本報記者 田鵬

    7月18日，深圳證券交易所（以下簡稱“深交所”）搭臺，借由“境外投資者走進粵港澳大灣區(qū)上市公司”活動，為境外資本與灣區(qū)企業(yè)牽線搭橋——20余家境外主權基金、大型長線資產管理機構的近40位代表應約而至，先后深入多家深交所市場（以下簡稱“深市”）上市公司，實地察看智能生產線的高效運轉與前沿技術的落地實效，與企業(yè)負責人圍繞新質生產力培育、產業(yè)鏈創(chuàng)新升級等核心議題展開深度對話。

    這場活動既為灣區(qū)企業(yè)打造了展示創(chuàng)新成果的優(yōu)質窗口，也讓境外投資者直觀觸摸到灣區(qū)經濟的活力脈搏，更為后續(xù)資本合作悄然播下了共贏的種子。

    參與活動的境外投資者普遍表示，今年以來，中國涌現出一批現象級科技產品，為中國資產估值體系的優(yōu)化提供了新的支撐。在當前全球地緣政治不確定性加劇的背景下，投資穩(wěn)定的中國具有重大戰(zhàn)略意義和廣闊前景。本次實地調研并與公司管理層面對面交流活動，有效幫助投資者直觀感受到新質生產力發(fā)展機遇下的企業(yè)創(chuàng)新活力，進一步加深對深市上市公司價值的理解和認知。目前對投資A股觀點整體較為正面，將研究相關投資策略。

    中國資產自帶“安全感”

    當前，國際資本正密切聚焦中國資產，科技進步及地緣政治經濟格局演變正重塑中國資產的估值邏輯。

    全球投資管理公司景順資產管理公司近日發(fā)布的《景順全球主權資產管理研究》顯示，59%的受訪者將中國列為高度或中度優(yōu)先市場，預計未來五年將增加對中國資產的配置；摩根資產管理發(fā)布的《2025年中全球市場展望》顯示，中國資產是全球資產配置再平衡過程中的重要標的之一，下半年或存在結構性行情。

    談及其中原因，中國資產的穩(wěn)定和可預期成為核心吸引力。這份“安全感”，一方面來自政策的連貫性與確定性。正如香港奧愷基金管理集團創(chuàng)始人、投資委員會主席曾曉松在接受《證券日報》記者采訪時所言，中國改革開放政策的定力與穩(wěn)定性提供了可預期的制度環(huán)境，科技創(chuàng)新領域政策紅利轉化的產業(yè)動能明晰了科技資產成長邏輯。

    富喬鑫資本首席投資官張德懋對《證券日報》記者表示，相較全球其他主要市場資產，中國資產的“抗波動能力”尤為突出。尤其是在近年全球頻繁遭遇地緣沖突、供應鏈擾動等“黑天鵝”事件時，中國依托完整的產業(yè)體系、龐大的內需市場以及政策層面的靈活調控能力，能夠有效緩沖外部沖擊。

    另一方面，這份“安全感”也來自投資標的自身的成長韌性與價值提升——企業(yè)在成本管控、股東回報機制等方面不斷優(yōu)化，疊加在科技突破、市場拓展中的積極表現，讓中國資產的投資價值更具支撐力。

    深圳麥格米特電氣股份有限公司董事會秘書王濤表示，公司2024年研發(fā)費用達9.84億元，同比增長27.70%，占銷售收入的比例為12.04%，研發(fā)工程師超過2800人，研發(fā)人員占比36.87%。截至2024年，公司累計擁有有效使用的專利1600余項。

    正是這種政策端的確定性、市場端的抗風險能力，以及企業(yè)端持續(xù)加碼研發(fā)、夯實核心競爭力所展現的成長韌性，共同構筑起中國資產的獨特吸引力。未來，隨著新質生產力的不斷培育、產業(yè)鏈創(chuàng)新升級的推進以及企業(yè)核心競爭力的進一步提升，中國資產有望迎來更多結構性機遇，其長期配置價值將得到進一步彰顯。

    在曾曉松看來，未來更看好具備“專精特新硬”核心特征的資產——這類資產既聚焦細分領域實現“專業(yè)化”深耕，以技術壁壘構建競爭護城河；又通過“精細化”運營打磨產品與服務，在成本控制、效率提升上形成優(yōu)勢；更以“特色化”定位避開同質化競爭，在細分市場占據不可替代地位；同時，以“創(chuàng)新”為核心驅動力，持續(xù)將研發(fā)投入轉化為技術突破與專利成果；最終落腳于“硬科技”實力，在機器人、新能源、高端制造、生物醫(yī)藥等關鍵領域形成自主可控的核心技術能力。

    “穩(wěn)”“進”結合謀篇布局

    面對國際資本的持續(xù)看好與配置力度加碼，上市公司既要以“穩(wěn)”為基守住當下基本盤，更需以“進”為要布局長遠競爭力，在“居安”與“思危”的動態(tài)平衡中實現可持續(xù)發(fā)展。

    從“穩(wěn)”的層面看，穩(wěn)健經營是贏得資本信任的前提。對此，王濤表示，公司“研發(fā)+制造+銷售”戰(zhàn)略多點布局，全球化網絡日益完善，產品銷售覆蓋歐美、印度、巴西、韓國、日本等40多個國家及地區(qū)，并已在印度實現全面本土交付，在泰國建有部分產能，泰國自有廠房已基本完成。

    “未來，公司仍以20%至30%的年營收增長為經營目標，重點推進AIDC相關電源、新能源汽車電力電子部件、光儲充配套、智能家電等方向，在技術迭代中保持跟隨前沿與自主創(chuàng)新結合，在市場拓展中兼顧國內與海外布局，持續(xù)以綜合競爭力實現穩(wěn)健發(fā)展。”王濤稱。

    從“進”的層面看，筑牢核心競爭力是穿越周期的關鍵。這意味著企業(yè)需以長遠眼光洞察行業(yè)趨勢，在技術研發(fā)、模式創(chuàng)新、全球化布局等領域持續(xù)投入。

    例如，面對2025年6月份新能源重卡月度滲透率升至26.03%的機遇，中集車輛（集團）股份有限公司（以下簡稱“中集車輛”）推動純電動頭掛列車研發(fā)，通過“頭掛一體化設計”突破技術壁壘；針對全球市場周期差異，以“跨洋運營”實現海外收入占比超50%，用全球化布局對沖單一市場風險。這種“進”不是盲目擴張，而是基于對行業(yè)規(guī)律的把握，將資源聚焦于真正能形成壁壘的領域。

    中集車輛首席財務官占銳表示，公司正大力推行“星鏈計劃”與“雄起計劃”，促進“三好發(fā)展”，積極把握商用車電動化、智能化機遇。公司先后推出星鏈半掛車、雄起液罐車產品型譜，推進EV頭掛列車研發(fā)。