今年以來，匯頂科技（603160）漲逾100%，大幅跑贏市場。截至8月9日收盤，匯頂科技總市值為718億元，是目前國內市值最大的前五家半導體公司之一。在匯頂科技這場翻倍行情中，基金持續買入，國家大基金已浮盈超19億元，不過也有股東在陸續減持。

    基金持續買入

    在一路上漲中，匯頂科技一直受基金青睞。2016年末，僅有27家基金公司合計持有匯頂科技103.4萬股股份。而2017年末、2018年末，基金的持倉量分別為107.8萬股、695.5萬股。今年上半年，匯頂科技繼續受追捧，截至6月末，基金持倉量已達1131.26萬股。

    截至6月末，匯頂科技的基金持倉量最多的是中歐基金、景順長城，分別持有415.09萬股、349.06萬股。其中，中歐基金持有的所有股份都是在今年上半年買入的，景順長城也在今年上半年大舉買入，其去年年末時僅持有1.36萬股。如果二者7月份以來并未進行增持或減持，那么，按匯頂科技累計漲幅13.86%算，中歐基金的收益約為8000萬元。

    值得注意的是，2017年及2018年，匯頂科技的所有大宗交易成交均為溢價成交，且相對當天收盤價的溢價率均在9%~10%之間。其中2018年12月份的兩筆超過1億元的成交，買方為瑞銀證券上海花園石橋路，成交價為70元/股，相對當天收盤價溢價9.82%，合計成交額為4.69億元。

    盡管該營業部當時以溢價約一個漲停板的價格大舉買入股票，但從匯頂科技最新收盤價來看，如果當時受讓的股份至今尚未賣出，那么浮盈已超過一倍。

    國家大基金浮盈逾19億

    作為指紋識別芯片供應商龍頭，匯頂科技是第一批獲得國家集成電路基金（簡稱“國家大基金”）投資的企業之一。而匯頂科技也用一路上漲的市值，回報了國家大基金。

    2017年，國家大基金通過協議轉讓方式從匯頂科技的股東匯發國際、匯信投資手里合計接過3020萬股股份，占匯頂科技總股本的6.65%，一躍進入匯頂科技的前五大股東陣列。當時交易的對價為93.69元/股，合計花費28.29億元。

    受讓股份后，國家大基金沒有減持過。如果按最新收盤價計算，國家大基金目前的持倉市值約為47.56億元。如果加上匯頂科技2018年7月份的10派5元分紅、2019年7月份的10派6元分紅，國家大基金分別獲得1510萬元、1812萬元分紅，對比成本目前已浮盈19.6億元，收益率為69%。

    獲益頗豐的還有匯頂科技的員工股權激勵。資料顯示，匯頂科技自上市以來發布過幾次股權激勵計劃，其中，2017年5月份授予1185.83萬股期權，行權價格為47.99元/股；2018年3月份授予325.13萬股，行權價格為48.04元/股；2018年9月份授予983.44萬股，行權價格為84.22元/股；2019年5月份根據不同的激勵對象，分別授予了77萬股（行權價格為52.67元/股）和222.35萬股（行權價格為105.33元/股）。

    按目前匯頂科技的股價來看，已行權的股份浮盈不少，尤其是從2017年及2018年上半年的股權激勵計劃中行權的股份，如果還沒賣出，持倉市值早已翻倍。

    分析師看好

    匯頂科技是一家基于芯片設計和軟件開發的整體應用解決方案提供商，目前主要面向智能移動終端市場提供領先的人機交互和生物識別解決方案，產品和解決方案主要應用于華為、小米、一加、魅族、OPPO、vivo等國產手機。指紋識別芯片、電容觸控芯片是匯頂科技的兩大業務，每年這兩項業務合計貢獻公司99%以上的收入。

    匯頂科技近幾年的指紋識別芯片業務表現突出，從2015年的2.6億元持續增長至2018年的30.84億元，三年間增逾10倍，已成為匯頂科技的最大收入來源。值得注意的是，該業務的毛利率持續上升，從2015年的34%上升至2018年的51%。

    自4月份以來，機構仍然看好匯頂科技，包括中信證券、申萬宏源、聯訊證券、中泰證券、東方證券、興業證券等券商分析師，一致給予匯頂科技“買入”評級，給出的目標價在130元~190元之間。

    分析師的一致看好，給匯頂科技的二級市場注入了信心，同時A股市場也很給力：8月9日，匯頂科技最新收盤價為157.49元/股，距離歷史最高價175.09元/股僅一個漲停板。

    重要股東減持

    值得注意的是，在匯頂科技的一片叫好聲中，有企業高管等重要股東在持續減持。查看匯頂科技的重要股東買賣記錄可以發現，2018年末以及今年上半年，是匯頂科技重要股東減持最頻繁的時期。2018年11月開始，公司前十大股東中的濟寧匯信信息科技合伙公司和匯發國際（香港）有限公司進行了多次減持，合計減持2191.5萬股。

    上述在2018年底溢價成交的逾4億元大宗交易，減持者正是匯頂科技的第四大股東濟寧匯信信息。根據公告，當時除大宗交易外，其還通過集中競價方式減持，合計減持了750萬股，錯過了匯頂科技今年的翻倍行情。

    近期匯信信息繼續減持。5月份，濟寧匯信信息披露減持公告，擬在5月9日至11月5日期間通過集中競價交易和大宗交易方式減持不超過456.65萬股。截至目前，其已減持逾100萬股，其中，6月份減持132萬股，8月8日減持10.28萬股。減持后，濟寧匯信信息的持股比例已降至5%以下。

    此外，匯頂科技2018年報中的第十大股東霍爾果斯匯持股權投資管理合伙企業（有限合伙）也在2018年末減持748萬股股票。