隨著訂單回升，軍工行業的經營持續向好。據統計，27家已經披露半年報業績預告的國防軍工公司中，八成公司有望實現凈利潤環比增長。機構分析認為，軍工行業業績有望持續向好，同時受益于軍民融合、科研院所改制加速落地實施，軍工板塊有望突破向上。

    軍工31家公司預告業績逾七成預喜

    隨著軍改的落地，軍工企業的訂單回升，行業的業績也持續向好。據數據統計，截止7月18日，按中信行業分，有31家國防軍工上市公司披露了業績預告，其中22家公司預喜，占比達70.96%。具體來看，“預喜”的公司分別為“預增”4家，“略增”13家，“續盈”3家，“扭虧”2家。

    從預增幅度來看，中兵紅箭（000519）、高德紅發（002414）和北斗星通（002151）3家公司最為突出，最高的預增幅度分別達到了8448.93%、150.00%和103.76%。其中，預增幅度最大的是中兵紅箭，公司預計2018上半年實現凈利潤14500萬元至16500萬元，增長幅度為7436.94%至8448.93%。

    此外，中航飛機（000768）、安達維爾（300719）、新余國科（300722）、航新科技（300424）、海格通信（002465）和雷科防務（002413）這6家公司半年報業績預告的最高預增幅度也達到或超過50%。

    預憂的公司中，華力創通（300045）和晨曦航空（300581）“預減”，天和防務（300397）“首虧”，金信諾（300252）、全信股份（300447）和奧普光電（002338）這3家公司“略減”，成飛集成（002190）“增虧”，需要警惕業績風險。安達維爾（300719）和煉石有色（000697）“減虧”。業績下滑上，成飛集成下降幅度最大，公司預計2018年1-6月實現凈利潤-7000萬元至-3500萬元（上年同期為-323.07萬元），下降幅度達2066.71%-983.36%。

    在可能的實現凈利潤上，目前已發布業績預告的公司中，預計上半年實現凈利潤最高的是中航光電（002179），公司預計上半年實現凈利潤44163.32萬元至50787.82萬元，增長幅度為0.00%至15.00%，上年同期凈利潤44163.32萬元。此外，中航機電（002013）、海格通信、中航飛機、航天電器（002025）、威海廣泰（002111）、長鷹信質（002664）、中國應急（300527）以及上述提到過中兵紅箭，上半年預計實現凈利潤也超過1億元。

    而在預虧金額上，煉石有色預虧金額是最大的，公司預計2018年上半年凈利潤-13000萬元左右，不過較上年同期的-14532.85萬元有所減少。此外，天和防務、成飛集成和安達維爾的最高預虧金額也分別達5350萬元、7000萬元和100萬元。

    近九成公司環比預增

    盡管已公布業績預告的國防軍工行業公司中，70.96%的預喜率在所有行業不算高，但有其他行業不可比擬的較高環比預喜率。統計數據顯示，己經發布半年報業績預告的30家有業績變動幅度的公司，26家公司有望實現業績環比預增，占比高達86.67%。

    其中，高德紅外、北斗星通、中航飛機、安達維爾、新余國科、航新科技、海格通信、雷科防務、威海廣泰、中航機電、中航電測（300114）和大立科技（002214）這11家公司預計年報凈利潤同比環比均有望實現達到或超過30%。

    從環比增幅來看，有5家公司二季度凈利潤環比一季度增幅有望超過1000%。分別為高德紅外、中航機電、航新科技、中國應急和北斗星通。這當中，高德紅外環比增幅最大，公司預計上半年實現凈利潤10186.90萬元至11576.03萬元，同比增長120%至150%，不過按公司一季度164.78萬元算，二季度單季實現凈利潤達10022.12萬元至11411.25萬元，增幅達5982.09%至6825.10%。

    銀河證券最新發表的軍工行業報告指出，從統計數據來看，軍工上市公司利潤表端數據向好，反映行業基本面正逐步改善。但由于軍品訂單交付具有季節性波動特征，上半年反映并不充分，隨著下半年進入收入確認周期，全年行業業績改善將更加顯著。