銀行板塊或面臨三重底

    機構看好15只個股

    3月份以來，A股市場呈現出滬弱深強格局，尤其是創業板指在3月份的最后一個交易日大漲3.16%，突破1900點關口，月內累計漲幅高達8.37%，引發市場熱議。在個股分化、局部震蕩明顯的背景下，如何掌握節奏，獲得超額收益，就成為投資者最為關注的話題。

    《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統計發現，近30日內，共有15只銀行股獲機構給予“買入”或“增持”等看好評級，占行業內成份股總數比例為57.69%，在申萬一級行業中位列第二名。

    通過梳理機構觀點發現，銀行板塊低估值或成為市場調整避風港，業績的確定性進一步提升已成為共識。

    其中，天風證券認為，銀行板塊或面臨三重底（業績、估值、持倉），4月份反彈行情可期。業績底，上市銀行整體2017年業績反轉，息差與不良貸款率拐點之下，2018年盈利增速預計明顯上行；估值底，近期大幅回撤20%后，板塊2018年預計僅0.9倍市凈率，估值接近歷史底部（0.8倍市凈率）；機構持倉底，受市場風格切換擔憂等因素疊加影響，近2個月銀行股大幅回調，機構對銀行板塊持倉預計已大幅下降，機構調倉預計將減弱，或為持倉底。

    與此同時，廣發證券也表示，鑒于銀行板塊2018年不良貸款率反彈延續趨緩態勢，部分銀行息差有望改善，基本面企穩回升；當前板塊估值處于合理偏低區間，市場情緒沖擊下有較為確定的相對收益，配置價值提升，維持對銀行板塊的“買入”評級。

    具體來看，在機構看好的15只銀行股中，招商銀行、農業銀行、工商銀行、平安銀行、建設銀行等5只個股機構看好評級家數達到或超過10家，分別為：18家、16家、14家、14家、10家，此外，中信銀行、光大銀行、寧波銀行等3只個股也均獲機構扎堆看好，給予“買入”或“增持”等看好評級的機構家數分別為：8家、7家、7家，其他獲機構看好的銀行股還有：華夏銀行、民生銀行、江蘇銀行、南京銀行、北京銀行、中國銀行、貴陽銀行。

    從上述15家銀行2017年年報業績情況來看，截至3月30日，共有13家銀行已披露2017年年報或業績快報，2017年凈利潤均實現同比增長。其中，貴陽銀行、寧波銀行、南京銀行、招商銀行、江蘇銀行等5家銀行2017年凈利潤均實現兩位數增長，分別為：23.96%、19.51%、17.01%、13.00%、11.92%。

    值得一提的是，雖然銀行股業績普遍較好，但是由于受到市場風格切換影響，近期出現大面積調整，整體估值處于低位，投資價值再次顯現。具體來看，經過3月份的震蕩整固，上述15只銀行股估值均有所回落，民生銀行（0.79倍）、光大銀行（0.79倍）、華夏銀行（0.80倍）、中國銀行（0.83倍）、中信銀行（0.87倍）、平安銀行（0.93倍）、北京銀行（0.94倍）、農業銀行（0.94倍）、江蘇銀行（0.95倍）等9只個股股價均處于破凈狀態，工商銀行（1.06倍）、建設銀行（1.14倍）、南京銀行（1.23倍）、貴陽銀行（1.40倍）、招商銀行（1.64倍）、寧波銀行（1.92倍）等個股最新市凈率也相對較低。

    對此，分析人士指出，銀行股近期走勢不佳，除受大盤調整影響外，還受到存量資金博弈格局的制約。另外，銀行股遭遇獲利回吐。今年1月份至2月份部分龍頭股漲幅超過10%，目前調整是正常現象。由于銀行股仍處于估值洼地，具有高股息率、低市盈率等優勢，未來走強預期不斷增強，機構認可度開始提升。（吳珊）