自2017年8月1日四川省地方債首單在深交所成功發行以來，截至2018年6月1日，已有10個省（自治區、直轄市或計劃單列市）在深交所發行地方債16次，累計規模達2633億元，債券類別涵蓋一般債券、專項債券、土地儲備專項債、收費公路專項債券及全國首單軌道交通專項債券。證券公司承銷地方債積極性不斷提高，36家券商參與深交所地方債承銷工作，累計投標超過4000億元。

    地方債在交易所市場招標發行，是財政部和證監會貫徹國務院規范地方債務管理精神、促進地方債市場持續健康發展的重要制度安排。深交所積極推動地方債招標發行，促進地方債投資主體多元化、有效拓寬地方債融資渠道、推動地方債定價市場化，服務地方債發行成效突出。

    2018年5月，財政部下發的《關于做好2018年地方債發行工作的意見》明確要求提升地方債發行定價市場化水平，部分地方財政部門發布地方債招標發行規則，積極優化地方債發行參數設定，便利承銷機構進行市場化投標，例如投標標位差由30放寬到60個標位，不設定單一承銷團成員投標額上限等。

    為此，深交所推動證券公司積極參與承銷，充分發揮交易所投資者多元的優勢。相關券商公司反饋，對地方債市場化水平提升的感受明顯，承銷過程中的市場化詢價使發行人基本面情況得到更加客觀的反映，市場化原則在地方債發行中作用也得到進一步發揮。

    市場分析指出，目前地方債主要承銷力量仍為銀行。深交所通過推動證券公司積極參與，有利于豐富投資者結構，提高地方債市場的流動性，促進地方債發行市場化。另外，證券公司作為市場重要承銷機構參與地方債承銷，助力交易所債市深度發展，有利于探索未來業務新增長點。

    數據顯示，2018年以來深交所地方債招標中，中信證券、國泰君安、中信建投、東方證券、國信證券等25家證券公司累計投標1596.7億元，占發行規模的138%，累計中標42.9億元，占比發行規模的3.7%。

    得益于發行服務質量不斷提升，深交所平臺招標發行吸引力逐漸增強，多個省市多次選擇深交所招標發行。今年以來至5月底，地方債在深交所發行1159.06億元，發行量占比由2017年下半年的7%提高到18%。

    與此同時，隨著證券公司、個人等投資者積極參與承銷認購，地方債成功發行得到了有力的保障，也降低了發行人成本。

    據統計，目前深交所招標發行單只債券平均認購倍數約為3.2倍，在資金面偏緊且發行利率具有市場吸引力時，單次招標證券公司市場化中標總量可達近35億元，是支持債券成功發行的重要力量。

    據相關市場機構介紹，當證券公司投標價位接近中標價位時，有時可以產生較大邊際影響，對于發行人成本控制起到重要作用。

    深交所有關負責人表示，目前，深交所地方債招標發行工作已進入常態化并持續完善提升，未來將充分發揮交易所投資者多元、交易活躍、機制健全、產品豐富等優勢，打造一個市場化程度高、服務效率高、安全保障程度高的地方債市場，促進地方債市場持續健康穩定發展。