀預期，以及國際宏觀面波動和股票、期貨資產(chǎn)估值等角度考慮，我國股票、期貨市場均有較明顯投資機會。

    對A股市場

    全年表現(xiàn)持樂觀態(tài)度

    在多家公募基金看來，經(jīng)歷2022年震蕩分化、風格切換后，2023年，A股風險概率偏低，全年投資實現(xiàn)正收益可能性較大，A股資產(chǎn)值得期待。

    南方基金首席投資官兼權益投資部總經(jīng)理茅煒向《證券日報》記者表示，由于當前A股市場整體大概率處于估值底和“情緒底”，對2023年全年持戰(zhàn)略性看好態(tài)度。“從周期規(guī)律來看，A股大致在三年左右會出現(xiàn)一次顯著調整，換個視角看，市場每三年會給出一次戰(zhàn)略性布局機會。當前戰(zhàn)略性布局時點大概率來到，建議普通投資者以積極心態(tài)對待2023年。2023年出現(xiàn)風險概率偏低，假如收益有限，則可能預示2024年是收益大年，因此從保守角度看，2023年也是值得重視的‘播種之年’。”

    睿遠基金董事總經(jīng)理趙楓告訴記者，目前A股估值已處于歷史低位，對2023年持樂觀態(tài)度。未來企業(yè)基本面調整或慢于政策和市場情緒轉變，但具備優(yōu)秀商業(yè)模式和高競爭壁壘的企業(yè)仍表現(xiàn)出足夠韌性；優(yōu)秀企業(yè)具備足夠寬和深的護城河，使得收益可以長期獲得超過行業(yè)平均水平的回報。

    雖然多數(shù)公募對2023年全年A股市場持樂觀態(tài)度，但也對風險點給予了警示，主要觀點包括，由于海外經(jīng)濟仍可能出現(xiàn)衰退，國內經(jīng)濟復蘇需相關政策進一步落地，A股市場全年投資仍需關注重要時間節(jié)點。

    “經(jīng)濟復蘇和市場信心修復需要時間，歐美經(jīng)濟仍有可能出現(xiàn)衰退，縱觀2023年，A股市場未必出現(xiàn)流暢的趨勢性上漲行情，但震蕩走高概率還是很大的。”茅煒認為，接下來需要關注國內相關政策的落地力度，同時，美聯(lián)儲貨幣政策調整也是重要影響因素。對于時間節(jié)點，一是一季度末或二季度初，關注國內經(jīng)濟活動修復力度；二是三季度，關注歐美經(jīng)濟衰退幅度以及美聯(lián)儲貨幣政策如何調整。

    對于全年投資方向，茅煒認為，整體而言，需關注三方面投資機會：一是地產(chǎn)鏈條（包括金融），當前產(chǎn)業(yè)基本面和資產(chǎn)價格都出現(xiàn)充分調整，基本面修復確定性較高；二是以醫(yī)藥和平臺經(jīng)濟為代表的上輪核心資產(chǎn)，資產(chǎn)價格調整充分，這類資產(chǎn)長期投資邏輯存在，值得長期布局；三是以軍工和信創(chuàng)等為代表的中長期資產(chǎn)。

    趙楓則認為，當前需要關注市場的核心變量因素。例如，經(jīng)濟活動變化對互聯(lián)網(wǎng)、房地產(chǎn)等行業(yè)的政策影響，以及美聯(lián)儲是否持續(xù)加息、海外市場需求變化等因素。他表示，市場對未來經(jīng)濟復蘇力度存在觀望態(tài)勢，效果顯現(xiàn)需要時間來印證，但從估值和投資者情緒來看，目前A股市場大概率已經(jīng)處于底部區(qū)域，對比其他大類資產(chǎn)，股票市場具備相當吸引力。

    2023年A股資產(chǎn)

    大概率將實現(xiàn)正收益

    除了公募基金對A股市場持續(xù)看好外，私募基金也持樂觀預期。在多家私募基金看來，2023年A股資產(chǎn)大概率將實現(xiàn)正收益，港股可能也會有不錯表現(xiàn)。

    相聚資本總經(jīng)理梁輝向記者表示，今年A股資產(chǎn)將大概率實現(xiàn)正收益，主要在于：一是中國經(jīng)濟進入復蘇周期，持續(xù)時間將在2年甚至更長；二是美聯(lián)儲加息所形成的沖擊，將在2023年弱化甚至轉變?yōu)檎嬉蛩亍τ诟酃蓙碚f，戰(zhàn)略上應該增加對資產(chǎn)的配置，但從擇股角度來看，A股市場中個股機會更多。

    重陽投資認為，目前A股及港股市場可能已經(jīng)構筑了未來2年至3年的中期底部，短期可能仍有波折，但新一輪中級行情正在醞釀，市場可能迎來估值預期與盈利共同擴張的“戴維斯雙擊”。“經(jīng)濟復蘇將是A股和港股投資主線，在復蘇邏輯未被經(jīng)濟數(shù)據(jù)驗證前，市場將在震蕩中上行。”

    記者了解到，在公募基金和私募基金對股票市場給予積極樂觀預判的同時，期貨公司對全年商品資產(chǎn)配置也進行了推薦，整體來看，大宗商品部分板塊在全年均有可能出現(xiàn)趨勢性投資機會。

    華泰期貨分析認為，2023年，海外總需求收縮預計將主導宏觀資產(chǎn)波動率，人民幣資產(chǎn)波動率存在再次回升可能，為其提供配置空間。對于大宗商品資產(chǎn)配置來說，資源品供給擴張仍面臨博弈，尤其是原油，目前價格仍處持續(xù)上漲過程中，未來驅動價格因素在于需求端。

    方正中期期貨研究院院長王駿向《證券日報》記者表示，從國內股票、期貨資產(chǎn)來看，當前A股估值已具有中長期吸引力，國內流動性寬裕，2023年美元流動性將有邊際改善的預期，市場風險偏好有望回升，A股在全球權益資產(chǎn)中的配置性價比將凸顯；對于大宗商品而言，貴金屬和有色金屬資產(chǎn)有望在下半年反彈，全年呈現(xiàn)前低后高特征，同時，黑色金屬價格全年前高后低，高點有望出現(xiàn)在二季度。此外，原油面臨供需雙弱格局，價格中樞將下移，預計全年呈現(xiàn)前低后高走勢。綜合來看，全年大宗商品資產(chǎn)區(qū)間配置特征明顯。

    “預計全年貴金屬價格中樞將上移，不排除黃金和白銀將分別突破2080美元/盎司、30.3美元/盎司的高點。”金信期貨相關人士告訴記者，2023年，影響大類資產(chǎn)配置的主要因素仍是美聯(lián)儲加息是否持續(xù)。對于A股來說，全年中樞價格將會抬升，估值修復、盈利提升都有期待，風格結構切換仍有待國內外宏觀主線的變化。對于商品資產(chǎn)配置，貴金屬價格走勢偏樂觀，基于對美元指數(shù)上行動力不足，同時全球地緣政治以及風險資產(chǎn)價格波動加劇的預期，黃金和白銀等避險資產(chǎn)價格會穩(wěn)中走高。