稽查執法已經成為近年來資本市場監管重頭戲。在依法全面從嚴監管理念下，資本市場大案不斷涌現，從嚴監管重塑了市場秩序，發揮了巨大效能。這些執法效果既包括嚴格追究違法違規行為的民事、刑事責任，也包括對試圖鋌而走險者的震懾作用。

    近年來，證監會打擊證券期貨市場各類違法活動成效顯著，表現在行政處罰數量、罰沒款金額、市場禁入人數等屢創新高。“私募一哥”徐翔操縱市場案、鮮言信息披露違法違規及操縱股價案、欣泰電氣成為首家因欺詐發行被退市的上市公司、*ST博元成為首家因重大信息披露違法而被退市的上市公司，這些案例成為嚴懲資本市場興風作浪的牛鬼蛇神和嚴肅執法的標志性事件。在稽查執法的路上，監管部門嚴懲資本大鱷，逮鼠打狼，凈化了市場環境，促進了資本市場規范發展。

    依法從嚴處罰除了直接的經濟懲戒，還有震懾、預防違法違規行為的間接效果。近年來，在內幕交易、操縱市場、上市公司大股東違法減持、編造和傳播虛假信息，以及信息披露違法多類訴訟案件中，法院支持了證監會的認定原則。今年年初，證監會公布，系統內行政處罰訴訟案件連續三年創出歷史新高，行政處罰連續三年訴訟案件保持實體“零敗訴”。這些都對各類違法違規行為形成了強大震懾。

    當前，行政處罰執行力度仍存在一些不足。但維護資本市場秩序需要堅持依法行政，需要對不斷翻新和復雜化的違法違規行為毫不手軟地懲處，也需要不斷健全執法機制，完善基礎制度。此外，還需要不斷努力推進各部門間信息共享合作，健全失信懲戒機制，全力支持法院強制執行。近年來，證監會加強了與人民銀行、網信辦、國稅總局、審計署等單位的協作，優化線索通報、信息共享、執法協作等全方位合作。同時，加強行政執法與刑事司法的銜接，形成重點打擊、優勢互補、緊密聯動的執法新格局。

    此外，改變違法違規的制度性成本過低現狀，還應當在刑事法律責任、行政法律責任、民事賠償責任等三個方面進一步完善制度設計。經過一系列“組合拳”，資本市場健康發展的根基才能得以穩固，一個讓資本市場回歸服務并助力實體經濟發展本質的市場生態才能加快形成。