據(jù)統(tǒng)計，截至4月30日，深市已有2105家上市公司披露了2017年度報告，其中有1611家推出現(xiàn)金分紅方案，占比76.53%。同時，進行高送轉(zhuǎn)的公司數(shù)量明顯下降，從2015年的256家下降到2016年147家，2017年度進一步下降到48家。

    在深交所持續(xù)加強制度建設(shè)，強化信披監(jiān)管，多措施多渠道積極引導(dǎo)推動下，深市上市公司“修內(nèi)功，強分紅”取得了積極成效。

    逾七成公司分紅

    自2006年以來，中國證監(jiān)會推出了一系列分紅政策，鼓勵上市公司積極分紅。與此同時，為落實相關(guān)政策要求，深交所在《上市公司規(guī)范運作指引》中設(shè)立專門條款，規(guī)范和引導(dǎo)上市公司現(xiàn)金分紅行為，強化上市公司回報股東的意識，推動上市公司“修內(nèi)功，強分紅”。從2011年起，深市分紅公司數(shù)占比維持在70%以上，平均現(xiàn)金分紅率維持在35%以上，分紅總額逐年穩(wěn)步上升。

    在這期間，深市涌現(xiàn)了一批長期持續(xù)進行現(xiàn)金分紅的上市公司。據(jù)統(tǒng)計，萬科自1991年上市以來每年均進行現(xiàn)金分紅，累計分紅金額412.10億元，占其累計實現(xiàn)凈利潤比例為25.48%；美的集團已累計分紅達404億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其累計融資金額96億元；深赤灣已連續(xù)16年現(xiàn)金分紅率超過50%?？梢钥闯?，來自不同行業(yè)不同板塊的深市上市公司通過積極分紅，讓廣大投資者分享到它們在資本市場不斷做優(yōu)做強的豐厚紅利。

    值得注意的是，目前，深市上市公司現(xiàn)金分紅意愿總體積極，但兩極分化現(xiàn)象不容忽視。其中，存在少數(shù)上市公司長年不分紅。究其原因，有部分上市公司因業(yè)績較差、現(xiàn)金流緊張、持續(xù)經(jīng)營能力不佳而無法分紅，也有個別上市公司有能力卻長年不分紅，令投資者未得到有效回報。

    為此，深交所進一步強化了上市公司分紅督導(dǎo)工作，尤其加強對上市公司現(xiàn)金分紅的信息披露要求。今年以來，深交所先后要求104家多年未分紅的上市公司充分披露原因，維護投資者的知情權(quán)，并向長年不分紅也不充分披露原因、不分紅但推出高送轉(zhuǎn)方案的22家上市公司發(fā)出了問詢函、關(guān)注函，要求圍繞公司所處發(fā)展階段、行業(yè)特點、資金需求狀況等說明具體原因，并審視合理性，推動公司高度重視現(xiàn)金分紅的信息披露工作，持續(xù)提升上市公司質(zhì)量，切實回報投資者。

    一司一策分門別類

    《公司法》規(guī)定，上市公司當(dāng)年可供分配利潤在彌補虧損和提取公積金后，應(yīng)按公司章程約定或按持股比例分配。然而，不同公司實際情況有別對深交所分紅督導(dǎo)工作提出了更高的要求。對此，深交所積極應(yīng)對，采取“一司一策，分門別類”的措施。上述104家多年未分紅公司大致可分為以下三種情形：

    一是雖合并未分配利潤為正，但母公司未分配利潤為負(fù)，不具備分紅法定條件。在上述104家公司中，有44家公司屬于此類。

    針對這類公司，深交所督促其充分論證下屬重要的盈利子公司向上市公司進行分紅的可能性，以解決母公司未分配利潤長期為負(fù)的情形，使得母公司逐漸滿足分紅條件。中國天楹就是典型的例子。中國天楹已連續(xù)十多年未分紅，在相關(guān)督促下，盡管公司因2017年末母公司未分配利潤為負(fù)而仍無法進行分紅，但是，公司2017年度母公司實現(xiàn)投資收益1.61億元，主要來源子公司對母公司的利潤分回，為盡快填平母公司未分配虧損從而達到分紅的法定條件做出了努力。

    二是母公司未分配利潤為正，但合并未分配利潤為負(fù)，具備分紅法定條件。前述104家上市公司中有23家母公司屬于此類。這類公司是符合具備分紅法定條件，但超額分配易導(dǎo)致“分爆”公司。因為利潤分配是從母公司主體對其股東進行分配的角度看。母公司可以分配，但如果合并報表出現(xiàn)大額未彌補虧損的，仍進行利潤分配，也不利于上市公司健康可持續(xù)發(fā)展。

    對此，深交所則督促上市公司積極改善子公司經(jīng)營狀況，引導(dǎo)上市公司通過資本市場平臺改善整體經(jīng)營狀況，以對投資者合理分配。金路集團2015年及以前合并報表未分配利潤持續(xù)為負(fù)，此前已連續(xù)9年未分紅。隨著公司盈利能力持續(xù)增強，2017年末合并報表未分配利潤余額突破1億，具備較好的分紅基礎(chǔ)，公司2017年度即推出每10股分紅0.4元的現(xiàn)金分紅方案，相比以前年度有了較大的改善。

    三是其他具備分紅條件因各種原因未分紅。對于這類公司，深交所則結(jié)合具體情況，一家一家予以督導(dǎo)，督促其充分披露不分紅的具體原因，情形嚴(yán)重的要求其應(yīng)召開投資者說明會，采取各種措施綜合治理，促使“鐵公雞”拔毛。其中，對盈利能力確實較差、所產(chǎn)生利潤主要來源于非經(jīng)常性損益等的公司，深交所督促其嚴(yán)格做好信息披露和投資者關(guān)系管理，并要求其在條件改善時應(yīng)立即實施分紅；對其中盈利能力和資金狀況相對較好的，要求其應(yīng)履行上市公司義務(wù)，積極實施現(xiàn)金分紅。在深交所的督促下，部分長期未分紅上市公司推出了2017年度現(xiàn)金分紅方案。

    深交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，現(xiàn)金分紅是上市公司投資者獲得回報的主要方式之一，也是培育投資者長期投資理念、增強資本市場吸引力的重要途徑。深交所將不斷推動和規(guī)范上市公司現(xiàn)金分紅，通過市場傳導(dǎo)機制，優(yōu)化資本市場資源配置，實現(xiàn)上市公司、投資者及市場各方共贏。同時秉承監(jiān)管與服務(wù)并重的原則，對因業(yè)績不佳、資金緊張等原因無能力分紅的上市公司主動做好服務(wù)，推動公司加快實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，幫助公司借力資本市場走出階段性經(jīng)營困境，恢復(fù)造血能力，促進深市多層次資本市場長遠(yuǎn)健康發(fā)展。