■本報見習記者 劉偉杰

    6月13日，中國證監會主席易會滿在陸家嘴論壇上表示，將全面推開H股“全流通”改革，更好服務企業發展。6月14日晚間，證監會有關負責人表示，目前證監會正和有關方面一起，按照國務院批準的方案，積極開展全面推開H股“全流通”的各項準備工作，并將盡快發布相關工作指引，指導相關公司和股東穩妥開展H股“全流通”。

    如是金融研究院宏觀策略高級研究員葛壽凈6月16日向《證券日報》記者表示，H股指的是國內企業經過證監會批準、注冊地在內地但在我國香港地區的股票市場上市、供境外投資者認購和交易的股票。一般而言，股票認購時會有兩種方式，一是以人民幣認購的內資股，二是以人民幣以外的貨幣認購的外資股。

    正常情況下，走H股上市途徑的股票中，在港交所流通的只有外資股，而內資股是不能在港交所流通的，只能在中國法人或自然人、合格國外機構投資者或戰略投資者之間轉讓。葛壽凈表示，全流通指內資股可與外資股一樣，在香港市場自由交易，在香港上市的內地企業所持有的法人股和國有股，全部轉化為H股交易流通。

    H股全流通有哪些好處？西澤研究院特約研究員鄧宇6月16日在接受《證券日報》記者采訪時表示，主要有以下3個方面作用：

    第一，可緩解代理問題。由于H股的內資股不能流通，因此內資股股東不能在股價上升中獲得利益，就會造成大股東、管理層和普通投資者的利益不一致，導致代理問題嚴重。第二，提高公司資產定價準確性。H股全流通意味著公司定價更加市場化，更具準確性。第三，提升我國香港地區股市流動性。倘若H股全流通，內資股公司成為可流通的H股逐步上市交易，則香港股票市場的規模和流通量將大幅提升。

    此外，民生銀行研究院研究員郭曉蓓對《證券日報》記者表示，H股全流通，將使得港股作為上市地的吸引力大幅提高，短期而言有助于吸引國內優質公司上市，長期來看能爭取到東南亞、一帶一路區域的優質公司上市。

    對于如何進一步穩妥開展H股全流通？郭曉蓓表示，下一步，需從3個方面開展H股全流通：一是繼續深化改革，促進資本市場功能更好發揮；在試點已經成功完成的基礎上，盡快全面推出H股全流通；二是推進境內企業赴港上市；三是加強監管，營造良好市場秩序和融資環境。