分析認(rèn)為，隨著情緒因素的逐步消除，市場(chǎng)將逐步恢復(fù)常態(tài)

    本報(bào)記者 朱寶琛

    “對(duì)于本次A股調(diào)整，短期下跌主要受情緒面影響，不應(yīng)過(guò)度解讀，市場(chǎng)中長(zhǎng)期取決于基本面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面健康，韌性較強(qiáng)，中長(zhǎng)期我們堅(jiān)定的看好A股市場(chǎng)。”華泰證券陸挺日前表示。

    在過(guò)去的兩個(gè)星期，肇始于美國(guó)股市的下跌已蔓延至全球各個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體的股市。分析認(rèn)為，外圍市場(chǎng)擾動(dòng)尚需時(shí)間修復(fù)，但從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)顯現(xiàn)的穩(wěn)健性和強(qiáng)韌性、A股估值及盈利狀況、流動(dòng)性走向來(lái)看，A股市場(chǎng)有著較強(qiáng)的支撐。隨著情緒因素的逐步消解，市場(chǎng)將逐步恢復(fù)常態(tài)。

    陸挺表示，本輪A股下跌主要受情緒面波動(dòng)影響，是美股暴跌沖擊風(fēng)險(xiǎn)偏好、資本流出、節(jié)前減倉(cāng)調(diào)整、疊加部分政策面消息發(fā)酵帶來(lái)的一輪下跌，短暫下跌無(wú)需恐慌，美國(guó)是主要風(fēng)險(xiǎn)源，中國(guó)不是風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生地。

    “市場(chǎng)中長(zhǎng)期取決于基本面而不是情緒，中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面健康，沒(méi)有很強(qiáng)的下行壓力。”陸挺表示，全年來(lái)看，經(jīng)濟(jì)增速?zèng)]有很強(qiáng)的下行壓力，經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)健的情況下，中長(zhǎng)期堅(jiān)定的看好A股市場(chǎng)。

    另一個(gè)角度來(lái)看，美股暴跌，油價(jià)下滑恰恰緩釋了中國(guó)的高通脹風(fēng)險(xiǎn)，不會(huì)觸發(fā)連續(xù)加息，導(dǎo)致房地產(chǎn)泡沫破裂。

    招商證券謝亞軒表示，美國(guó)股票市場(chǎng)的調(diào)整，至少?gòu)膬蓚€(gè)渠道迅速影響中國(guó)國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)：第一個(gè)是風(fēng)險(xiǎn)情緒渠道，美股下跌，風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，觸發(fā)A股市場(chǎng)中趨勢(shì)型投資者拋售股票離場(chǎng)，引發(fā)市場(chǎng)下跌。第二個(gè)是國(guó)際資本流動(dòng)渠道。國(guó)際資本流動(dòng)的因素一定程度上解釋了過(guò)去兩周上證綜指和深證成指跌幅超過(guò)中小板指數(shù)的現(xiàn)象。

    謝亞軒表示，目前看來(lái)，本次中國(guó)股市的調(diào)整更多是受到外圍風(fēng)險(xiǎn)因素和資本流動(dòng)因素的負(fù)面影響，已脫離中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面。當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面依然較為堅(jiān)實(shí)，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能快速發(fā)展，未來(lái)企業(yè)盈利穩(wěn)定和持續(xù)的上升將是A股市場(chǎng)的核心支撐因素。

    對(duì)于美股后續(xù)走勢(shì)，陸挺認(rèn)為，未來(lái)仍存在繼續(xù)大幅調(diào)整的可能性，有可能演化成一輪影響較廣的金融危機(jī)的觸發(fā)點(diǎn)，仍需繼續(xù)留意美股繼續(xù)下跌對(duì)全球的傳染。但從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策會(huì)考慮金融市場(chǎng)的波動(dòng)情況，因此美股的未來(lái)短期走勢(shì)，仍需重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)的后續(xù)表態(tài)。

    對(duì)于我國(guó)股市，陸挺認(rèn)為本次暴跌不無(wú)樂(lè)觀因素，在本次美國(guó)股市大幅調(diào)整沒(méi)有引發(fā)金融危機(jī)的假設(shè)下，外匯占款增長(zhǎng)將會(huì)成為我國(guó)基礎(chǔ)貨幣供給的新支點(diǎn)，這將會(huì)給境內(nèi)基礎(chǔ)貨幣帶來(lái)新的邊際增量，外生性寬松將在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)利好A股市場(chǎng)。

    “資本回流觸發(fā)外生流動(dòng)性寬松，人民幣所有資產(chǎn)都會(huì)出現(xiàn)重估。疊加上十九屆三中全會(huì)的改革開(kāi)放預(yù)期，我們對(duì)A股市場(chǎng)中長(zhǎng)期走勢(shì)持非常樂(lè)觀的態(tài)度。”陸挺表示。