昨日，兩市低開震蕩。截至收盤，僅創業板指數翻紅上漲，醫藥生物行業指數上漲0.54%，行業漲幅位居申萬一級28個行業漲幅次席，板塊內多只個股上漲，萊美藥業漲停，延安必康上漲10%，健友股份、山河藥輔漲幅超過6%，雙成藥業、信立泰等個股漲幅超過4%。

    對于醫藥生物板塊，財富證券分析師陳博表示，前期受行業黑天鵝事件以及整體市場環境影響，醫藥生物板塊回調幅度較大，風險已經得到一定釋放，目前醫藥生物板塊估值仍然低于歷史平均水平，具有一定吸引力，后市仍可關注板塊內估值水平較低、業績優良的標的。

    行業整體穩健

    國家統計局數據顯示，2018年1月-10月醫藥制造業累計主營業務收入、利潤總額為20181億元和2554億元，同比增長13.6%、10.4%，繼續維持高速成長。

    一方面，從國家統計局的數據來看，2009年-2011年間，醫藥制造業的收入與利潤均維持在25%以上，而后開始出現逐年下滑。2015年醫藥制造業收入與利潤增速已經處于歷史同期底部，近三年增速有所回升。

    另一方面，226家醫藥制造類公司2018第一季度、第二季度、第三季度營業收入總額增速分別約為29%、19.5%、20.2%，歸母凈利潤總額增速分別為39.7%、14%、11.6%。

    西南證券表示，在研發加大投入的基礎上醫藥制造類公司利潤增速略受影響，其中龍頭公司業績相對比較良好。帶量采購政策很大程度上為落實一致性評價，從長期看對醫藥產業健康發展是利好，對短期公司利潤影響也比較有限，但可能會影響仿制藥估值。

    從政策方面來看，分析人士表示，11月醫藥板塊重要政策逐步落地，不確定情緒修復，板塊迎來反彈，部分優質標的正處于估值修復過程。而在12月6日，11個城市的國家集采正式進行議價談判，將確定31個品種的采購廠家及采購價格，而具體影響則需進一步觀察招標結果。

    精選景氣個股

    昨日，醫藥生物板塊逆市上漲，延續了11月以來醫藥生物板塊的反彈行情，對于醫藥生物板塊后市的投資，國泰君安證券表示，預計醫藥板塊全年業績整體表現平穩，收入利潤均有望保持兩位數增長，尤其是高景氣細分領域受宏觀環境影響相對較小的橫向優勢越發突出。后市建議聚焦業績整體趨勢向上，經營健康、受政策擾動或受影響較小的優質個股。

    天風證券表示，隨著對行業細分板塊影響相對較大的政策如：帶量采購、零售藥店分類分級政策的逐步落地，政策不確定風險開始降低，市場情緒有望逐步回暖；同時疊加外部環境的改善，板塊有望逐步迎來反彈。

    在配置上該機構建議重點關注兩方面機會：第一，“業績為王”全年業績確定性較強且有望超市場預期的標的。在當前市場下，業績依舊是支撐公司股價的重要因素，因此需要重點對公司全年業績進行跟蹤；第二，部分估值處于相對低位的細分領域龍頭，前期隨著板塊的回調，部分細分領域龍頭企業估值已回到相對的底部，隨著板塊的回升，這部分優質標的有望迎來估值修復。建議關注醫療器械、品牌OTC、連鎖藥店、醫藥流通等板塊的個股投資機會。