本周滬深兩市雙雙出現劇烈調整，上證指數、深證成指和創業板指分別下跌2.83%、3.36%、1.58%；中證新華社民族品牌工程指數微跌0.48%，成分股中，白酒、醫藥股卷土重來，山西汾酒、廣譽遠、片仔癀的周漲幅分別為11.05%、7.36%、4.85%。

    為什么白酒板塊能持續走強？業內人士認為，投資者對于業績穩定、確定性強、成長性高的“好賽道”，有更高的估值溢價。這也是以“白酒”為代表的整個“大消費”賽道得以領漲A股的主要原因。

    對于白酒股，萬家基金從供需層面進行了分析。需求方面，白酒所在的消費行業具備牛股基因，需求長期存在。供給層面來看，白酒品牌的形成經歷了過去幾十年沉淀，新企業進入需要花費幾十年的時間打造品牌。加之隨著消費價格帶的推高，很多中低端白酒逐漸被消費者淘汰，行業集中度不斷提升。

    “白酒擁有頂級的商業模式，白酒市場規模大且一直在增長，情感附加值高使得特別品牌的競爭壁壘很高，每個細分價格帶都很難有新進入者，且參與者越來越少使得長期高毛利率一直維持且毛利率還在提升，因此可以說，白酒是值得長期投資的好行業。”萬家戰略發展產業混合型基金擬任基金經理李文賓稱。

    對于前期調整幅度較大的醫藥股，中信建投認為，經過前期的調整，醫藥行業整體估值風險得到了一定程度的釋放。雖然明年仍將面臨藥耗集采常態化、醫保支付制度改革等政策壓力，但隨著過去3-4年醫藥行業持續上市標的的豐富化，投資人有多個賽道可以選擇，因此，其對明年行業的結構性投資機會并不悲觀。

    展望2021年，匯豐晉信基金認為，隨著疫苗研發的推進和疫情的控制，全球經濟有望迎來共振復蘇，盈利修復將取代估值擴張成為市場的主要驅動因素。