當前，有關方面正在大力推進包括證券法修訂及其他相關法律、行政法規、司法解釋等工作

    ■本報記者 朱寶琛

    “讓我們感到振奮的是，我國資本市場的制度創新，包括證券直接持有制度等安排，因為其在監管有效性方面發揮的積極作用，已經引起國際資本市場廣泛關注，成為資本市場法律制度的中國方案、中國經驗。”中國證監會主席助理黃煒12月15日表示。

    他是在當天舉行的第六屆“上證法治論壇”上做出上述表示的。黃煒說，良法才能促進發展、保障善治。深入學習貫徹落實黨的十九大精神和全國金融工作會議精神，大力推進新時代資本市場法治建設，必須堅持以下基本原則：一是始終堅持黨的領導，二是始終堅持以人民為中心，三是始終堅持全面服務資本市場改革發展，四是始終堅持法治與德治相結合，五是始終堅持從我國資本市場實際出發。

    他同時表示，資本市場法律制度的完善涉及證券法、期貨法、公司法、刑法以及相關行政法律等多個部門法律。當前，有關方面正在大力推進包括證券法修訂及其他相關法律、行政法規、司法解釋和部門規章的起草制定、修改完善等工作，這是新時代資本市場法治建設的基礎性、關鍵性、引領性工作。

    “做好這項工作，需要我們按照黨的十九大精神和全國金融工作會議要求，從資本市場改革發展頂層設計與總體規劃的角度，認真研究、深入思考，著重回答好以下幾個問題。”黃煒說。

    一是如何增強服務實體經濟能力。要緊緊圍繞供給側結構性改革和加快建設創新型國家的需要，從證券的法律屬性出發，合理拓展“證券”范圍，努力為實體經濟和創新創業提供豐富的融資產品服務。要繼續穩步推進股票發行制度改革，立足于信息披露真實、準確、完整的規制邏輯，提高證券發行制度的市場適應水平，滿足不同類型、處于不同發展階段企業的融資需求。要進一步完善上市公司并購重組制度，立足于控制權轉移的監管和披露邏輯，增強并購重組制度的有效性，更好地發揮資本市場的資源配置作用。要從多層次資本市場體系法律本質出發，圍繞發行人條件、投資者構成、交易方式等要素差異決定的市場風險特點，合理安排不同層次市場監管制度，形成市場錯位發展、有序競爭，為不同層次的企業發展提供差異化的市場交易服務。

    二是如何有效防控金融風險。要增強金融立法的統合性，按照“相同性質行為、相同監管標準”的原則，針對名目不同但功能相同或者相近的證券產品實施統一的監管標準。要進一步完善市場交易制度，在充分尊重市場自治與效率要求的同時，兼顧市場公平，維護市場秩序，完善股份減持、停復牌、程序化交易、融資融券、退市等制度。要抓緊完善市場風險治理機制，健全市場風險監測監控制度，明確應對市場風險的流動性安排，著力構建系統性風險防控機制。

    三是如何迎接科技創新浪潮。以互聯網、大數據、人工智能應用為主要特征的金融科技創新正在深刻地影響著資本市場，挑戰前所未有。法律制度要主動跟上科技進步的步伐，積極應對科技發展對市場監管帶來的全新挑戰，為鼓勵并規范科技創新預留制度空間。要厘清通過技術實現的證券交易的金融特性，按照全國金融工作會議提出的所有金融業務都要納入監管的要求，有針對性地安排監管制度，并為科技金融創新建立必要的容錯糾偏機制。

    要嚴懲濫用科技之名、行金融違法之實的行為，通過對違法行為特征的清晰勾勒，洞穿不斷翻新的違法行為的“科技偽裝”，實現對投資者的平等保護，維護市場的公平性，牢牢守住不發生系統性風險的底線。要堅持總體國家安全觀，維護資本市場網絡技術和信息安全，賦予監管機構與科技創新發展水平相適應的執法科技手段與執法權限。

    四是如何進一步加強投資者保護。保護投資者是現代證券監管三個核心目標之一，也是證券監管的根本使命。不忘初心，方得始終。要進一步完善投資者權利行使制度，以保障投資者的知情權、參與權、決策權、分紅權等權利的行使為目標，完善公司信息披露、股東表決機制等制度。要合理安排公權手段對處于弱勢地位的投資者私權的救濟，對行政支持下的投資者權利多元化補償制度作出必要的確認，推動法律制度創新，明確持股行權、先行賠付、強制回購等有效做法的法律地位。要進一步完善投資者權利司法救濟制度，建立以代表人訴訟為基礎的“示范判決機制”，探索有中國特色的證券訴訟模式。要明確以了解你的客戶、了解你的產品、適當性匹配、風險揭示為要素的投資者適當性制度，推動完善證券期貨經紀業務規則，重塑行業生態。

    五是如何進一步強化違法責任追究。整治金融亂象，必須重典治亂。要進一步完善證券期貨犯罪的刑事立法，從增強刑事法律規范適應性入手，豐富證券期貨犯罪種類，明確犯罪行為構成要件，提高刑罰特別是自由刑的幅度，增強執法威懾。要進一步強化證券違法行政法律責任，以限制業務活動、剝奪違法收益為主要目的，綜合運用財產罰、名譽罰、資格罰等手段，增強其懲戒性。要完善證券民事侵權賠償的法律責任制度，明確賠償的條件與標準，進一步提升違法經濟成本。

    六是如何進一步健全資本市場監管體制機制。要有效應對證券市場監管的復雜性、隱蔽性、專業性和對抗性挑戰，著力解決執法職能定位、職權配置和執法資源保障問題，解決證券執法手段不足的瓶頸制約。要進一步明確交易所作為市場監管第一道防線的法定地位，賦予其對會員、上市公司、投資者等市場參與主體和市場交易活動進行全面一線監管所必備的權限與手段。要積極探索與資本市場集中統一監管相適應的司法專門化安排，立足于司法審判專業性、裁判標準統一性要求，進一步健全涉及證券案件的民事、刑事、行政訴訟的專門管轄制度。

    七是如何有序擴大資本市場對外開放。要為境內市場參與國際競爭提供法律制度空間，在治理等效、監管等效、同等保護的基礎上，有序實現不同法域市場主體在境內發行證券或者上市交易。要系統總結“滬港通”、“深港通”交易實踐經驗，為進一步拓展境內外市場互聯互通廣度和深度提供法律制度支持。要完善跨境監管協作制度，健全投資者權益保護的監管制度安排，構建相互尊重、平等協商的監管執法合作關系。