本報記者 張穎

    近日，全球資本市場劇烈震蕩，A股市場也隨之跌宕起伏。在多重不確定因素疊加影響下，資金趨向尋找避風港，而醫藥生物行業由于與宏觀經濟景氣度關聯度較小、較強的業績增長確定性具有較好的防御性。近期，該行業不但受到資金青睞更是成為機構調研的主要對象。

    《證券日報》記者根據同花順數據統計發現，3月份以來的10個交易日中，共有94家公司接待包括基金公司、證券公司、陽光私募、海外機構、保險公司等在內的五類機構調研。其中，醫藥生物行業共有11家公司被機構走訪、調研，被調研公司家數居申萬一級行業前列。

    從參與調研的機構家數來看，上述11家醫藥上市公司中，有7家公司被10家及以上機構調研，其中，普洛藥業、理邦儀器、海普瑞和振東制藥4家公司接待參與調研的機構家數均在50家以上，分別為：78家、64家、58家和54家。值得關注的是，普洛藥業、海普瑞和奧賽康等3家公司，不但被國內眾多機構調研，同時受到海外機構關注。

    在醫藥生物318家上市公司中，為何機構此時調研這11家公司呢？

    記者通過梳理發現，績優、低價、中小創公司成為機構調研對象的主要特征。

    首先，上述11家公司中，有10家公司屬于中小創公司，其中，中小板和創業板的上市公司各有5家。

    其次，從業績來看，上述11家公司中，5家公司發布業績預喜公告，其中振東制藥預計凈利潤同比增幅超200%。

    第三，股價相對較低。截至3月13日收盤，全部A股均價為17.35元，上述11只個股中，最新收盤價低于均價的個股達到8只。振東制藥股價最低，最新收盤價為5.01元。

    從申萬二級的細分行業看，上述11家公司中，5家屬于化學制藥子行業，3家屬于醫療器械行業。

    對此，渤海證券表示，目前醫藥行業中，應該重點關注科技屬性強的高端醫療器械和生物制品。年后科技板塊估值增長過快，醫藥板塊性價比凸顯，并且高端醫療器械和生物制品的高科技屬性，使之享有估值和業績的增長。結合當下應在逢低布局醫藥核心資產的同時，關注醫療行業的“高科技”子領域。在藥品降價的大邏輯下，創新依舊是行業永恒的主題。

    “隨著疫情逐漸好轉，醫藥板塊回調，或許是上車的好機會。”招商醫藥健康產業股票基金經理李佳存認為，醫藥板塊中長期的成長邏輯尚在，疫情結束后國家大概率會加大醫療衛生的支出，構成中長期利好。

    李佳存表示，看好創新藥產業鏈、血制品、藥店、醫療服務和部分醫療器械等五大細分領域。一是創新藥產業鏈。藥品的盈利模式已發生根本改變，過去仿制藥高毛利，但隨著醫藥政策的落實和商業模式的改變，創新藥景氣度將不斷提升。創新藥企業研發出新藥后，基本都是消費者自費買單，即使降價納入醫保目錄也大概率可以實現以價換量；二是血制品。此次新冠肺炎疫情使需求大大提升，在重患治療過程中發揮了積極作用，生產廠家庫存普遍快速下降，對短期業績預計有較為明顯的提升。三是藥店。“醫藥分家”是大勢所趨，未來處方藥將逐漸從醫院流向藥店。目前國內藥店市場集中度較低，國內前六大藥店的集中度僅20%，而日本和美國前三大零售連鎖藥房合計集中度達到50%、80%以上。未來5-10年，國內的藥店市場份額會不斷提升。四是醫療服務。不斷降低藥品的占比與提升醫療服務的比例，結構上來看，醫療服務行業將受益；五是部分醫療器械。醫療器械具有消費品屬性，不受控費降價的影響。