本報記者 李文

    民生證券黨委書記、董事長馮鶴年12月16日在《證券日報》社主辦的“重塑新格局，助力‘雙循環’——中國資本市場30周年證券業論壇”上從三個方面回顧了證券行業30年來的發展歷程與成就。首先是行業規模實力得到大幅增長；其次，從簡單粗放到合規經營，行業生態得到大幅改善；第三是從封閉到開放，行業競爭力得到大幅提升。行業已經實現從輕資本的通道業務向重資本的主動管理業務逐步轉變，單一的傳統業務向涵蓋創新業務、海外業務的多元化業務逐步轉變，業務類型品種更加豐富。

    馮鶴年表示：“在當前資本市場全面深改、加快對外開放的形勢下，全面注冊制改革的窗口期將是我們在新時代下重塑行業發展新格局的重要戰略機遇。”

    對如何構建行業發展新格局，馮鶴年提出具體三項建議、措施：一是對標國際先進，加快構建發展新格局。要打破行業同質化和底線競爭，形成大型綜合性券商、精品投行、專業財富管理機構、特色券商等共同發展的新格局；加強金融科技在行業內的全面應用和業務的融合度；最后要持續優化業務模式，提升專業能力以及創新能力，加快走出去的步伐。二是加強業務協同，實現全業務鏈協同發展。注冊制改革將重構證券公司業務生態，加速倒逼本土證券公司向現代化投資銀行轉變，增加各業務模塊協同效應，形成有機整體，協同打造以風險投資、股權融資、債券融資、并購重組、資產證券化、資本中介、資產管理等為核心的綜合金融服務體系。三是注重行業文化建設，堅持合規經營。

    馮鶴年在演講中提到注冊制改革給證券業帶來的機遇與挑戰。他表示，注冊制改革是立足于百年未有之大變局的形勢下推出的，是自1990年資本市場建立、2005年股權分置改革以來的第三個里程碑。注冊制改革在構建一個規范、透明、充滿活力的多層次資本市場的同時也將開啟行業優勝劣汰，可謂機遇與挑戰并存。

    改革期也是券商分享注冊制紅利，加快業務轉型的重要窗口期。跟投制度的推出、退市制度的完善以及發行定價市場化，將要求券商進一步提高自身的資本能力和風險定價能力，并對投研能力和承銷能力形成挑戰。而加大對違規行為的打擊，強化券商等中介機構“看門人”責任，將對券商質量管理能力形成直接考驗。與此同時，注冊制下，行業競爭格局加劇，市場集中度將進一步提升。