本報記者 吳珊

    周五，滬深兩市股指延續回落，重新陷入盤整格局。在大方向仍然不明確的情況下，是走還是留，不妨看看機構怎么說。

    山西證券認為，目前市場由進攻轉向防御，理由有三：其一，隨著三季報的陸續公布，不少前期熱點股的估值過高，再做進攻風險過大；其二，今年雖然指數漲幅有限，但不同階段均有不錯的結構性行情。1月份至4月份是普漲行情，4月份至6月份是大消費和食品飲料概念，6月份科技股啟動，8月份開始科技股持續上漲。從三季度公募基金公布的業績表現來看，絕大多數基金取得正收益，且不少基金收益率很高，在做進攻風險較大的情況下，機構投資者操作風格會偏保守。其三，目前仍有不少低估值板塊，業績穩定且技術性超跌，可作為防御性板塊配置。

    這種重防守的策略也獲得了天風證券的認可。天風證券表示，10月份是三季報驗證期，觀察政策效果的窗口期，市場主要矛盾開始切換，股價由業績預期來驅動。所以在基本面沒有明確好轉的情況下，主要配置思路還是注重防守、逆周期。行業方面，關注低估值、業績預期好的銀行、地產以及消費白馬股。中長期來看，5G帶動的科技投資趨勢才剛剛開始，估計會從前端設備到5G應用層面繼續深入，未來會重點從5G應用方面去發掘投資機會。

    與此同時，巨豐投顧則認為，A股8月份在政策面及資金面的推動下開啟的反彈，正向縱深演繹。技術面上，連續縮量陰跌之后，市場將有小幅反彈。周五，市場沖高回落，延續結構性行情，逢低買入低估大藍籌以及三季報預增股是眼下的主要操作策略。

（編輯 才山丹）