本報記者 朱寶琛

    為健全債券擔保品處置機制，保護投資者合法權益，促進交易所債券市場健康發展，上交所日前發布實施了《上海證券交易所債券擔保品處置平臺服務指引》。

    此舉是上交所完善債券回購市場相關制度的又一重要舉措。

    近年來，交易所債券回購市場快速發展，先后推出了債券質押式回購、協議回購、三方回購等回購業務，已經形成多層次的回購業務體系，回購交易項下的擔保品規模顯著增長，市場參與主體日益廣泛，回購業務總體運行平穩、安全可控。在此背景下，上交所立足長遠、未雨綢繆，研究并建立集中的債券擔保品處置平臺，為市場提供擔保品處置服務，進一步完善交易所回購市場制度機制建設。

    業界認為，擔保品處置平臺作為債券回購業務的配套安排，對于債券市場長遠健康發展具有重要意義：一是處置平臺的建立可以有效提升擔保品的變現能力，滿足市場機構快速處置擔保品的需求，更好保護投資者合法權益；二是處置平臺通過引入更多機構投資者共同參與，可以更為有效地發現擔保品公允價值，提升處置效率；三是通過處置平臺處置擔保品，減少對現券市場價格的沖擊，保障債券現券市場的平穩運行。總體而言，處置平臺的建立為快速處置擔保品以實現質權提供新的方式，對于保障相關各方的合法權益、促進債券市場的健康發展具有重要意義。

    《指引》從適用范圍、處置標的、參與主體、處置服務的申請及公告、處置安排等方面規定了債券擔保品處置平臺的業務規范。處置品種包括在指定登記結算機構托管并按規定辦理擔保的各類擔保品，包括國債、地方債、金融債、公司債券、企業債券、可轉債、資產支持證券以及上交所認可的其他債券等各類擔保品。符合相應條件的金融機構可申請加入合格報價團，參與處置平臺的報價。

    據悉，上交所此前已就《指引》向多家市場機構征求意見建議，并多次召開市場機構意見征求會。針對市場反饋的意見建議，上交所逐條進行了分析，充分吸納了市場意見及建議。另外，上交所還征詢了各市場機構的參與合格報價團的意向，市場機構總體反饋較為積極，有利于保障債券擔保品處置達到預期效果。

    據記者了解，近期，上交所將通過舉辦專場培訓、重點機構交流會等方式，對債券擔保品處置平臺進行培訓和宣傳，并組建合格報價團。同時，上交所將根據擔保品處置的試點運行情況，并結合市場機構的意見持續改進，不斷優化債券擔保品處置機制，提高處置效率，充分保障回購各方的合法權益，進一步促進交易所債券市場長遠健康運行。