本報記者 昌校宇

    繼上月底的火熱募集之后，6月21日，首批9只基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs在滬深交易所上市。這是資本市場又一項改革創(chuàng)新成果落地，填補了我國大類金融產(chǎn)品的空白，在資本市場發(fā)展歷程中寫下重要的一筆。

    證監(jiān)會債券部主任陳飛表示，“經(jīng)過多年探索，公募REITs從基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域找到著力點，探索出一條符合中國國情的實現(xiàn)路徑，并有幸在中國共產(chǎn)黨建黨100周年之際順利落地，這是資本市場貫徹落實新發(fā)展理念，堅持深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，積極回應(yīng)中國經(jīng)濟‘轉(zhuǎn)型升級’的集中體現(xiàn)”。

    作為備受市場矚目的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，9只公募REITs上市首日市場表現(xiàn)如何？投資者反應(yīng)怎樣？該如何挑選適合自己的產(chǎn)品？《證券日報》記者對此進行了采訪。

    上市首日全線上漲

    6月21日開盤后，9只公募REITs全線上漲。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，9只產(chǎn)品雖漲幅分化明顯，但全部收紅，合計成交額達18.6億元。漲幅排名前三位的分別是前期機構(gòu)關(guān)注度高、參與度高的蛇口產(chǎn)園、首鋼綠能和張江REITs，分別上漲14.72%、9.95%和5.89%，成交額排名前三位分別為普洛斯、蛇口產(chǎn)園和廣州廣河，分別成交3.05億元、2.76億元和2.39億元。

    中航證券首席經(jīng)濟學(xué)家董忠云向《證券日報》記者表示，“從公募REITs上市首日的走勢來看，投資者較為理性，并無盲目‘炒新’，各個產(chǎn)品價格走勢穩(wěn)健”。

    “開市首日全部上漲，主要源于公募REITs流通規(guī)模整體較小，疊加首批試點項目質(zhì)量相對較好，受到多方資金關(guān)注。”粵開證券研究院首席市場分析師李興在接受《證券日報》記者采訪時分析，從其他資本市場REITs的表現(xiàn)來看，二級市場也整體相對穩(wěn)健。

    此外，《證券日報》記者在采訪過程中注意到，除一位媒體從業(yè)者對9只公募REITs投資熱情高漲外，多數(shù)受訪投資者態(tài)度均較為淡定。

    入市8年的北京市居民寧女士告訴《證券日報》記者，“我目前按兵不動，主要原因是對公募REITs這個金融創(chuàng)新產(chǎn)品不夠了解。”而在上海市某上市企業(yè)工作的靜靜（化名）向《證券日報》記者表示，“我屬于謹慎型投資者，準備再觀望一下二級市場的交易情況。”

    上交所總經(jīng)理蔡建春在上交所首批基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs上市儀式上表示，“上交所將不斷深化對REITs發(fā)展和運行規(guī)律的認識，及時總結(jié)試點經(jīng)驗，盡快形成示范效應(yīng)，為提高直接融資比重、助力中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展作出應(yīng)有貢獻。”

    “作為開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)和推動REITs產(chǎn)品創(chuàng)新實踐的重要平臺，深交所高度重視REITs產(chǎn)品的開發(fā)和探索工作。”深交所監(jiān)事長楊志華在深交所首批基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs上市儀式上提到，深交所經(jīng)過多年發(fā)展，已初步形成資產(chǎn)類型覆蓋全、市場引領(lǐng)效應(yīng)強、投資者參與范圍廣，市場規(guī)模國內(nèi)領(lǐng)先、具有顯著創(chuàng)新特色的私募REITs市場，這為開展公募REITs試點奠定了良好基礎(chǔ)。

    建議投資者

    選擇現(xiàn)金流穩(wěn)定項目

    在首批9只公募REITs上市之際，《證券日報》記者梳理滬深交易所互動平臺信息，找尋廣大“懂行”投資者的關(guān)注點。

    記者注意到，自6月15日，滬深交易所首批9只基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs發(fā)布上市交易公告書后，投資者對相關(guān)上市公司是否參與REITs、相關(guān)機構(gòu)業(yè)績有無影響等高度關(guān)注，并多次在滬深交易所互動平臺上就相關(guān)話題進行詢問。截至6月22日記者發(fā)稿時，投資者已合計發(fā)布相關(guān)留言近百條。

    例如，一部分投資者催問相關(guān)上市公司，“貴司REITs項目進展如何”“貴司何時開始嘗試REITs”，此類問題占比約為49%；有一部分則向參與機構(gòu)提問，“公募REITs上市對貴司業(yè)績是否有影響”，此類問題占比約為35%；還有部分投資者咨詢，“貴司有無計劃將部分權(quán)益資產(chǎn)打包做為REITs上市，進而推動公司輕資產(chǎn)運營”，此類問題占比約為7%。

    相關(guān)上市公司也對市場關(guān)切進行了回復(fù)。例如光環(huán)新網(wǎng)回復(fù)，“目前REITs項目仍處于國家發(fā)改委的評審過程中，尚需完成政府主管部門相關(guān)審批許可程序；向特定對象發(fā)行股票事項尚未啟動發(fā)行工作，公司將在批復(fù)有效期內(nèi)擇期發(fā)行。”

    當記者問及“投資者應(yīng)如何選擇公募REITs產(chǎn)品”時，李興建議可以重點關(guān)注底層資產(chǎn)質(zhì)量，優(yōu)選持續(xù)產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的底層資產(chǎn)，作為分散化投資的選擇之一，以享受穩(wěn)定分紅，達到降低投資組合整體風(fēng)險的目的。

    “公募REITs與股票、債券等其他金融資產(chǎn)的相關(guān)性較低，具有中等風(fēng)險、中等收益的特征。”董忠云提示，作為新的投資品種，投資者在投資公募REITs之前，即要學(xué)習(xí)公募REITs的相關(guān)知識，充分了解產(chǎn)品的風(fēng)險和收益特點，也應(yīng)認真閱讀基金合同、招募說明書等文件，全面了解公募REITs項目底層資產(chǎn)的特點和風(fēng)險點。建議優(yōu)先選擇國家支持的重點行業(yè)和權(quán)責(zé)清晰、經(jīng)營穩(wěn)健、收入及現(xiàn)金流充沛穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)項目。