張穎

    新年伊始，A股市場在首秀開門紅后，表現(xiàn)活躍，三大股指均收出周K線六連陽，展露出新面貌，換發(fā)出新“升機”。

    在市場各方一致看好聲中，投資者也嗅到“牛市”的氣息。在新年以來的8個交易日中，通過細(xì)心觀察與分析梳理，筆者發(fā)現(xiàn)，A股市場浮現(xiàn)出五大新特征，其中更蘊含著投資新機遇。

    首先，利好政策頻出，經(jīng)濟(jì)預(yù)期向好。

    2020年1月1日中國人民銀行宣布，為支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，降低社會融資實際成本，將于2020年1月6日下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。最新公布的國內(nèi)去年12月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也顯示經(jīng)濟(jì)回暖走好。中信證券稱，1月份開始逆周期政策密集發(fā)力，貨幣政策全面降準(zhǔn)50個基點，財政政策專項債發(fā)行節(jié)奏明顯前置。出口和國內(nèi)基建投資的改善將進(jìn)一步提振國內(nèi)需求，2020年上半年我國宏觀經(jīng)濟(jì)存在超預(yù)期向好的可能。

    其次，量能有所放大，賺錢效應(yīng)顯現(xiàn)。

    2020年以來，伴隨著市場的穩(wěn)步攀升，滬深兩市的成交額也呈現(xiàn)出穩(wěn)步增加態(tài)勢。尤其是1月6日，滬深兩市成交額合計達(dá)8040.7億元，創(chuàng)出逾8個月新高，較前一個交易日激增1086.7億元。

    第三，滬深兩市股指出現(xiàn)背離，大市值標(biāo)受冷落只是暫時。

    可以看到，上證指數(shù)在1月6日迎來3107.2的階段性高點后，便一直徘徊在3100點下方。然而，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指則繼續(xù)前行，1月10日深證成指盤中再度創(chuàng)出10933.81點的新高，創(chuàng)業(yè)板指也逼近兩年新高，一度沖至1917.83點。對此，巨豐投顧認(rèn)為，兩市走勢的背離表明市場出現(xiàn)一定的分歧，說明了當(dāng)前滬指是失真的，因為目前做多熱情都集中在小市值股票上，大市值標(biāo)的暫時受到冷落。

    第四，兩融客資金正在加速入場。

    新年伊始，以兩融為代表的資金正加速跑步入場，年初至今融資余額增加達(dá)277.79億元。《證券日報》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至1月9日，滬深兩市融資余額進(jìn)一步攀升至10332.83億元，牢守一萬億元，并再創(chuàng)新高。作為重要“風(fēng)向標(biāo)”，兩融數(shù)據(jù)持續(xù)走高無疑正向市場持續(xù)釋放積極信息。

    第五，外資持續(xù)堅定加倉A股。

    周五，北上資金繼續(xù)涌入A股，凈流入金額達(dá)49.42億元，已經(jīng)連續(xù)38個交易日凈流入。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2020年以來截至周五，北上資金合計凈流入達(dá)468.03億元。北上資金的持續(xù)買入不但對A股起到了很好的提振作用，更彰顯出外資對A股的看好。

    據(jù)悉，1月8日，在2020全球經(jīng)濟(jì)及市場展望發(fā)布會上，全球最大公募基金公司Vanguard集團(tuán)亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王黔博士預(yù)計，未來10年A股年化回報率在7.5%-9.5%之間，將明顯高于美股市場，也高于全球其他很多市場。

    總之，政策利好、居民配置、機構(gòu)配置、全球配置等“四重奏”指引下，真正屬于中國的權(quán)益時代有望開啟，A股或?qū)⒂瓉?ldquo;長牛”。

    對于新年投資的新機會，中金公司建議，圍繞消費升級和產(chǎn)業(yè)升級，關(guān)注三條主線：一是在高物價期間往往相對跑贏的食品飲料、醫(yī)藥以及部分服務(wù)行業(yè)，以及受益于偏高食品價格的農(nóng)業(yè)及相關(guān)領(lǐng)域；二是受益于5G及應(yīng)用周期深化、中國科技企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)兩條主線的科技相關(guān)行業(yè)；三是在消費板塊中相對落后、估值低、預(yù)期低、倉位低但未來有可能積極變化的行業(yè)，如家電、汽車等。

    綜上所述，筆者認(rèn)為，目前市場已達(dá)成共識，未來內(nèi)外部政策環(huán)境將逐步好轉(zhuǎn)，做多資金已然行動。市場風(fēng)險偏好將得到提升，A股市場有望迎來投資新機遇。

（編輯 喬川川 策劃 趙子強 張穎 吳珊）