本報記者 吳曉璐

    近期，上交所修訂發布《上海證券交易所公司債券發行上市審核規則適用指引第2號——特定品種公司債券》，新增推出低碳轉型債券、低碳轉型掛鉤債券品種。

    上交所相關業務負責人表示，這是繼綠色債券之后，上交所推出的全新用于支持經濟社會綠色發展的債券品種，此舉有助于進一步豐富ESG債券品類，提升債券市場服務國家戰略和實體經濟能力。

    與綠色債券形成互補

    精準支持低碳轉型領域融資需求

    數據顯示，近年來上交所綠色債券市場取得了長足的發展。截至2022年4月末，上交所債券市場累計發行綠色公司債券2955億元，綠色資產支持證券1220億元，有效引導了社會資本投向國家政策支持的各綠色領域。

    有市場人士表示，由于綠色債券的支持范圍界定較為嚴格，一般而言更適用于清潔能源、環保行業等本身有較強綠色屬性的產業領域，對于更大范圍的經濟結構轉型，尤其是煤炭、火電等傳統高碳行業的支持較為有限。而目前我國的能源資源稟賦仍以煤炭為主，高耗能、高排放行業在國民經濟中占重要比重，相關行業長期將面臨較大的轉型壓力，同時也伴生巨大的融資需求。

    據記者了解，此次上交所推出低碳轉型債券品種，即主要針對轉型領域的資金需求提供融資支持。低碳轉型公司債券的支持領域較廣，對行業、產業無特殊限制，可用于支持各行業節能降碳技術研發和應用、化石能源清潔高效開發利用、新型基礎設施節能降耗、園區節能環保提升等多個領域。債券募集資金運用方式也較為靈活，可用于低碳轉型領域的技術研發、工藝改進、設備采購及租賃、專業服務采購、項目建設并購、償還項目有息負債、股權投資等多類用途，此外還可以置換發行前一段時間內的低碳轉型領域的自有資金支出。

    業內人士表示，低碳轉型債券的推出將有助于推動企業有序改造、漸進轉型，對于傳統行業的發行主體具有較強的吸引力。

    增設掛鉤債券子品種

    助推發行人踐行轉型目標

    除了融資直接用于低碳轉型領域外，許多企業具備整體轉型目標和路徑，但短期內較難從其各項業務中梳理出直接用于轉型領域的資金用途。

    “對于傳統行業體量較大的集團公司來說，許多轉型升級的項目公司層級較低或由多方共同參股，如由集團公司融資用于項目，則在資金劃轉、跟蹤、賬戶監管等方面均較為繁瑣，且有時可能存在一定障礙。”一位投行人士告訴記者。

    針對這部分企業的需求，此次上交所在低碳轉型債券品種下增設了低碳轉型掛鉤債券子品種，進一步加強對轉型主體的融資支持。

    據記者了解，低碳轉型掛鉤債券參考國際上已較為成熟的可持續發展掛鉤債券產品思路，聚焦發債主體的轉型實踐，將債券條款與發債主體低碳轉型領域的業績目標達成情況相掛鉤，而無特殊募集資金使用要求，從而能夠適配更廣泛轉型主體的融資需求，促進企業達成其轉型目標。

    多單項目落地

    環境類債券系列品種基本形成

    據上交所相關人士介紹，目前上交所的綠色債券（含碳中和/藍色債券）、低碳轉型債券、低碳轉型掛鉤債券已基本形成環境類的債券系列品種，能夠全方位支持經濟社會綠色發展。企業可以根據自身產業特點和實際資金需求選擇適用的債券產品；如同時符合多類品種條件的，也能夠發行混合債券品種。

    近期，華能集團、寶鋼股份、華魯集團發行了首批低碳轉型/低碳轉型掛鉤公司債券。記者觀察到，相關發行人分別屬于電力、鋼鐵、化工等傳統行業領域，為相關行業用好資本市場資源、實現低碳轉型發展提供了良好的示范和引領。

    華能集團發行20億元低碳轉型掛鉤可續期債券，將債券票面利率與可再生能源發電新增裝機容量掛鉤，掛鉤目標與集團轉型戰略高度一致且具有挑戰性，有助于發行人實現其低碳轉型發展規劃。

    寶鋼股份發行5億元低碳轉型綠色債券，募集資金用于湛江鋼鐵氫基豎爐系統工程。項目擬開展低碳冶金技術研究，將實現以氫代碳的低碳冶金和資源的循環利用，大大減少鋼鐵生產環節中二氧化碳的排放。

    華魯集團發行5億元低碳轉型科創債，募集資金用于置換對子公司出資，該子公司在建氣體動力平臺項目和合成氣綜合利用2個項目，運用多噴嘴水煤漿氣化技術和節能型工藝設計等，可分別實現行業領先的碳轉化效率和優于行業標桿水平的綜合能耗，具有顯著的節能減排效果。

    上交所相關業務負責人表示，后續上交所將在中國證監會的指導下，繼續積極探索公司債券品種創新，提升服務實體經濟能力，進一步完善各項支持服務國家重大戰略的融資支持機制，協同各方推動經濟社會高質量發展。

（編輯 何帆）