本報記者 吳曉璐

    8月14日，深交所發布《深圳證券交易所公司債券發行上市審核業務指引第6號——公開發行公司債券審核會議》，進一步規范公開發行公司債發行上市審核工作，提升審核透明度。

    今年以來，公司債發行規模穩步增長。據同花順iFinD數據統計，截至8月14日，今年以來公司債發行規模達2.34萬億元，同比增長23.34%，其中，私募公司債發行規模大幅增長。另外，發行主體評級有所下降，AA級主體發行規模同比增長61.91%。

    受訪專家表示，預計下半年公司債發行規模將進一步增長，發債主體評級進一步向中低等級轉移，AA級主體發行規模仍將保持增長，科創企業發債將持續活躍。

    私募公司債發行規模增逾50%

    從行業來看，年內建筑裝飾、綜合、房地產行業發行公司債規模較高，分別為7574.1億元、5167.57億元、3533.89億元，同比分別增長49.07%、24.18%、23.24%。

    從發行對象來看，今年公司債發行規模實現增長，主要是因為私募公司債發行規模大幅增長所致。具體來看，年內私募公司債發行規模達1.46萬億元，同比增長53.79%，而公募公司債發行規模達8767.6億元，同比下降7.24%。

    “面臨融資難、融資貴問題，企業可通過發行私募公司債更靈活地滿足自身融資需求。”中信證券首席經濟學家明明在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    中證鵬元研發部資深研究員張琦對《證券日報》記者表示，公募公司債以產業債為主，近年來產業債融資需求較弱，無論是發行規模還是凈融資，都呈下降趨勢。而私募公司債發行規模大增，主要是因為到期規模較大產生的再融資需求以及2022年低基數等因素。

    發債主體資質下沉

    從發行主體評級來看，今年以來，公司債發行主體資質下沉，中低評級主體發行規模和占比提升。今年以來，AA+級以上主體發行規模達1.81萬億元，占比77.67%，同比下降5.26個百分點；而AA級主體發行規模達5040.46億元，占比21.57%，提升5.14個百分點。

    明明表示，公司債發行主體評級有所下降，一方面顯示部分企業經營效益承壓，另一方面也反映監管部門適度放寬發債條件，支持更多企業直接融資。這有利于擴大公司債覆蓋面，但也需要防范信用風險。

    從企業性質來看，國有企業發行公司債規模占比進一步提升，達到98.79%。

    值得關注的是，近期，支持民企債券融資信號持續釋放。

    7月份，證監會債券部有關負責人表示，引導民營企業在創新發展中用好科技創新公司債券、綠色公司債券、REITs等多種特色品種。要深化民營企業債券融資增信支持機制，切實做好民營企業債券“央地合作增信”常態化推進工作，著力提升民營經濟、中小企業發行債券融資的可得性和便利性。8月1日發布的《國家發展改革委等部門關于實施促進民營經濟發展近期若干舉措的通知》提出，將民營企業債券央地合作增信新模式擴大至全部符合發行條件的各類民營企業，盡快形成更多示范案例。

    談及如何進一步支持民企債券融資，明明表示，除了進一步擴大民企債券央地合作增信模式的覆蓋面外，還可以簡化民企債券發行審批流程，提高審批效率；降低民企發債門檻，支持規模較小的民企發債；加大對民企的金融支持力度，提升民企信用級別，降低發債成本。

    科創債發行規模年內大增

    從特定品種債券來看，今年以來，科技創新公司債（簡稱“科創債”）發行亮眼，規模大幅增長。截至8月14日，科創債發行規模達1721.1億元，是特定品種債券中發行規模最大的品種。

    明明表示，科創債發行規模較高，一方面是因為科技創新企業融資需求旺盛。另一方面，國家大力支持科技創新企業發展，鼓勵企業通過發債方式融資，這為科創企業發債創造了良好的政策環境。

    今年4月份，證監會發布《推動科技創新公司債券高質量發展工作方案》，對科創企業實施“綠色通道”，將科創債承銷情況納入證券公司公司債券業務執業能力評價指標等。

    談及下半年公司債發行趨勢，明明表示，公司債發行規模仍將保持增長態勢。下半年，企業融資需求仍旺盛，發債規模預計將繼續擴大。發債主體評級進一步向中低等級轉移，在風險可控的前提下，AA級以下級別企業發債或將成為增長動力。另外，國家政策支持科創企業發展，企業融資需求強勁，科創企業發債也將持續活躍。

    張琦表示，下半年仍有較大規模的公司債到期以及進入回售期，公司債發行規模仍將保持高增速，到期債券結構也決定了私募公司債發行規模和AA級主體發行規模仍將保持增長。