21世紀什么最貴，答案自然是人才！上市公司爭奪人才資源的最好方法是什么，當然是股權激勵！

    為推動中央企業實施中長期激勵，在去年11月份國務院國資委印發《關于進一步做好中央企業控股上市公司股權激勵工作有關事項的通知》逾半年后，5月30日，國務院國資委正式對外發布《關于印發<中央企業控股上市公司實施股權激勵工作指引>的通知》（下稱“《指引》”），完善股權激勵計劃的制定和實施程序，指導央企上市公司規范實施股權激勵。

    這份共九十七條、近兩萬字的《指引》，根據中央企業控股上市公司實施股權激勵的各方面政策規定，已從股權激勵計劃的內容要點、考核體系、管理辦法和實施程序等方面，對上市公司股權激勵實踐規范逐一明確闡釋。

    國務院國資委有關負責人對證事聽君表示，出臺《指引》就是把國有控股上市公司實施股權激勵的相關政策規定和前期中央企業開展此項工作的實踐經驗進行了匯總梳理，著力從微觀操作層面細化對中央企業的工作指導，進而推動中央企業擴大控股上市公司實施股權激勵的覆蓋面，構建科學、規范的中長期激勵機制，推動企業高質量發展。

    有哪些重點值得關注，請跟著證事聽君往下看！

    明確央企控股上市公司

    股權激勵占比

    《指引》在激勵份額總量、個量以及激勵收益方面明確：中小市值上市公司及科技創新型上市公司可以適當上浮首次實施股權激勵計劃授予的權益數量占總股本的比例，原則上應當控制在3%以內；上市公司連續兩個完整年度內累計授予的權益數量一般在公司總股本的3%以內，公司重大戰略轉型等特殊需要的可以適當放寬至總股本的5%以內；董事、高級管理人員的權益授予價值，根據業績目標確定情況，不高于授予時薪酬總水平的40%；股權激勵對象實際獲得的收益，屬于投資性收益，不再設置調控上限。

    榮正咨詢資深合伙人方攀峰：從上述內容來看，中小市值上市公司及科技創新型上市公司首次授予權益數量從總股本的1%提高至3%，境內上市公司董事、高級管理人員的權益授予價值占薪酬總水平比例提高至40%，同時取消了實際收益上限，這無疑加大了激勵力度，有助于上市公司進一步吸引和留住核心人才，在人力市場競爭中掌握主動權。

    《指引》是深化國企改革中“強化激勵”舉措的進一步具體化，對于上市公司實施股權激勵有著積極的推動作用。期待在新政策的有力支持下，可以看到更多央企控股上市公司在股權激勵上跨出更大的步伐。

    中國企業聯合會研究部研究員劉興國：央企是我國科技創新的關鍵力量，擁有大量科技創新的基礎設施與人才儲備，其中又有很大一部分都分布在央企控股上市公司。如果央企控股上市公司能進一步實施股權激勵計劃，這無疑將充分激發企業科研人員的創新潛力，有效利用科研設施產出具有高商業化價值的高質量科研創新成果，并將其快速商業化。所以從這一角度來看，隨著股權激勵計劃的實施以及國有企業科改示范試點的同步發力，這也將為我國加快科技強國進程做出重大貢獻。

    央企控股科創板上市公司

    股權激勵案例有望增多

    《指引》中對央企控股科創板上市公司實施股權激勵考核作出安排。同時，《指引》指出，中央企業控股科創板上市公司，根據國有控股上市公司實施股權激勵的有關要求，按照《上海證券交易所科創板股票上市規則》等相關規定，規范實施股權激勵。

    為防止國有資產流失，《指引》對下面兩種特殊情形提出了要求。《指引》指出，科創板上市公司以限制性股票方式實施股權激勵的，若授予價格低于公平市場價格的50%，上市公司應當適當延長限制性股票的限售期及解鎖期，并設置不低于公司近三年平均業績水平或同行業對標企業75分位值水平的解鎖業績目標條件。

    《指引》還指出，尚未盈利的科創板上市公司實施股權激勵的，限制性股票授予價格按照不低于公平市場價格的60%確定。在上市公司實現盈利前，可生效的權益比例原則上不超過授予額度的40%，對于屬于國家重點戰略行業、且因行業特性需要較長時間才可實現盈利的，應當在股權激勵計劃中明確提出調整權益生效安排的申請。

    巨豐投顧投資顧問總監郭一鳴：規范央企控股科創板上市公司實施股權激勵考核，有助于引導企業注重價值提升，維護股東權益，防止資產流失。

    中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林：國資委出臺具體股權激勵細化規程，有助于央企上市公司積極實施股權激勵，未來實施股權激勵的央企控股科創板上市公司會越來越多。

    結合科創板企業的特點，如果股權激勵實施的價格過低，需要適當延長股票解鎖期限是合理的，并與業績考核相掛鉤，才能夠更好地將核心骨干人才的利益與公司生產經營及長遠發展綁定，促進公司長期健康發展。

    由于科創板允許未盈利的企業上市，尤其是科技類公司，很長一段時間不一定盈利，但其擁有核心技術和團隊，恰恰需要激勵核心管理層和技術團隊的積極性，從而提高經營效率。為了防止股權激勵實施之后短期的套現行為，作出適當權益生效的比例，有助于充分調動公司核心團隊的積極性，給公司帶來更高的經營業績增長。

    五方面好做法

    被國資委“點贊”

    國資委和中央企業在上市公司股權激勵實踐方面共同努力、積極探索，結合國有企業實際情況和境內外市場實踐經驗，也逐步形成了出資人指導下的適合中國國企特點的股權激勵機制，有效發揮了股權激勵作為市場化長期激勵工具的積極作用，一些好的做法已逐漸被市場普遍采納。

    國務院國資委有關負責人表示，中央企業控股上市公司實施股權激勵主要有五方面好的做法：

    一是激勵實施與績效考核相同步，要求企業健全績效考核體系，股權激勵的實施要與公司業績與激勵對象個人績效考核相掛鉤，考核目標要有利于促進企業提高價值創造水平，實現持續健康發展。

    二是授予數量與薪酬水平相關聯，參照國際慣例及市場實踐，統籌薪酬結構與薪酬水平，股權激勵授予價值控制在薪酬總水平的40%以內，實現平穩規范起步，但對股權激勵行權收益不再進行控制。

    三是激勵方式與公司特點相匹配，指導上市公司根據所處行業、發展階段等特點，科學選擇激勵工具，并可以結合市場情況探索創新激勵方式。

    四是行權安排與激勵約束相統籌，引導企業分期實施股權激勵，權益授予后至少鎖定兩年，解鎖后在不低于三年內分批生效，體現長效激勵約束。

    五是公司治理與管理提升相協同，推動企業持續完善公司治理，不斷健全經營管理、績效考核、勞動用工和收入分配等企業基礎管理制度。

    針對下一步中央企業控股上市公司實施股權激勵工作，國務院國資委有關負責人表示，《指引》印發后，國資委將指導中央企業積極履行主體責任，推動符合條件的控股上市公司科學高效規范地開展股權激勵工作，加快建立健全覆蓋企業經營管理骨干和核心科研技術人才的正向激勵機制，充分調動各類人員積極性和創造性，推動企業實現高質量發展。

    中國國際經濟交流中心經濟研究部副部長劉向東：國資國企高度重視股權激勵主要是推動勞動力資源的市場化配置，特別是引導重要的科技人員、企業管理人員等市場化配置，激發科創精神和企業家精神，發揮新型國資國企在市場化配置中的作用，激活國企員工的積極性。

    下一步上市企業實施股權激勵的重點工作在于健全股權激勵制度，保護受激勵人員的正當權益，同時完善員工持股和分紅制度，引導股權激勵的長期化和員工的忠誠度。