張穎

    新年伊始，受央行降準利好支持，A股市場首日迎來“開門紅”行情，三大股指全線飄紅，紛紛創出階段性新高。截至周五收盤，上證指數、深證成指和創業板指均成功收出周K線五連陽。

    可以看到，伴隨本輪A股反彈，各路資金熱涌成為市場關注焦點。尤其是，北上資金和兩融資金先后突破萬億元關口更是引投資者熱議。筆者認為，這“兩大萬億元”背后，不但是A股市場回暖的最有力標志，顯示資金面看好后市，投資者信心增強，而且預示著各方看好中國未來經濟的發展潛力。

    最新數據顯示，2019年，我國國內生產總值（GDP）預計將接近100萬億元人民幣、人均將邁上1萬美元的臺階。

    有關專家認為，在世界經濟和國際貿易增長放緩、國內經濟增速面臨壓力的背景下，GDP再上新臺階，說明中國經濟韌性好、動能足。長期看，在技術進步和生產效率提高兩大核心推動力下，中國經濟勢頭良好，發展潛力巨大。

    新年首個交易日，北上資金單日凈流入101.48億元，這是自互聯互通機制開通以來第8大單日凈流入規模。更值得記錄的是，在互聯互通機制開通了1192個交易日后，北上資金凈流入規模首次突破1萬億元大關，達10036.25億元。

    從2014年11月份滬港通正式啟動已經5年多時間，最近兩年北上資金流入進入加速階段。

    2019年，中國資本市場擴大開放取得重要進展。伴隨各大國際指數對A股納入或擴容，全球資本正加大對A股的戰略配置。2019年外資持續流入A股市場，全年通過互聯互通機制累計凈流入資金達3517.43億元。

    可以看到，外資加速流入A股，一方面說明A股在全球資本市場處于估值洼地，具有一定的吸引力，另一方面更加體現出，在中國經濟穩定向好背景下，一批優質公司的價值得到外資認可。

    站在1萬億元的里程碑，對于未來外資動向，有業內人士認為，外資在未來10年對A股的配置還會繼續增加，買買買的模式不會改變。

    總體上，北上資金仍以長線邏輯為主導，其持續流入不僅影響了部分板塊的定價，更推動了A股投資邏輯的改變。

    在外資加速涌入之際，被譽為嗅覺最為靈敏的兩融資金已率先邁入萬億元大關。

    2019年12月18日，滬深兩市融資融券余額合計達到10068.46億元。這是滬深兩市自2018年4月16日以來，兩融余額首次重返萬億元。

    統計發現，截至2020年1月2日，滬深兩市兩融余額合計達10250.75億元，較12月18日增加182.29億元，處于穩步增長態勢。

    兩融余額與A股市場之間的相關性較強。從近兩年的情況來看，萬億元始終是兩融余額的瓶頸。巨豐投顧投資顧問總監郭一鳴表示，目前看，無論是從估值水平、投資者情緒以及三大國際指數納A所帶來的增量資金入市等，利好因素明顯增多，而這將可能繼續助推兩融余額走高。

    對于今年的市場資金，海通證券策略團隊預計，2020年股市資金凈流入將超1萬億元。其中散戶資金預計流入6000億元，杠桿資金預計流入4000億元，2020年將迎來牛市主升浪。

    總之，在我國經濟總量再上新臺階的情況下，市場信心穩步回升，資金的熱涌無疑為A股市場帶來新的投資模式和新的投資機會。