昨日，兩市高開低走，三大指數悉數下跌，白酒板塊逆市上漲，白酒指數上漲0.25%，板塊內個股多數上漲，貴州茅臺再創歷史新高。本周以來，白酒指數累計上漲1.50%，市場“喝酒”行情顯露。分析人士表示，從歷史經驗來看，二季度白酒板塊取得絕對及相對收益的概率為全年最高，白酒板塊正在迎來最佳配置期。

    白酒板塊持續走強

    近期，白酒板塊持續上漲，4月份以來，白酒指數累計上漲6.34%，漲幅優于大盤，近5個交易日，白酒板塊4度收陽，市場“喝酒”行情顯現。

    昨日白酒指數上漲0.25%，板塊內17只個股有10只上漲，金徽酒上漲4.46%，古井貢酒上漲2.37%，口子窖、貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖分別上漲0.69%、0.62%、0.61%、0.60%。

    值得注意的是，貴州茅臺再創歷史新高，收盤價為1252.26元/股，市值為1.57萬億元。對于創歷史新高的貴州茅臺，多家券商上調其目標價。中信證券表示，在疫情背景下，公司龍頭優勢凸顯，2020年業績高確定性增長，看好茅臺憑借強大的品牌力和稀缺性，表現出更抗周期波動的穩定性，享受估值溢價。上調一年目標價至1500元。

    除貴州茅臺外，另一白酒龍頭五糧液在昨日上漲0.61%后，距離歷史高點不足10%的距離，最新市值達到5088億元。

    對于白酒板塊，開源證券表示，目前大眾餐飲回暖較快，商務消費、婚宴消費等尚不明顯。白酒動銷呈現出“兩頭好、中間弱”的特點。大眾餐飲帶動中低端白酒較快復蘇，100-300元價位的市場開始活躍。高端酒中，茅臺、五糧液等有囤貨需求，近期市場動銷也有起色。疫情導致消費場景缺失，與餐飲及禮品相關需求受到沖擊。節后禮品需求占比自然回落，加之餐飲逐漸復蘇，大眾品呈現明顯的回暖趨勢。

    布局優質個股

    目前處于一季報披露密集期，在白酒板塊中，酒鬼酒率先披露一季報，顯示了白酒在疫情影響下的利潤彈性。4月16日，酒鬼酒披露2020年一季報，一季度實現營業收入3.13億元，同比減少9.68%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.96億元，同比增長32.24%。

    太平洋證券表示，酒鬼酒是首家披露一季報的白酒公司，中低端產品銷售受疫情影響大幅下滑，高端產品自去年銷售架構革新調整后表現依然強勁。雖然整體收入受損，但高端占比急劇提升帶來了毛利率的大幅提升，同時中低端產品的費用投放因疫情減少，整體帶動一季度凈利率提升近10個點，顯示出了白酒在疫情背景下的高利潤彈性。

    對于白酒板塊的投資，機構表示白酒有望持續修復，優質個股可以布局。

    光大證券表示，伴隨著一季報風險的逐步釋放及后續消費場景的逐步復蘇，長期邏輯確立、短期超跌的其他高端白酒及地產白酒龍頭或有階段性的持續估值修復。

    中銀證券表示，白酒作為內需為主的行業，終端需求逐步恢復，龍頭企業向市場傳遞了積極的業績信號，因此過去一個月股價出現反彈。不過由于上市公司去庫存的決心不夠，未來幾個季度報表還需消化庫存壓力，優質個股可以布局。

    天風證券認為，白酒行業隨著終端消費的復蘇以及基建加碼的預期，動銷有望逐步改善。目前來看一季報是最大的分歧點，但是隨著食品估值拔高空間有限，白酒的分歧點在被逐步弱化，估值修復已經在間歇性上演，疊加二季度有可能的提價、旺季備貨，以及糖酒會的催化，邊際改善的效果明顯。