本報記者 謝嵐 見習記者 許偉

    近日，普華永道發布了《2020年中國醫療健康行業并購市場回顧及展望報告》（下稱“《報告》”）。《報告》指出，中國醫療健康服務市場交易量及規模在2020年雙雙達到新高峰，共發生交易243筆，年交易規模超過600億元。隨著新冠疫情加速行業數字化轉型、醫改推進對全行業利益鏈條重塑，行業投資熱點由院內向院外轉移，數字醫療板塊迎來新一輪投資高峰，醫療大健康生態的重塑勢必成為長期趨勢，變革過程將持續推動資本參與投資并購活動。

    《報告》顯示，得益于醫療消費需求的釋放及政策對醫療體系改革的引導，中國醫療大健康市場在過去8年高速發展，已躍居為全球第二大市場。2013年至2020年，市場已披露交易金額累計超人民幣2500億元，年交易規模從人民幣26億元躍升至超600億元，交易規模年復合增長率高達13%。

    在細分賽道上，《報告》認為，醫院及診所、體檢、醫療信息化等業態起步相對較早，發展相對成熟，投資核心在于“價值投資”；另一方面，基因檢測、慢病管理、互聯網醫療、醫療大數據等是新醫改開始以來大健康行業衍生出的新業態，隨著賽道發展和頭部企業探索實踐，投資核心正在從“概念投資”向“價值投資”轉變。

    《報告》顯示，醫院作為傳統熱門投資領域，具備重資產、嚴監管等特點，由于投資壁壘相對較高，2018年以來，醫院板塊投資規模隨控股型收購交易的變化趨勢而波動。2020年，醫院控股型收購減少，整體交易規模減少。與此相對，疫情加速行業數字化轉型成為了2020年貫穿始終的話題，數字醫療板塊迎來新一輪投資高峰。

    在IPO方面，《報告》認為，受政策利好，2020年專科醫院IPO異常火熱。未來，頭部專科醫療集團將堅持區域規模化、專科連鎖化擴張。資本退出（無論是老股轉手出讓還是IPO）會保持強勢，處于經營困境的醫院將尋求交易機會，更多專科醫院集團將沖擊IPO。

    展望未來，《報告》指出，隨著醫改推進對利益鏈條的重塑，醫療大健康生態的重塑將成為長期趨勢。同時，人口結構變化、醫保基金吃緊、臨床技術實踐創新等因素將加速大健康產業變革，促進核心業務增長并創造新的增長點。變革過程將會持續推動資本參與投資并購活動，價值鏈上的相關企業與投資者會在醫療大健康高速發展中把握機遇，實現優勢互補。中國醫療大健康市場將持續釋放市場活力，大健康產業將從院內走向院外，單一走向多元，失衡走向均衡，向世界級高地看齊。

（編輯 張明富）