各路資金參與北交所打新的熱度不減。7月以來，北交所共有4只股票披露了發行結果，其中就包括創下北交所審核速度紀錄的惠豐鉆石，另外3只分別是晨光電纜、科潤智控和派特爾。這4只新股網上發行平均有效申購戶數為15.02萬戶，平均網上申購倍數174.67倍，平均網上配售比例0.94%，可謂是“百里挑一”。

    同時，北交所“后備軍”充足，近400家后備企業排隊北交所，總體質地相對較好，具備常態化發行上市的基礎。市場人士認為，北交所一些市場認可度較高的企業，發行價格、流動性水平也都表現較好，優質企業可以獲得有效價值發現，市場的交易定價功能并不弱。

    資金積極打新北交所

    各路資金參與北交所打新的熱度不減，中簽率低位運行。

    7月以來，北交所共有4只股票披露了發行結果，其中就包括創下北交所審核速度紀錄的惠豐鉆石，另外3只分別是晨光電纜、科潤智控和派特爾。4只新股網上發行平均有效申購戶數為15.02萬戶，平均網上申購倍數174.67倍，平均網上配售比例0.94%。其中，共有超18萬戶投資者參與了派特爾申購，最終4.75萬戶中簽，配售比例為0.24%。

    截至目前，北交所今年以來已完成公開發行申購企業共24家，合計公開發行融資40.04億元，平均每家1.67億元。網上發行平均有效申購戶數為21.18萬戶，平均申購倍數達393.81倍，平均配售比例0.53%。

    并且，不少上市公司的戰略配售中出現了多家公募基金、證券公司自營的身影，機構參與度增大。共有9家企業獲得公募基金戰略投資，其中匯添富、華夏、嘉實、南方等北交所主題基金參與戰投的公司數量在4家以上。

    公開數據顯示，截至6月底，北交所市場合格投資者已超500萬，社保基金、QFII均已進場，參與北交所投資的公募基金累計超過500只，且持倉市值還在穩步增加。

    關于北交所流動性和投資價值，市場一直有各種不同聲音。客觀來講，北交所上市公司以中小企業為主，流通盤規模小，大量原始股東即使解禁后也未必有拋售意愿。投資者以合格個人投資者、機構投資者為主，交易頻率相對較低，持股期限相對較長。這種以中小企業和合格投資者為主的市場特征，決定了市場流動性水平具有自身特點。

    實踐中，北交所一些市場認可度較高的企業，發行價格、流動性水平也都表現較好，優質企業可以獲得有效價值發現，市場的交易定價功能并不弱。

    市場人士表示，用發展的眼光看，北交所畢竟還在起步期，市場功能有待持續完善，市場認可度需要一定時間積累。隨著上市公司數量進一步增加、結構進一步豐富，市場交易機制和工具的不斷豐富完善，市場將逐步集聚一批基石投資者群體，流動性基礎條件必將進一步改善。

    后備企業充足

    新資金添動力

    記者了解到，北交所近400家后備企業，總體質地相對較好，具備常態化發行上市的基礎。

    從行業分布看，后備企業主要集中于制造業，信息傳輸、軟件和信息技術服務業，以及科學研究和技術服務業。160余家公司入選工信部發布的專精特新“小巨人”企業名單、獲得國家制造業“單項冠軍”稱號或取得國家科學技術獎。

    從成長屬性看，后備企業近兩年營業收入復合增長率為25.96%，2021年度凈資產收益率平均值和中位數分別為20.54%、17.17%，體現出較好的成長性和盈利能力。從研發情況看，后備企業2021年研發投入平均值為1937.45萬元，研發強度平均值為5.99%。

    在審企業數量也不少，截至目前，北交所在審企業共136家，覆蓋9個門類行業、31個大類行業。136家公司最近一年平均營業收入和平均凈利潤增幅均在30%以上，其中凈利潤增幅高出北交所現有上市公司11個百分點。加權平均凈資產收益率達20.73%，高出北交所現有上市公司8.03個百分點。凈利潤中位數為4444.02萬元，高于北交所現有上市公司水平，凈利潤5000萬元以上的企業有55家。創新屬性上也可圈可點，136家公司平均研發投入2698.03萬元，研發強度達5.06%，近八成屬于先進制造業和現代服務業，超兩成是國家級專精特新“小巨人”企業。

    渤海證券做市業務負責人張可亮表示，從排隊公司的質量情況來看，相較于之前得到了明顯提升。北交所的設立，一方面降低了企業上市的門檻，另一方面提高了上市的效率，所以優質企業也愿意直接在北交所上市。

    市場預期下半年北交所上市公司數量將大幅增加。數據顯示，目前北交所項目審核平均用時（自受理至核準/注冊）為143天，企業質量好、中介機構勤勉責任的項目審核會更加高效。

    從6月受理的項目來看，北交所發出首輪審核問詢時間有所縮短，北交所新股發行將會加速漸漸成為業界共識。比如，遠航精密6月15日獲受理，6月29日收到首輪審核問詢，僅間隔10個工作日；華密新材、慧為智能兩家公司從獲受理到收到首輪審核問詢間隔11個工作日，瑞奇制造、嘉利通于6月28日獲受理，在7月1日即收到首輪問詢函，間隔時間僅3天，彰顯了“北交所速度”。