文/前海開源基金首席經濟學家楊德龍

    4月27日，中央全面深化改革委員會第十三次會議審議通過《創業板改革并試點注冊制總體實施方案》。這將推進創業板改革并試點注冊制，完善發行上市、并購重組、再融資等基礎制度，進一步增強對創新創業企業的制度包容性。

    去年7月22日正式開市交易的科創板為創業板推行注冊制起到試驗田作用。一是放寬上市門檻，允許暫時虧損但發展前景、成長性較好的科創類企業上市；二是鼓勵代表未來經濟發展方向的、有科技含量的公司申請創業板上市。在科創板試點注冊制以來，積累了一定的經驗，在創業板上試點注冊制可以借鑒科創板。更多的科創企業在創業板上市，為投資者提供更多的標的，有利于投資者抓住經濟轉型和產業升級的機會。

    我國注冊制改革是一個循序漸進的過程，改革會注意市場承受能力，把握好節奏。創業板注冊制改革不會造成新股大規模擴容和資金明顯分流。從科創板經驗來看，其沒有對大盤造成資金分流，而創業板開通時同樣未對A股造成明顯資金分流。

    在創業板上實施注冊制，有利于促進中小市值股票更加活躍，而券商、創投公司等將明顯受益于創業板注冊制制度紅利。在當前疫情對經濟負面影響較大的背景下，推動創業板注冊制改革，有利于推動更多優質新興科技類企業登陸資本市場，進一步提升資本市場服務實體經濟的能力。