本報記者 毛藝融

    今年以來，港股市場表現亮眼。與此同時，中外機構巨頭密集搶籌港股，不僅在一級市場積極認購港股IPO項目，更在二級市場大舉買入高股息股、AI股等。

    歐美資金重倉港股資產

    一級市場上，外資機構積極參與港股IPO認購。參與港股IPO的外資主體不僅包括主權基金和對沖基金，還包括家族辦公室、產業資本及國際投行附屬機構。數據顯示，年初至今，基石投資者貢獻了港股四成以上的IPO募資額，其中三分之二來自外國投資者，凸顯國際資本對中國資產的配置需求顯著回升。

    二級市場上，外資機構巨頭也大舉買入。港交所數據顯示，歐美基金年內多次出手增持港股。例如，繼眾安在線7月份完成39億港元配售后，挪威主權財富基金繼續增持，對該公司的持股比例提升至5.07%。全球資管巨頭貝萊德7月22日大手筆增持中金公司港股126.24萬股，持股比例升至5.01%。

    究其原因，全球資本再平衡下，中國優質資產愈發成為外資的選擇。高盛首席中國股票策略分析師劉勁津表示，今年以來，歐美大型投資者擔心美股估值太高以及美元持續走弱，分散投資的需求愈來愈大，中資股流動性高、存在高增長空間，由此吸引歐美資金重倉。

    威靈頓投資管理宏觀策略師郁嘉言認為，中國的產業轉型帶來了機遇，投資者對正在崛起的創新型企業秉持開放包容態度，尤其是在先進制造業、科技創新等領域取得主導地位或顯著進步的企業。

    南向資金結構優化

    除了外資機構，中資機構也在搶籌港股資產。Wind資訊數據顯示，截至8月19日收盤，年內南向資金凈流入累計為9588.81億港元，已超過去年全年。

    劉勁津表示，今年以來，南向資金結構持續優化，目前更多買盤來自基金等中長線投資者，其對高分紅、高回購等高股東回報的藍籌股興趣較高。

    內地險資頻頻加倉H股便是力證。數據顯示，8月份以來，已有平安保險、民生人壽、弘康人壽分別舉牌郵儲銀行、浙商銀行和鄭州銀行的H股。廣發證券研報認為，今年以來險資加大對H股投資，保險資金通過港股通持有H股滿12個月，該部分的分紅免征企業所得稅，即與A股一樣可以分紅免稅，AH溢價率也有望進一步下降。

    從南向資金流入節奏來看，年初南向資金日均凈流入高達70億港元至80億港元，至年中稍減慢，7月份和8月份回升至60億港元以上。劉勁津表示，港股市場對內地長線基金極具吸引力，從中長期來看，預計南向資金凈流入速度不會放緩。

    瑞銀財富管理投資總監辦公室認為，今年上半年通過滬深港通南向投資的成交額占港股總成交額的23%，而2024年為18%，2020年僅為9%。主要原因在于三個方面，即銀行等雙重上市公司提供了更高的股息收益率、部分中國互聯網股票在港股上市但未在A股上市、更多頭部A股公司選擇到香港二次上市。