監管層完善退市制度——

    退市隊伍中再增“新成員”

    多年虧損的*ST吉恩、*ST昆機即將加入A股退市隊伍。近日上交所根據上市委員會的審核意見，決定*ST吉恩和*ST昆機股票終止上市。據Wind統計，自監管層2014年推行的退市制度的完善以來，剔除掉2家退市轉板公司、11家吸收合并而退市的公司以外，兩市還有9家退市公司。

    2018年3月證監會就修改《關于改革完善并嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》公開征求意見，強化滬深證券交易所對重大違法公司實施強制退市的決策主體責任，加大對財務狀況嚴重不良、長期虧損、“僵尸企業”等符合退市財務指標企業的退市執行力度，提升上市公司質量。

    對此，銀河證券分析師武平平認為：“此次修訂稿對強制退市做出了細致安排，更具操作性，是對2014年推行的退市制度的完善，旨在形成優勝劣汰的上市公司退市機制，從源頭上解決上市公司退市難的問題，提升上市公司質量。同時，完善退市制度為注冊制的實施創造條件，有助注冊制的盡快推出。”

    統計顯示，2014年6月和2017年7月，長油（退市）、新都退（000033）（退市）均因連續三年虧損退市;2015年5月至7月期間，國恒（退市）、武鍋B（退市）、*ST二重（退市）因連續四年虧損退市。比較特殊的是，2017年8月和2016年5月，欣泰退（300372）（退市）、退市博元（退市）則因為“不符合掛牌的情形”退市。

    其中，欣泰電氣2014年1月27日在深交所創業板上市，公司通過外部借款，使用自有資金或偽造銀行單據的方式虛構應收賬款收回，以解決財報中應收賬款余額過大的問題，最終達到發行上市的目的。2016年7月5日，證監會對欣泰電氣作出行政處罰，由于觸發重大違法強制退市條件，公司啟動強制退市程序。2016年9月6日，公司被深交所暫停上市。不過此事并未完結，今年5月21日，北京一中院就欣泰電氣董事長溫德乙訴證監會行政處罰決定、證券市場禁入決定兩案公開宣判，兩案一審均判決駁回了溫得乙的訴訟請求。

    現如今，*ST吉恩、*ST昆機也將加入退市隊伍，退市前，兩公司已連續多年虧損，并均先后被交易所實施退市風險警示、暫停上市。對于*ST吉恩退市的依據，上交所表示，*ST吉恩觸及了凈利潤、凈資產和審計意見等三項退市指標，且2014年至2016年凈利潤均為負值。根據2017年年報，公司實現凈利潤-23.63億元，期末凈資產為-1.98億元，同時會計師事務所對公司2017年度財務會計報告出具了保留意見的審計報告。公司在連續3年虧損后，第4個會計年度有3項指標觸及了終止上市的標準。

    *ST昆機除了多年業績虧損以外，證監會于2018年2月向公司出具了行政處罰決定書，對公司及相關責任人予以警告、罰款、市場禁入等相關處罰。決定書顯示，公司存在虛增利潤等違規情況。

    另外，5月29日起上交所將暫停*ST上普（600680）、*ST海潤（600401）股票上市。統計顯示，2017年以來，剔除即將被暫停上市的*ST海潤、*ST上普以外，兩市有*ST眾和（002070）、*ST烯碳（000511）、*ST吉恩、*ST昆機、*ST建峰（000950）、*ST釩鈦（000629）被暫停上市，其中在2017年5月被暫停上市的*ST吉恩、*ST昆機已淪為退市公司。