本報記者 張穎

    6月6日，A股三大股指震蕩回落，跌幅均超1%，滬指再次失守3200點。對此，業內人士普遍認為，當前股指進一步下跌空間不大，短期A股已經進入到相對筑底階段。

    滬指再次失守3200點

    周二（6月6日），A股三大股指震蕩回落，全線下跌。截至收盤，上證指數跌1.15%報3195.34點，深證成指跌1.58%報10773.45點，創業板指跌1.70%報2164.81點；兩市合計成交9375億元，北向資金凈賣出10.77億元。總體上看，兩市個股跌多漲少。其中，漲停個股達50只，跌停個股達19只。

    表：連續上漲4日且今日收盤漲停個股情況：

制表：張穎

    對于近日的市場走勢，排排網財富公募產品經理朱潤康在接受《證券日報》記者采訪時也表示，當前A股已較充分反饋了市場的悲觀預期，短期A股已經進入到相對筑底階段。拉長周期來看，震蕩向上會是未來市場的主旋律。資金面來看，5月份基金發行疲軟，導致市場缺乏增量資金，但最近多家基金公司開始回購自家的產品，有助于增強投資人的信心，帶動基金發行市場回暖，為A股注入流動性。基本面來看，5月份的CPI數據即將公布，基于5月份的財新PMI數據再次重回擴張區間，可能會對整體CPI數據有積極的影響。從估值角度來看，滬深300對于債券溢價率重回極高端水平，具有較高的投資性價比。

    星石投資副總經理、首席策略投資官方磊向記者表示，環比數據走弱、經濟預期偏弱是近期股市走弱的核心因素，但是從絕對水平來看，當前經濟預期基本處于底部區域，再度下行的空間不大，短期股市將以震蕩為主。我們可以通過兩個角度觀察市場的經濟預期：一是8國債收益率，目前10年期國債收益率保持在2.7%的水平，與2022年10月中下旬水平持平，處于歷史的底部區域；二是，與總量經濟相關的商品價格在5月份出現了較大下跌，如果以對應期貨的漲跌擴散指標進行市場經濟預期的度量，近期市場的悲觀程度已經超過2022年10月末的水平，基本與2018年末和2020年3月末的水平相當。從新增資金的角度來看，短期國內股市仍表現為存量資金博弈特征，這可能也是短期震蕩的重要原因。整體看，當前市場仍以估值驅動為主，現在局部的盈利驅動正在展開，這主要體現在供給格局處于歷史最好狀態、需求逐步恢復的內需行業中。

    富榮基金基金經理李延崢告訴《證券日報》記者，從中期看，市場進入高性價比區間。方向上，科技行業的產業邏輯要遠重于總量經濟與政策，產業鏈在持續兌現的AI產業仍然是關注重點。當前，市場對宏觀經濟的悲觀預期充分反應后，前期大幅殺跌的消費、地產龍頭公司的性價比開始提升。

    交易型資金換倉引發市場寬幅震蕩

    6月6日，在市場震蕩回落中，熱點繼續輪動。從申萬一級行業看，今日僅有3個行業實現上漲，煤炭行業漲幅居首達0.54%，緊隨其后的是房地產、建筑材料等行業均實現上漲。另外，電子行業跌幅居首，達3.33%。

    具體熱點方面，今日液冷服務器板塊領漲，英特科技、英維克、佳力圖漲停；房地產開發板塊逆市走強，京投發展等5只個股漲停；養殖業板塊盤中異動，大湖股份漲停。另外，混合現實板塊領跌，自動化設備、蘋果概念、科創次新股、中船系、英偉達概念、機器視覺、半導體及元件等板塊跌幅居前。

    談到市場熱點的變化，金百臨咨詢分析師秦洪向《證券日報》記者表示，在果鏈產業鏈個股、AI投資主線部分龍頭股相繼走低的牽引下，周二A股市場一改前期相對弱平衡的格局而出現了下跌破位的征兆。其中，創業板指更是創下年內新低挑戰2022年4月份的低點。A股人氣再度低迷，將考驗著多頭的護盤能力。近幾個交易日，短線熱錢有了新的燥動交易情緒，主要是房地產產業鏈自上周五開始活躍，從而使得存量資金出現拆東西補西墻的態勢，部分存量的交易型資金開始涌向房地產產業鏈以及部分金融股，從而使得AI投資主線等近期市場的支柱型熱點出現了“失血”效應，形成了較為明顯的板塊下沉壓力，也就使得低位弱均衡格局被打破。總之，A股主要股指進一步下跌空間不大，不排除在3200點一線就形成新一輪低位均衡狀態的可能性。

    對于后市的投資策略，光大證券表示，市場的轉機可能來自于政策與經濟兩個方面，從過往經驗來看，政策預期的變化往往要比經濟的實際好轉來得更加迅速一些。配置方面，一是，數字經濟+AI，建議關注半導體、通信設備、光學光電子、計算機設備等TMT行業。二是，左側布局經濟復蘇相關方向，結合年初以來盈利預期的調整與實際業績情況，部分行業確實面臨業績預期改善但股價低迷的情形，其中與經濟復蘇相關的板塊值得關注。建議關注白酒、非白酒、生物制品、化學制藥、白色家電、航空機場等行業。三是，“中特估”方向，關注景氣或將上行的“一帶一路”相關的國企板塊。