本報記者 朱寶琛

    8月9日晚間，健康元發(fā)布公告稱，公司控股子公司麗珠集團擬分拆其所屬子公司珠海麗珠試劑股份有限公司（以下簡稱“麗珠試劑”）A股上市。本次分拆完成后，麗珠集團股權結構不會發(fā)生變化，且仍將維持對麗珠試劑的控制權。

    《證券日報》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，《上市公司分拆所屬子公司境內上市試點若干規(guī)定》（以下簡稱《若干規(guī)定》）發(fā)布近8個月來，已有40余家上市公司宣布分拆旗下子公司上市，其中選擇在創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板上市的居多，占比在七成左右，且部分已有實質性進展。以《若干規(guī)定》公布后第一家宣布分拆子公司上市的公司——中國鐵建為例，其子公司鐵建重工的科創(chuàng)板上市申請已于今年6月15日獲得受理，7月14日其項目動態(tài)更新為“已問詢”。

    雖然中國鐵建最早“官宣”分拆子公司鐵建重工到科創(chuàng)板上市，但生益科技子公司生益電子科創(chuàng)板上市申請在受理時間上搶先一步：5月28日獲得受理，6月24日進入“已問詢”狀態(tài)。

    為何分拆出來的子公司鐘情于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板？接受采訪的業(yè)內人士表示，這與科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的定位密不可分，凸顯了科創(chuàng)板的“硬科技”屬性和創(chuàng)業(yè)板“三創(chuàng)四新”的定位。

    川財證券首席經(jīng)濟學家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板推行試點注冊制，從拆分子公司上市的角度看，有更高的便捷性。同時，這些子公司也符合科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板對上市公司的標準和定位。

    益學金融研究院院長張翠霞表達了類似的觀點。她對《證券日報》記者表示，“分拆出來的子公司選擇在科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板上市，都是基于符合自身預期和訴求的考慮。”

    “最重要的原因是源自科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的定位。”聯(lián)儲證券溫州營業(yè)部總經(jīng)理胡曉輝對《證券日報》記者表示，科創(chuàng)板的標簽是“硬科技”，創(chuàng)業(yè)板的定位是“三創(chuàng)四新”。上市企業(yè)標簽明確，有助于投資者對企業(yè)定位有清晰的認識。

    除了已經(jīng)明確分拆子公司赴科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板上市的公司外，還有部分公司的分拆上市計劃尚處于“前期籌備”階段。比如大族激光稱，根據(jù)公司總體戰(zhàn)略布局，結合子公司大族數(shù)控業(yè)務發(fā)展需要，為進一步拓寬公司融資渠道，公司董事會授權公司經(jīng)營層啟動分拆大族數(shù)控至境內證券交易所上市的前期籌備工作。

    投資者對于上市公司分拆子公司上市也表現(xiàn)出濃厚興趣，甚至對未發(fā)布分拆上市計劃的公司發(fā)出“靈魂拷問”：在國家鼓勵上市公司分拆上市的情況下，上市公司擁有眾多子公司，下轄的每個板塊都堪比一家上市公司，為什么不考慮分拆上市？

    陳靂表示，對于投資者而言，一方面要仔細識別這些子公司的科創(chuàng)或創(chuàng)新屬性，結合未來的成長情況，作出合理的估值判斷；另一方面，對母公司的經(jīng)營誠信情況和擬上市公司的業(yè)務風險要有一定的認識了解，從價值投資的角度選取真正好的分拆上市標的。

    胡曉輝表示，從投資者的角度來看，要更加注意對企業(yè)基本面的研究，防范“忽悠式”分拆對股價產生影響。張翠霞表示，如果相關上市公司只是為了在市場上進行融資，沒有良好的業(yè)績或者核心資產的支撐，投資者要謹慎參與。

    事實上，監(jiān)管層明確表態(tài)稱，要加強對分拆行為的全流程監(jiān)管，嚴厲打擊“忽悠式”分拆、虛假分拆、炒作分拆概念等市場亂象。滬深交易所亦對相關上市公司下發(fā)關注函，要求其說明分拆子公司上市的相關決策是否謹慎，是否存在主動迎合市場熱點的情形，是否涉及“忽悠式”分拆上市。