本報記者 昌校宇

    設立北京證券交易所（以下簡稱“北交所”）被官宣后，券商在興奮之余，也迅速發力布局新三板業務，助力中小企業發展。

    作為新三板市場的重要見證者和參與者，中信建投證券股份有限公司（以下簡稱“中信建投證券”）表示，將以支持北交所建設為己任，優先進行資源配置，繼續保持在新三板和北交所市場的領先地位。

    為探尋其相關業務“全景圖”，《證券日報》記者對中信建投證券投行委委員、董事總經理李旭東進行了專訪。

    以服務科創為使命

    堅守新三板十余載

    理解設立北交所的部署，應在全面深化新三板改革的大邏輯之下。

    時間回撥至2011年3月份，彼時，中信建投證券基于對新三板的深刻理解和服務科創企業的責任驅使，將新三板確定為戰略性業務。李旭東介紹，“新三板主要服務創新型中小企業，甄別項目質地非常關鍵。中信建投證券堅持‘以投資的眼光遴選項目’的理念，重點考察公司行業前景、競爭優勢和成長空間。遵循這一思路，中信建投證券發掘和服務了一批頗具潛力的優秀企業。”

    據介紹，十年來，中信建投證券累計推薦掛牌企業超450家，累計為掛牌企業募集資金超320億元，均位居市場前列。在主辦券商年度執業質量評價中始終位居一檔，逐漸成為新三板市場的領軍投行之一。正是由于對新三板市場的深耕和對服務科創的堅守，中信建投證券挖掘了一批優質科技企業，其科創板首批保薦上市家數、創業板注冊制首批保薦上市家數、精選層改革首批保薦家數均位居行業第一。

    2019年10月25日，新三板全面深化改革被證監會官宣。李旭東認為，經過不斷深化改革，新三板的融資交易規模不斷提升，估值定價能力持續改善，財富效應逐漸顯現，資源配置功能不斷夯實。尤其是精選層設立一年多來，總體運行平穩，各項制度創新經受住了市場考驗，吸引了一批優質企業掛牌交易，為進一步深化改革、設立北交所打下了堅實的企業基礎、市場基礎和制度基礎。

    北交所需結合自身特點

    差異化發展

    設立北交所是我國資本市場高質量發展的又一“重頭戲”。李旭東表示，增強資本市場樞紐功能，全面實行股票發行注冊制，提高直接融資比重，服務國家創新驅動戰略，已經成為當前資本市場改革的主旋律。設立北交所是關鍵一步，對資本市場高質量發展舉足輕重。

    李旭東進一步表示，設立北交所可以彌補資本市場服務中小企業的短板。中國經濟的持續健康發展，既要發揮舉國體制的優勢，也要激發和釋放廣大中小企業的活力。隨著注冊制的成功推出，科創板、創業板在服務中小企業方面已取得顯著成效。但受限于準入條件、投資門檻等方面的制約，處于發展初期、產業化尚需培育的中小企業登陸資本市場還有難度。北交所的設立可以服務更早、更小、更新的創新型中小企業，讓更多企業享受到資本市場的服務。

    同時，北交所的設立，將進一步完善多層次資本市場體系，形成與滬深交易所功能互補、互聯互通的證券市場新格局。有效激活創新層、基礎層的活力，并向下延伸搞活區域性股權市場，中小企業層層遞進的資本路徑逐漸清晰。未來，北交所上市公司依然可以轉板到科創板和創業板，這樣就為企業提供了更多的上市選擇，徹底打消了企業對北交所可能存在的流動性擔憂。本次改革平衡了各方關切，有利于資本市場的持續健康發展。

    此外，設立北交所是注冊制實踐的深入探索。繼科創板、創業板試點注冊制之后，北交所將實行注冊制。注冊制已經取得顯著成效，積累了豐富的實踐經驗。北交所將充分總結前期的寶貴經驗，結合創新型中小企業的特點，在市場準入、退市機制、審核理念、風險包容等方面繼續進行大膽突破，以建立與創新型中小企業發展規律相適應的發行審核制度，真正成為服務創新型中小企業的主陣地。

    證監會日前明確，北交所將與滬深交易所、區域性股權市場錯位發展、互聯互通。李旭東認為，“北交所絕非重復建設，必須結合自身特點走自己的道路，與滬深交易所形成差異化發展。”

    李旭東建議，在功能定位方面，北交所必須堅定不移服務創新型中小企業，聚焦服務“專精特新”，也就是“小而美”的優質中小企業。北交所能否成功不在于企業數量的多少，更重要的在于能夠培育多少有影響力的企業。

    “在制度安排方面，必須秉持包容性為主的監管理念。”李旭東認為，創新型中小企業的發展本身就存在較大不確定性，北交所的制度設計應有別于滬深交易所，要適度提高風險包容度。要尊重中小企業發展規律，持續探索符合中小企業特點的制度安排，在風險防范和包容創新之間尋求均衡。

    北交所設立

    帶來“新賽場”

    設立北交所被官宣后，資本市場開始緊鑼密鼓地繪制北交所“政策施工圖”。李旭東認為，“從‘施工圖’來看，將給券商帶來全面的業務機遇，很多券商都在積極備戰。”

    李旭東表示，北交所將給投行業務帶來更多機會。相比滬深交易所，北交所的服務對象前移、數量更多，將在很大程度上增加投行的業務范圍。當然，這對投行的服務能力和團隊配置也提出更高的要求。

    “券商的其他業務線也將逐漸分享市場發展的機遇。”李旭東認為，券商直投部門可以通過投資分享北交所上市公司的成長價值，中信建投資本參與投資的錦好醫療已成為“設立北交所”官宣后第一家通過全國股轉公司審查的掛牌公司。此外，券商經紀、做市、自營、研究等部門也將隨著北交所的發展而帶來業務量的增加。

    作為長期深耕、持續堅守新三板的大型券商之一，中信建投證券將一如既往地支持北交所的發展，竭盡所能推動新三板深化改革。

    在全力支持北交所建設方面，李旭東表示，中信建投證券將堅持投行先行，堅決落實國家創新驅動發展戰略，重點瞄準關鍵核心技術攻關工程，以專精特新企業為主要服務對象，以客戶需求為中心，為創新型中小企業提供全產品、全生命周期的服務。重點圍繞京津冀、長三角、珠三角等進行布局，兼顧其他科創產業集中、科技創新能力突出的區域。

    具體來看，在投資方面，中信建投證券將著力推動投資投行聯動，進一步加大資金投入力度，引導市場資金投入到最有發展潛力的公司，提高社會資金的匹配效率。在證券經紀、做市、自營、研究等方面，中信建投證券將繼續發揮業務協同優勢，統籌各業務線為客戶提供一站式、一攬子服務。

    展望未來，李旭東表示，希望北交所能將國際最佳實踐和中國優秀創造有機結合，探索出一條具有中國特色的中小企業資本市場服務道路，創造積極向上的市場生態，持續支持科技企業創新實踐，積極探索國際化的發展路徑，將北交所打造成為在全球范圍內具有影響力的戰略新興產業上市首選地之一。