本報(bào)記者 邢萌

    近年來，越來越多A股上市公司推進(jìn)分拆子公司上市，“A拆A”案例逐年增多。

    11月9日，星網(wǎng)銳捷子公司銳捷網(wǎng)絡(luò)首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市進(jìn)行網(wǎng)上路演。銳捷網(wǎng)絡(luò)上市后，“A拆A”成功落地的案例將增至18個(gè)。

    記者據(jù)上市公司公告不完全統(tǒng)計(jì)，自2019年底證監(jiān)會發(fā)布《上市公司分拆所屬子公司境內(nèi)上市試點(diǎn)若干規(guī)定》以來，截至今年11月8日，先后有93家A股上市公司推進(jìn)分拆子公司至境內(nèi)交易所上市，已有17家子公司成功登陸A股。從擬上市目的地來看，有66家選定“雙創(chuàng)”板塊（創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板分別為46家、20家），占比71%。

    集聚醫(yī)藥生物等行業(yè)

    不乏千億元市值龍頭

    從地域分布來看，據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，籌劃“A拆A”的母公司主要集中于廣東省（23家）、北京市（13家）、浙江省（11家）等三地，合計(jì)47家，占總數(shù)量（93家）的51%。

    記者注意到，“A拆A”案例中的母公司大多為上市時(shí)間長、市值大、業(yè)績穩(wěn)定的主板藍(lán)籌企業(yè)，其中不乏千億元市值龍頭企業(yè)。

    Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，前述93家公司中，有84家來自主板（占比逾90%），9家來自創(chuàng)業(yè)板（占比近10%）。從這84家主板公司的情況來看，截至11月8日，有77家上市時(shí)間超過10年，占比92%；平均市值為486億元，比亞迪、美的集團(tuán)、海康威視等9家公司市值超千億元。

    “廣東省、北京市、浙江省等地經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，工業(yè)基礎(chǔ)雄厚，產(chǎn)業(yè)鏈較為完整，科研人才集聚，培育了一大批成熟穩(wěn)定的大型上市公司。”香港國際新經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行董事付饒對《證券日報(bào)》記者表示，隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，越來越多的公司積極開展符合國家戰(zhàn)略方向的新興業(yè)務(wù)，經(jīng)過多年布局，相關(guān)子公司也逐漸具備了獨(dú)立上市的條件。

    另據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，按申萬一級行業(yè)分類，上述93家公司中，醫(yī)藥生物行業(yè)公司數(shù)量最多，達(dá)12家；電子行業(yè)公司數(shù)量為9家；計(jì)算機(jī)、電力設(shè)備、機(jī)械設(shè)備行業(yè)的公司數(shù)量均為8家。

    “醫(yī)藥生物、電子、計(jì)算機(jī)等行業(yè)往往容易出現(xiàn)新興技術(shù)，或者有應(yīng)用于不同細(xì)分領(lǐng)域的突破性技術(shù)出現(xiàn)，從而能夠培育出適合分拆上市的主體。”聯(lián)儲證券并購業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理劉東瑩對《證券日報(bào)》記者表示。

    南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝對記者表示，這些行業(yè)往往需要較大的研發(fā)投入、形成相對獨(dú)立的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，分拆為多個(gè)獨(dú)立法人有助于提升組織效率。而且，部分上市公司已經(jīng)發(fā)展成為孵化型平臺公司，需要分拆發(fā)展。

    3家已注冊生效

    距發(fā)行上市僅一步之遙

    Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，自去年2月底A股首只分拆上市股誕生以來，已先后有17只分拆上市公司登陸A股，均來自戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，其中，新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)（5家）、生物產(chǎn)業(yè)（3家）、新材料產(chǎn)業(yè)（3家）、高端裝備制造產(chǎn)業(yè)（3家）公司數(shù)量居前。

    結(jié)合二級市場表現(xiàn)來看，這17只分拆上市公司上市首日股價(jià)平均漲幅達(dá)111%，最高者達(dá)548%。截至11月8日，這17只個(gè)股相較于發(fā)行價(jià)的平均漲幅達(dá)89%，其中，凱盛新材等4只個(gè)股漲幅超200%。

    此外，還有3家公司IPO項(xiàng)目已注冊生效，距離發(fā)行上市僅一步之遙。星網(wǎng)銳捷子公司銳捷網(wǎng)絡(luò)、寧波港子公司寧波遠(yuǎn)洋進(jìn)展最快，分別擬登陸創(chuàng)業(yè)板和滬市主板，均已注冊生效且已披露首發(fā)股票招股說明書；科倫藥業(yè)子公司川寧生物已注冊生效。另外，海康威視子公司螢石網(wǎng)絡(luò)、用友網(wǎng)絡(luò)子公司用友汽車、比亞迪子公司比亞迪半導(dǎo)體也已提交注冊。

    付饒認(rèn)為，“A拆A”有助于母公司進(jìn)一步聚焦主業(yè)發(fā)展，提高核心競爭力，同時(shí)也可以拓寬子公司融資渠道，提高估值水平和市場認(rèn)可度。因此，未來會有更多符合條件的上市公司加入到“A拆A”隊(duì)伍中。