本報(bào)記者 劉琪 孟珂

    近日，北交所首單中長(zhǎng)期科技創(chuàng)新公司債券成功發(fā)行。作為資本市場(chǎng)服務(wù)國(guó)家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的重要抓手，今年以來，科技創(chuàng)新債券（含科技創(chuàng)新公司債券和科創(chuàng)票據(jù)，以下統(tǒng)稱“科創(chuàng)債”）的發(fā)行活躍度和規(guī)模呈現(xiàn)出顯著的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

    Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，今年以來，截至10月23日，共有1576只科創(chuàng)債正式發(fā)行，發(fā)行規(guī)模合計(jì)達(dá)1.73萬億元，發(fā)行數(shù)量及總規(guī)模相較去年同期分別增長(zhǎng)62%和57%，為科技創(chuàng)新企業(yè)提供了有力的資金支持。

    科創(chuàng)債市場(chǎng)活躍度的提升，離不開政策層面的支持。今年5月7日，中國(guó)人民銀行、中國(guó)證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布關(guān)于支持發(fā)行科創(chuàng)債有關(guān)事宜的公告，從豐富科技創(chuàng)新債券產(chǎn)品體系和完善科技創(chuàng)新債券配套支持機(jī)制等方面，對(duì)支持科技創(chuàng)新債券發(fā)行提出若干舉措。同日，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)發(fā)布《關(guān)于推出科技創(chuàng)新債券 構(gòu)建債市“科技板”的通知》，持續(xù)提升金融支持科技創(chuàng)新的能力、強(qiáng)度和水平。

    Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，自5月7日以來，截至10月23日，債券市場(chǎng)已累計(jì)發(fā)行科創(chuàng)債1139只、規(guī)模達(dá)1.32萬億元，在年內(nèi)已發(fā)行全部科創(chuàng)債只數(shù)和規(guī)模中所占比重分別為72%和76%。這一數(shù)據(jù)充分體現(xiàn)了政策對(duì)市場(chǎng)的顯著提振作用，政策的引導(dǎo)和支持為科創(chuàng)債市場(chǎng)的快速發(fā)展注入了強(qiáng)大動(dòng)力。

    大公國(guó)際首席宏觀經(jīng)濟(jì)分析師劉祥東對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，科創(chuàng)債市場(chǎng)活躍度提升反映了實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)需求迫切，科技創(chuàng)新企業(yè)亟需中長(zhǎng)期資金支持研發(fā)投入與成果轉(zhuǎn)化，科創(chuàng)債精準(zhǔn)匹配其融資周期。此外，在相關(guān)配套政策的大力支持下，科創(chuàng)債發(fā)行成本優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步顯現(xiàn)，發(fā)行利率更具吸引力，也推動(dòng)了科創(chuàng)債發(fā)行活躍度提升。

    南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)認(rèn)為，從更深層次看，科創(chuàng)債市場(chǎng)活躍度的提升反映了我國(guó)正從“資金供給”向“資本賦能”轉(zhuǎn)型，通過債券市場(chǎng)為科技創(chuàng)新提供“耐心資本”。

    在發(fā)行規(guī)模擴(kuò)容的同時(shí)，今年以來科創(chuàng)債的發(fā)行還呈現(xiàn)出品種多元，期限以中長(zhǎng)期為主等特點(diǎn)。劉祥東表示，發(fā)行品種方面，在債券市場(chǎng)“科技板”推出以來發(fā)行科創(chuàng)債中，金融債和公司債成為兩大主力；同時(shí)，中期票據(jù)和短期融資券的發(fā)行規(guī)模占比也均超過15%，形成了一個(gè)多層次、廣覆蓋的券種結(jié)構(gòu)。發(fā)行期限方面，1-3（含）年期占據(jù)主導(dǎo)地位，表明市場(chǎng)更加注重為科技創(chuàng)新企業(yè)提供中長(zhǎng)期的資金支持，以滿足其研發(fā)和成果轉(zhuǎn)化的需要。

    展望未來，劉祥東認(rèn)為，未來科創(chuàng)債的發(fā)行仍將擴(kuò)容加速，以北交所為代表的債券發(fā)行規(guī)則優(yōu)化將吸引更多中小科創(chuàng)企業(yè)參與，為科創(chuàng)債發(fā)行貢獻(xiàn)新的增量。同時(shí)，更加注重長(zhǎng)期資本和耐心資本的參與，在相關(guān)增信措施的不斷完善下，短期科創(chuàng)債發(fā)行規(guī)模占比或?qū)⑦M(jìn)一步下降。此外，在相關(guān)配套政策的引導(dǎo)下，金融資源將逐步向民營(yíng)科技型企業(yè)、中西部地區(qū)以及新一代信息技術(shù)、生物技術(shù)等核心戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)傾斜，相關(guān)區(qū)域及領(lǐng)域主體科創(chuàng)債發(fā)行參與度有望逐步提升。

    田利輝表示，在科創(chuàng)債未來的發(fā)展中需重點(diǎn)關(guān)注“三個(gè)平衡”：資金使用效率與風(fēng)險(xiǎn)平衡，確保資金真正投向科技創(chuàng)新；短期融資需求與長(zhǎng)期研發(fā)投入平衡，避免“短債長(zhǎng)用”；市場(chǎng)熱度與理性投資平衡，防止科創(chuàng)債成為投機(jī)工具。

（編輯 喬川川）