在10日的博鰲亞洲論壇2018年年會開幕式上，國家主席習(xí)近平明確提出，去年年底宣布的放寬銀行、證券、保險行業(yè)外資股比限制的重大措施要確保落地，同時要加大開放力度，加快保險行業(yè)開放進(jìn)程，放寬外資金融機構(gòu)設(shè)立限制，擴(kuò)大外資金融機構(gòu)在華業(yè)務(wù)范圍，拓寬中外金融市場合作領(lǐng)域。

    昨天，中國人民銀行、中國證監(jiān)會、國家外匯局等金融部門迅速行動，證券業(yè)改革開放的具體舉措密集出臺。

    雙向通道進(jìn)一步加大

    中國資本市場雙向開放再進(jìn)一程。

    11日上午，在中國人民銀行行長易綱宣布擴(kuò)大金融業(yè)對外開放的10余條舉措之后，中國證券監(jiān)督管理委員會、香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會隨即發(fā)布《聯(lián)合公告》，同意擴(kuò)大互聯(lián)互通每日額度。具體規(guī)模如下：

    自2018年5月1日起，滬股通及深股通每日額度將分別由130億元人民幣調(diào)整為520億元人民幣，滬港通下的港股通及深港通下的港股通每日額度將分別由105億元人民幣調(diào)整為420億元人民幣。

    中國證監(jiān)會發(fā)言人高莉表示，滬深港通自推出以來，整體運行平穩(wěn)有序，每日額度安排在保障市場穩(wěn)定運行方面發(fā)揮了重要作用。

    香港交易所集團(tuán)行政總裁李小加回應(yīng)說：“我們歡迎內(nèi)地與香港監(jiān)管機構(gòu)宣布擴(kuò)大滬港通和深港通每日額度，這一舉措及時回應(yīng)了不斷變化的市場需求。”

    深交所根據(jù)《聯(lián)合公告》的相關(guān)安排，昨日同步發(fā)布了《關(guān)于調(diào)整深港通下的港股通每日額度的通知》，提示市場參與人做好相關(guān)準(zhǔn)備，并對相關(guān)技術(shù)系統(tǒng)完成適應(yīng)性改造，堅決落實金融領(lǐng)域擴(kuò)大開放措施。

    下一步，深交所將密切關(guān)注深港通每日額度擴(kuò)大后的市場運行情況，不斷強化交易監(jiān)控和監(jiān)管協(xié)作，加快落實看穿式交易監(jiān)管安排，提升跨境監(jiān)管效率，推動完善互聯(lián)互通機制，維護(hù)市場安全平穩(wěn)運行，服務(wù)互利共贏的國際合作新格局。

    上交所同日也向市場參與人發(fā)布《關(guān)于調(diào)整滬港通每日額度的通知》和《關(guān)于調(diào)整滬港通下港股通每日額度的通知》，要求各市場參與人做好每日額度擴(kuò)大的相關(guān)調(diào)整工作。

    市場人士對滬深港通每日額度大幅擴(kuò)大表示歡迎。他們普遍認(rèn)為，此舉有助于理順A股的定價機制，中國核心資產(chǎn)將更具吸引力，另外，此舉也將為A股正式被納入MSCI新興市場指數(shù)后可能的市場交投激增提前做好準(zhǔn)備。

    據(jù)統(tǒng)計，截至2018年3月30日，滬港通交易總金額7.8萬億元人民幣。其中北向滬股通累計有交易的股票795只，交易金額4.3萬億元人民幣；南向港股通累計有交易的股票385只，交易金額3.5萬億元人民幣。深港通累計交易金額2.20萬億元人民幣，跨境資金整體凈流入351.49億元人民幣。

    滬倫通年內(nèi)就要“通”了

    “爭取在2018年內(nèi)開通‘滬倫通’。”中國人民銀行行長易綱此言一出，立刻在全網(wǎng)刷屏了整整一天。

    在易綱行長的發(fā)言后，證監(jiān)會與上交所相繼做出表態(tài)，表示將積極推進(jìn)準(zhǔn)備工作。

    作為具體操作方之一的上交所表示，目前各項準(zhǔn)備工作正在加快進(jìn)行，上交所與倫交所正在推動規(guī)則和操作性安排的落地工作。下一步將有序適時開展與市場機構(gòu)的溝通。

    荷蘭皇家殼牌、聯(lián)合利華、渣打、匯豐、利時潔（杜蕾斯母公司）、嘉年華等等，國內(nèi)投資者很快就能做這些知名公司的股東啦，想想是不是還有點小激動。

    據(jù)了解，作為中國資本市場對外開放的重要舉措，“滬倫通”項目在去年年底取得階段性成果，中英兩國政府已同意進(jìn)一步深入研究兩地符合條件的上市公司，以發(fā)行存托憑證的方式到對方市場掛牌上市。

    滬上某券商一位高管表示，發(fā)行存托憑證主要是為了解決兩個市場跨境連接時存在的時差問題，不過真正的推行尚存在不少技術(shù)層面的阻力。

    比如定價問題、日常結(jié)算、匯率和流動性風(fēng)險等問題是市場普遍關(guān)注的，交易所和英方一直在組織專家進(jìn)行相關(guān)研究，目前看來或已形成相對成熟的方案。在滬倫通發(fā)行存托憑證取得更多合作經(jīng)驗后，可以逐步向海外其他市場發(fā)展。

    另一位券商人士告訴記者，考慮到內(nèi)地二級市場在存托憑證上市初期價格可能會與基礎(chǔ)股票發(fā)生較大偏離，且有關(guān)的證券違法違規(guī)行為的跨境監(jiān)管存在難度等風(fēng)險因素，兩地交易所會選擇股本規(guī)模大、流動性好、業(yè)績穩(wěn)定的藍(lán)籌上市公司發(fā)行存托憑證。

    上證報梳理了富時100指數(shù)成份公司中市值排名前50的公司列表，發(fā)現(xiàn)里面既有不少全球知名的大公司，也有不少已經(jīng)和國內(nèi)衣食住行息息相關(guān)的熟面孔。

    機構(gòu)加速走出去：

    QDII額度有望重新放開

    除了上述雙向通道的擴(kuò)大和開啟之外，我國投資者走出去的道路也在不斷擴(kuò)寬。

    外匯局11日表示，下一步將會同有關(guān)部門，研究推進(jìn)合格境內(nèi)機構(gòu)投資者（QDII）制度改革，根據(jù)國際收支狀況、行業(yè)發(fā)展動態(tài)以及對外投資情況，進(jìn)一步完善QDII宏觀審慎管理。

    上證報記者獲悉，此番QDII改革將遵循市場化原則，針對不同行業(yè)資產(chǎn)管理的特點，按機構(gòu)類型、QDII機構(gòu)管理的資產(chǎn)規(guī)模、內(nèi)控合規(guī)的監(jiān)管評價以及提交申請時間順序等，制定公開透明公正的配置機制，穩(wěn)步推進(jìn)QDII各項工作。其中，機構(gòu)類型分為保險類、證券基金類、銀行信托類。

    這也意味著，QDII額度有望重新放開。據(jù)記者梳理，兩年多來我國QDII額度一直沒有增加，維持在132家機構(gòu)共計獲得899.93億美元額度的水平。

    QDII制度是在資本項目尚未完全開放下，有條件、有限度開放境內(nèi)機構(gòu)境外證券投資的過渡性制度安排，自2006年4月實施以來，法規(guī)和監(jiān)管體系正不斷完善。

    據(jù)介紹，現(xiàn)行QDII政策框架是：國務(wù)院規(guī)定QDII總額度；銀保監(jiān)會、證監(jiān)會負(fù)責(zé)審核QDII資質(zhì)，規(guī)定境外投資范圍和種類，對機構(gòu)提出風(fēng)險管理要求等；外匯局對QDII機構(gòu)投資額度、資金賬戶、資金匯兌及匯出入進(jìn)行監(jiān)督、管理和檢查。

    聽聽機構(gòu)怎么評說：

    易方達(dá)基金副總經(jīng)理范岳對記者表示，QDII制度實施12年來，對于金融市場開放、金融機構(gòu)國際化經(jīng)營、對外投資國際化起到非常大的作用。可以說，金融機構(gòu)對外投資業(yè)務(wù)從無到有、從小到大，都是伴隨著QDII制度不斷完善、QDII額度不斷擴(kuò)大而展開的。

    “與此同時，正是有了QDII這樣的對外投資渠道，投資者對境外投資逐步了解，需求不斷擴(kuò)大，反過來QDII制度不斷完善也滿足了投資者的境外配置需求，這是一個雙向促進(jìn)的過程。”范岳表示。

    下一階段QDII制度仍將延續(xù)之前的改革邏輯，不斷豐富和完善。

    中金所研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙慶明說，去年下半年以來國際收支大環(huán)境改善，平衡性更好，資本流出壓力大幅減輕。央行行長易綱也宣布，內(nèi)地與香港股票市場互聯(lián)互通額度擴(kuò)大四倍。在這一背景下，進(jìn)行QDII改革，是比較好的時間點，也是水到渠成的安排，有助于國際收支平衡。

    “而且目前境內(nèi)資產(chǎn)規(guī)模很大，投資者境外資產(chǎn)配置需求是實實在在存在且迫切的，應(yīng)該修正渠道，讓這些資金以正規(guī)方式流出。”趙慶明表示。

    目前，基金公司對QDII額度的需求較大，對于QDII改革亦表示歡迎。

    南方基金高管、南方資本董事長劉秀焰說，這是推進(jìn)資本項下可兌換、推進(jìn)金融市場開放的重要信號，預(yù)計未來QDII改革還將有循序漸進(jìn)的安排。

    她表示，目前我國居民資產(chǎn)海外配置的比例較低，未來發(fā)展空間巨大。在全球資產(chǎn)配置需求不斷增加的背景下，推進(jìn)QDII改革，可以增加國內(nèi)投資者選擇機會；在過往的實踐中，機構(gòu)投資者已經(jīng)積累了一定的全球化配置經(jīng)驗，也希望補充更多的產(chǎn)品，進(jìn)一步豐富產(chǎn)品線，幫助國內(nèi)投資者在全球范圍內(nèi)實現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品配置。

    范岳告訴記者，易方達(dá)在QDII業(yè)務(wù)上布局較早、產(chǎn)品較多，近年來包括中概股投資在內(nèi)的全球資產(chǎn)配置產(chǎn)品都用到了QDII額度。此次QDII改革推出對于投資人對外投資是非常好的事情，易方達(dá)會積極參與其中。

    目前基金“出海”投資領(lǐng)域包括港股市場、債券市場、納斯達(dá)克、海外中概股等，范岳表示，后續(xù)希望根據(jù)投資者需求和市場增長情況，提供更多元化、更細(xì)分的產(chǎn)品。