本報訊 （記者毛藝融）6月18日，全國首批數據中心REITs項目之一、上交所首單數據中心REIT項目——南方萬國數據中心封閉式基礎設施證券投資基金（以下簡稱“萬國數據中心REIT”）正式獲得中國證監會注冊批復及上交所無異議函。該項目底層資產為位于江蘇省昆山市的國金數據中心，擬募集資金規模為19.33億元。

    作為首批落地的新型基礎設施REITs項目，該產品的成功落地，不僅是REITs市場踐行金融“五篇大文章”科技金融、數字金融和綠色金融的鮮活案例，還是服務新型基礎設施高質量發展的創新實踐，對促進科技、資本與實體經濟高水平循環具有標桿性意義。

    政策引領創新實踐

    加快推進數據中心REITs發展

    6月18日，證監會主席吳清在2025陸家嘴論壇主旨演講中宣布，下一步將繼續支持科技企業利用知識產權、數據資產等新型資產開展資產證券化、REITs等融資，進一步盤活科技創新領域存量資產。

    監管部門近年來密集出臺支持政策。2025年，《關于資本市場做好金融“五篇大文章”的實施意見》明確，支持人工智能、數據中心、智慧城市等新型基礎設施以及科技創新產業園區等領域項目發行REITs。

    市場人士表示，此次萬國數據中心REIT的獲批，標志著我國資本市場服務數字經濟高質量發展取得突破性進展。該項目通過創新民營資本參與公募REITs的實踐路徑，為數字基建領域打造了可復制的“募投管退”全周期解決方案，對盤活數據中心領域存量資產具有示范意義。

    CPE源峰基礎設施板塊董事總經理葉弢對記者表示，一系列支持政策的相繼出臺為數據中心行業的快速成長注入了強勁動力，數據中心正日益成為驅動數字經濟和新質生產力發展的核心基礎設施。加快推進數據中心REITs發展，筑牢數字經濟底座，已成為當前產業發展的必然趨勢。

    開啟數據中心證券化2.0時代

    打造創新權益融資樣本

    萬國數據中心REIT的底層資產昆山國金數據中心是長三角樞紐節點的標桿項目。該項目擁有超過4000個7kW機柜和29044kW電力容量，2024年PUE值低至1.24，遠低于華東區域PUE值行業平均水平。項目客戶包括中國電信、中國聯通等頭部企業，近三年保持100%簽約率和92%以上的計費率。

    萬國數據借助公募REITs這項創新權益工具，實現了資產端和管理端的重塑。在資產端，出表后折舊攤銷實現剝離，可有效降低企業負債率并提升凈資產收益率（ROE），其中資產負債率將降低1.2%，ROE提高約4.4%。凈回收資金超過10億元，用于新增項目投資，有助于鞏固企業在行業內的龍頭地位，同時為中國數據基礎設施發展作出更多貢獻。在管理端，通過發行公募REITs，萬國數據建立了更完善的資產管理體系，獎懲并舉的激勵約束機制也使得運管團隊更有動力優化服務，持續提高資產效益。

    記者了解到，就在今年4月24日，中國數字基礎設施領域首單持有型不動產ABS“中信證券-萬國數據2025年第1期數據中心持有型不動產資產支持專項計劃（可持續掛鉤）”在上交所成功掛牌上市。不到兩個月，萬國數據中心REIT成功推出，標志著中國數字基礎設施行業在資本市場的創新突破。正式開啟數據中心證券化2.0時代。

    萬國數據董事長黃偉對記者表示，萬國數據公募REITs和持有型不動產ABS產品在上交所落地，企業借助滬市多層次REITs市場實現了全周期權益性融資。萬國數據將持續探索資本市場創新工具，用好公募REITs為重要資產上市平臺，推動更多優質資產納入，為數字基建高質量發展打造好數據中心行業的權益融資樣本。

    數字基建迎來健康發展期

    創新金融破解行業痛點

    面對數據中心行業重資產、投資成本高、回報周期長等特點，資本市場持續創新供給，上交所已構建包含公募REITs、持有型不動產ABS、科創債等在內的全周期融資體系，有效破解了行業“融資難、退出難”的發展瓶頸，為數字中國建設注入金融活水。

    公募REITs作為公開上市產品，市場投資者予以了廣泛關注。數據中心資產的現金流較為穩定且具有可預測性，以收取用戶合同期內的托管服務費及增值服務費為主，其風險收益特征天然適配REITs產品特性。

    國壽投資保險資產管理有限公司黨委委員、副總裁匡濤表示，萬國數據中心REIT的獲批具有里程碑意義，有利于為市場提供清晰、透明的“價格錨”，有效引導市場理性投資與健康發展，推動整個數據中心產業生態優化升級。數據中心資產本身兼具收益穩定性和成長潛力，與公募REITs產品特性高度適配，契合保險資金為代表的“耐心資本”對長期穩健收益與優質底層資產的配置需求，為投資者提供了參與數字基建、分享數字經濟紅利的多元化配置新選擇。

    上交所已成為我國的REITs主要上市場所。截至今年5月底，滬市REITs達44只，發行規模1216億元（含擴募），底層資產覆蓋倉儲物流、產業園區、收費公路、消費、租賃住房、能源、市政、生態環保等領域。

    “萬國數據的持有型不動產ABS產品和公募REITs先后在上交所落地，是多層次REITs市場服務新基建多元化權益融資的典型案例，為優質主體借助多層次REITs市場做大做優積累了寶貴實踐經驗。”上交所有關負責人向記者表示，伴隨市場擴容增類，滬市市場生態也在不斷完善，市場均衡機制韌性得到增強，多層次REITs市場必將在服務實體經濟高質量發展中發揮重要作用。

（編輯 張鈺鵬）