本報記者 張敏

    8月31日晚間，國家醫保局、國家衛生健康委等八部門聯合印發《深化醫療服務價格改革試點方案》。進入9月份，多地相繼公布第五批國家組織藥品集中帶量采購執行日程表。與此同時，隨著醫藥行業改革的不斷深入，集采政策逐步從化藥口服制劑領域擴展到注射劑、胰島素、高值耗材等領域。

    醫療服務價格、集采等政策的密集發布及落地，加速了醫藥行業大洗牌，重塑行業發展格局。同時，這些變化也在上市公司市值以及財務指標上得到反映。

    集采擠出藥價虛高水分

    集采之下，越來越多患者受益。“我從醫院買的降壓藥總共才花了7塊多錢，真是太便宜了。”剛從北京某三甲醫院就醫歸來的劉女士向記者表示。據了解，劉女士購買的其中一款藥品是瑞舒伐他汀鈣片，屬于帶量采購品種。

    8月30日，山東省政府新聞辦召開新聞發布會，介紹《山東省醫療保障事業發展“十四五”規劃》有關情況。山東省醫保局副局長仇冰玉介紹，截至目前已先后落實了四批157個國家組織藥品和冠脈支架集采結果，藥品平均降價超過60%，冠脈支架平均由1.3萬元降至700元左右。

    與之對應的，是參與集采的企業面臨的挑戰在增加。恒瑞醫藥在半年報中表示，2020年11月份開始執行的第三批集采涉及的6個藥品，報告期內銷售收入環比下滑57%。華潤三九也在半年報中表示，上半年營業收入為77.57億元，抗感染業務受限抗、集采等政策影響下降明顯。

    是否納入集采也成為影響上市藥企市值變化的重要因素。今年以來截至9月2日，有32家A股醫藥生物板塊上市公司市值縮水超百億元，其中，恒瑞醫藥總市值縮水超3000億元。

    工銀國際研究部醫藥行業分析員趙嘉楠在接受《證券日報》記者采訪時表示：“我們認為，一方面相關政策的逐步落地確實給一些公司帶來了短期的財務壓力，但另一方面，我們也看到，集采有望加速國產替代進口的趨勢，幫助在技術、成本和產品質量方面有優勢的國產企業快速提升市場份額。”

    “開展集中帶量采購改革的初衷，就是把藥價虛高的水分擠出去，促使藥價回歸合理水平，降低群眾費用負擔，使患者用得起藥。”8月24日，國家組織藥品集中采購試點聯合采購辦公室在答記者問時表示，長期以來主流醫藥企業銷售費用占銷售收入的比重近40%，明顯高于其他消費品行業。

    從銷售費用的變化來看，數據顯示，今年上半年，醫藥生物行業有108家上市公司的銷售費用出現不同程度的下滑，其中12家藥企的銷售費用減少額度超億元。

    行業創新屬性將進一步增強

    政策進一步擠壓不合理費用，一方面是讓利患者，另一方面是讓企業更多的投入創新、實現高質量市場供給。“政府在推動集采政策的同時，也大力鼓勵創新藥和醫療器械的研發，政策使行業科技屬性進一步加強。”廣州圓石投資醫藥首席李益峰對《證券日報》記者表示。

    據報道，2021年上半年已有21個1類創新藥獲批上市，這一數字已經超過2020年全年的創新藥審評通過數量，刷新了紀錄。

    同花順數據顯示，醫藥生物行業有294家上市公司上半年研發投入實現同比增長，其中83家公司的研發投入超億元，恒瑞醫藥、復星醫藥、邁瑞醫療的研發投入超10億元。

    創新也讓企業在行業變革中抓住紅利。復星醫藥今年上半年實現凈利潤24.82億元，同比增長44.77%，公司表示，創新產品上市帶來的產品結構優化是主要的驅動因素。恒瑞醫藥公布的2021年半年報顯示，創新藥銷售收入達52.07億元，同比增長43.80%，占整體營收的39.15%，創新藥對業績的拉動進一步顯現。

    “傳統藥企一方面在不斷加大研發投入，通過內部研發和外部合作引進，不斷豐富自身研發管線，據我們統計，頭部藥企過往五年的研發費用復合增長近40%；另一方面，這些頭部企業也越來越關注海外市場，通過建立自身海外營銷團隊以及和海外藥企合作，加強海外市場的布局。”趙嘉楠表示。