本報記者 趙子強

    電子作為前期表現活躍的板塊，已出現連續震蕩回落，近4周已累計下跌19.76%，分析師普遍認為，經過回落，行業處于估值中樞以下，安全邊際逐漸凸顯。

    《證券日報》研究部統計發現，截至3月20日，近一周內電子行業共發布77份研究報告，推薦行業中個股達34只，占比12.88%，排名近7日機構推薦個股占比行業第五位。本周電子行業處于回落過程中，但周二下探低點后已出現企穩跡象，初步形成探底回升態勢，周下跌7.19%，跑輸上證指數。

    電子行業涉及的子行業較多，其中需要考慮的因素和涉及的投資邏輯也較多。淳石資本執行董事楊如意在接受《證券日報》記者采訪時表達了四方面因素對電子行業投資的影響。

    首先，消費電子產品的終端需求。2019年為5G商用元年，隨著各類消費電子產品對于5G的支持，今年出貨量開始明顯提升，雖然疫情壓制了短期的需求，但從長遠看，消費電子產品的更新迭代不可避免。

    其次，新基建投資的發力。新基建投資在經濟轉型升級的背景下，作為政府新的逆周期調節工具，其重點提及的投資領域包括5G基站、大數據中心、工業互聯網等，都對半導體電子產品有大量的需求，整個積極影響是可持續的。

    第三，由于圍繞電子行業科技公司的行情已經持續了將近半年，部分龍頭公司的估值并不便宜，而且作為少數不受疫情直接沖擊的領域，在大盤整體回落的背景下，其相對估值的壓力正在增大，短期并不是一個好的長線配置點。

    第四，近期國家大基金二期投資名單即將披露，可能成為電子行業短期炒作的一個高潮點，不在這份名單投資范圍內的那些公司，可能面臨較大的回調壓力。

    對電子行業影響巨大的手機行業迎來發展時機。國金證券樊志遠認為，“折疊”開啟智能手機3.0時代。全球疫情擴散對于智能手機銷售形成了較大的沖擊，但是無論三星的第二款折疊手機GalaxyZFlip還是華為最新推出的折疊手機MateXs一經推出就受到市場追捧，產品都是瞬間售罄。

    其背后的邏輯在于折疊屏的出現極大的增強了手機移動辦公和在線娛樂的場景，而且更重要的是折疊形態的出現讓2.0時代千篇一律的智能手機重新變得具有個性化，彰顯個性的“折疊手機”才是智能手機的未來。逆勢銷售走紅的折疊手機有望引發智能手機供應鏈的重塑，樊志遠認為這帶來三大投資機遇：折疊面板（京東方A，TCL科技）、PI材料（鼎龍股份）和MIM工藝（東睦股份）。

    投資建議方面，民生證券建議重點關注三大主線，涉及22只個股。第一，5G基建：深南電路、生益科技、滬電股份。第二，消費電子：1.TWS耳機帶來確定性（立訊精密、領益智造、欣旺達）；2.手機細分領域持續創新：光學（韋爾股份、聯創電子、歐菲光、水晶光電）、射頻（信維通信、卓勝微）；3.精密復雜性（東山精密、鵬鼎控股、精研科技）；4.散熱（中石科技）；5.激光設備（大族激光）。第三，半導體：1.存儲主線（深科技、兆易創新、瀾起科技、通富微電等）；2.優質平臺（匯頂科技）。

（編輯 孫倩 策劃 趙子強 張穎 吳珊）