本報記者 吳曉璐

    9月19日，證監會機構司司長趙山忠在金融街合作發展理事會資產管理專委會2025年度會議上表示，下一步，證監會將不斷深化資本市場改革，持續完善適配科創企業發展的監管制度和市場生態，引導資管行業加大資源投入，在服務國家科技創新戰略中承擔更重要的角色，作出更大的貢獻。

    據趙山忠介紹，近年來，證監會堅持全面貫徹落實新“國九條”，大力推動中長期資金入市，穩步推進公募基金改革，深化關鍵領域制度創新，陸續出臺了“科創板八條”“科技十六條”“并購六條”、資本市場做好金融“五篇大文章”的實施意見，持續優化支持科技創新的政策體系和市場生態，破解支持科創企業發展的堵點、難點，推動創新鏈、產業鏈、人才鏈、金融鏈加快深度融合。

    首先，加快培育支持科技創新的資本市場生態。趙山忠表示，從投資端來看，科創企業具有周期長、投入大、風險高等特點，尤其需要“長錢”的支持。去年9月份以來，在中央金融委員會辦公室指導下，證監會會同相關部門聯合印發了推動中長期資金入市指導意見及實施方案，提出一系列具體務實有針對性的舉措，著力推動各類中長期資金提高權益投資規模，建立健全適配權益投資的長期考核機制。一方面“長錢”更多，今年以來，以保險資金、養老金為代表的中長期資金在A股市場整體凈買入，有力支撐了資本市場穩中向好的態勢；另一方面“長錢”更長，各類中長期資金三年以上長周期考核機制全面建立，打通了影響中長期資金長期投資的制度障礙，促進各類中長期資金做堅定的價值投資，為科創企業提供穩定的長期投資。

    從融資端來看，近年來，證監會持續深化發行上市、并購重組等領域改革，引導各類要素資源加快向科技創新領域聚集。一方面，發行上市條件更加包容，最大程度破除科創企業的上市障礙，不再將持續盈利作為發行條件，設置了多元包容的上市標準，為未盈利企業、龍頭企業、特殊表決權企業開辟了上市路徑。近年來，一批優質龍頭科創企業登陸A股市場，起到了很好的示范作用；另一方面，科創企業并購重組更加活躍。“并購六條”發布以來，科創企業實施重大資產重組數量顯著增加。

    “總的來看，2024年以來，資本市場投融資兩端改革的效應不斷放大，支持科技創新的資金、考核、工具和服務體系逐步健全。科技、產業、金融的良性循環正在加速形成。”趙山忠表示。

    其次，充分發揮公募基金服務科技創新的“主力軍”作用。趙山忠表示，作為我國規模最大的資管行業，公募基金行業在服務實體經濟、支持科技創新方面持續發揮著重要作用。今年5月7日，證監會印發《推動公募基金高質量發展行動方案》，通過制度重構和機制創新，著力推動行業大力發展權益類基金，著力引導公募基金行業從規模導向向投資者回報導向轉型，著力強化對基金長期投資行為的引導，著力豐富符合國家戰略和發展導向的基金產品，引導公募基金行業進一步強化功能發揮，更好服務科技創新，取得了階段性的成效。截至今年8月底，公募基金管理規模、權益類基金規模、投資科創領域股票規模較年初均大幅提升，為投資者盈利金額和分紅金額較往年同期顯著增加。資本市場平穩運行，居民財富穩步增長，科技創新蓬勃發展的良性循環正在加速形成。

    最后，更好發揮私募股權創投基金服務科技創新“孵化器”“加速器”功能。趙山忠表示，私募股權創投基金是科技創新的關鍵驅動力之一，通過提供關鍵資金，支持創新資本形成，通過并購交易，促進產業鏈資源整合，通過專業投后管理，賦能企業成長。近年來，證監會持續深化改革，積極推動優化股權創業投資行業的生態，努力暢通募投管退全鏈條機制，更好地發揮私募股權創投基金支持科技創新的重要作用。

    “注冊制改革以來，九成以上的科創板、北交所上市公司和超過半數的創業板上市公司，在成長過程中均獲得了私募股權創投基金的資本支持，投早、投小、投長期、投硬科技的良性循環正在加速形成。”趙山忠說。